Resumen de la Clase: Contexto Económico en un año sin elecciones a cargo de Salvador Di Stefano
En el inicio formal del ciclo de capacitaciones 2026 de AgroEducación, Salvador Di Stefano ofreció un diagnóstico profundo del escenario económico internacional y local.
Con una macro más ordenada pero sin margen para errores, el economista advirtió que el nuevo contexto obliga a empresas y productores a cambiar la forma de tomar decisiones:
menos refugio financiero, más eficiencia operativa y mayor estrategia empresarial.
La primera clase complementaria del Postgrado en Economía y Negocios se desarrolló con una alta convocatoria, reflejo del interés por comprender un año que se perfila como
bisagra para la economía argentina. El mensaje central fue claro: la etapa que comienza no será de atajos ni de soluciones fáciles, sino de rigor y adaptación.
ESCENARIO INTERNACIONAL: EL FIN DEL DINERO BARATO
Di Stefano comenzó su análisis por el contexto global. Estados Unidos transita un proceso de transición tras más de una década de política monetaria expansiva.
El balance de la Reserva Federal, aún cargado de bonos emitidos a tasas históricamente bajas, genera un déficit cuasi fiscal que condiciona las decisiones futuras.
La posible llegada de una nueva conducción en la Reserva Federal implicaría un cambio de paradigma: tasas cortas más bajas para dinamizar la actividad,
pero tasas largas más altas para absorber liquidez y reordenar los mercados. En ese esquema, el dólar tendería a fortalecerse.
Este giro impacta directamente sobre los activos financieros. Instrumentos que crecieron al calor de tasas artificialmente bajas —como Bitcoin, oro y plata—
pierden atractivo frente a bonos que vuelven a ofrecer rendimiento real positivo.
COMMODITIES: FUNDAMENTOS ANTES QUE RELATO
En este nuevo escenario, las materias primas dejan de responder a narrativas financieras y vuelven a depender de sus propios fundamentos.
La soja enfrenta una oferta abundante desde Brasil y decisiones clave de siembra en Estados Unidos, mientras que el petróleo continúa condicionado por la geopolítica
y los conflictos en Medio Oriente y Europa del Este.
Para Argentina, el petróleo y el gas representan una oportunidad estructural. Con costos de producción más bajos que en Estados Unidos, Vaca Muerta se consolida como un activo estratégico.
Sin embargo, el cuello de botella sigue siendo la infraestructura: sin oleoductos y gasoductos suficientes, el potencial exportador aún no se materializa plenamente.
↓ CONTEXTO ECONOMICO EN UN AÑO SIN ELECCIONES ↓
MIRA LA CLASE EN DIFERIDO
ARGENTINA: MACRO ORDENADA, DESAFÍO MICRO
En el plano local, Di Stefano remarcó que la Argentina ingresó en un esquema de estabilidad macroeconómica poco frecuente en su historia reciente.
Superávit fiscal, control monetario y tipo de cambio estable configuran un marco que reduce la inflación, pero traslada el ajuste al sector privado.
En este contexto, no hay margen fiscal para reducciones impositivas significativas ni para políticas expansivas tradicionales.
Las retenciones, aunque discutidas, no aparecen como una opción inmediata mientras las cuentas públicas sigan ajustadas.
La cuenta corriente tenderá a mostrar déficit por turismo, servicios y giro de utilidades, pero será compensada por financiamiento externo y desembolsos de organismos internacionales,
que actúan como puente hasta que maduren sectores como energía y minería.
EL DÓLAR DEJA DE SER REFUGIO
Uno de los puntos más contundentes del análisis fue el desempeño financiero del último año.
Las inversiones en pesos bien estructuradas superaron tanto al dólar oficial como al dólar financiero, e incluso a los instrumentos ajustados por inflación.
Para 2026, el economista proyecta un dólar sin saltos bruscos y con un recorrido acotado.
La consecuencia es clara: el negocio deja de ser cubrirse y pasa a ser producir mejor.
EMPRESAS: GANA EL QUE SE ADAPTA
La estabilidad redefine ganadores y perdedores. Modelos de negocio basados en protección, escasez artificial o inflación pierden viabilidad.
En cambio, se fortalecen las empresas que amplían su oferta, integran servicios, financiamiento y logística, y buscan escala.
El mercado argentino comienza a mostrar procesos de fusiones y adquisiciones, tanto en el agro como en la industria y los servicios.
La consigna es clara: mayor productividad, eficiencia y profesionalización.
CRÉDITO, INVERSIÓN Y NUEVAS REGLAS DE JUEGO
Di Stefano destacó la importancia del crédito en dólares y de herramientas como la amortización acelerada para impulsar la inversión en bienes de capital.
En este escenario, medir correctamente la frontera de endeudamiento se vuelve clave para no comprometer la viabilidad del negocio.
El crédito en pesos, aunque más previsible desde lo psicológico, suele resultar más costoso.
El crédito en dólares, bien administrado, aparece como la vía más eficiente para crecer.
UN AÑO CLAVE ANTES DEL RUIDO POLÍTICO
El cierre dejó una advertencia estratégica. 2026 es el año para tomar decisiones.
En 2027, con el calendario electoral, volverán la volatilidad y las conductas defensivas.
“Quedarse inmóvil hoy por miedo al mañana implica resignar oportunidades”, sintetizó Di Stefano.
El mensaje final fue directo: en la nueva Argentina, el que se adapta crece; el que no, queda en el camino.
Resumen de la Clase: Contexto Económico en un año sin elecciones a cargo de Salvador Di Stefano
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