Por Ramiro Montes | Estudio Montes y Asociados
Se conocieron los datos de recaudación tributaria correspondientes al mes de septiembre 2026, al respecto ARCA informó para el periodo mencionado una recaudación de $21,358 billones, representando un incremento interanual nominal del 38,3%. Según el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), la recaudación nacional de septiembre habría crecido un 3,7% real interanual, bajo el supuesto de una inflación estimada para septiembre del 1,9 %.
Análisis de la recaudación por impuesto
- Impuesto a las Ganancias: recaudación de $4,7 billones, con un alza nominal interanual del 63,3% y un incremento real interanual estimado, es decir considerando los efectos inflacionarios, del 22,5 % (según el Instituto Argentino de Análisis Fiscal). Se observa un incremento excepcional de la recaudación en este impuesto durante el mes de septiembre y ello se debe principalmente a un efecto calendario, vinculado a las demoras en la aprobación de la Ley de Inocencia Fiscal II y las postergaciones en los vencimientos. Recordemos que el primer anticipo del Impuesto a las Ganancias 2026 de personas humanas vencía originalmente en agosto y ARCA lo postergó al 24 de septiembre, esto explica el incremento extraordinario de este impuesto.
- IVA: recaudación de $ 6,9 billones, con una variación nominal interanual del 26,1%, y una disminución real interanual estimada de 5,4 % (según el IARAF). Estos datos incluyen el iva impositivo y el Iva aduana. Ahora bien, si consideramos específicamente el iva impositivo, es decir el iva vinculado al consumo, tuvo una recuperación real interanual estimada del 1,7 %, esto podría estar anticipando una recuperación de la economía doméstica. Recordemos que ante un aumento del consumo interno, el iva es el primer tributo en reaccionar.
- Seguridad Social: recaudación de $4,9 billones, con una variación interanual del 35,4% nominal y un incremento estimado del 1,6% real interanual (según el IARAF), lo cual también podría reflejar cierta recomposición de los salarios reales.
- Derechos de exportación: recaudación de $1,12 billones, con una variación interanual nominal de 99,2% y un incremento estimado real interanual de 49,5 % (el tributo con mayor crecimiento real), según el IARAF. Se observa un incremento excepcional de la recaudación,lo cierto es que mientras hace un año no entró prácticamente ningún peso por retenciones ya que en ese entonces regía la temporalidad de retenciones cero a la exportaciones agrícolas, este año el campo tuvo una liquidación de u$s3.228 millones, y dejó en ARCA una importante recaudación en concepto de derechos de exportación.
- Impuesto al cheque: Recaudación $1,6 billones, variación interanual nominal 33%.
- Derechos de importación: Recaudación $730.426 millones, variación interanual nominal 2,2% En términos reales, el IARAF los ubica entre los que más cayeron a: Bienes Personales (-27,5% interanual estimado), seguido por los derechos de importación (-23,4% interanual estimado).
Conclusión
- El resultado de la recaudación fiscal de septiembre fue positivo en términos reales con un incremento interanual estimado del 3,7 %.
- Si bien hubo una gran dependencia de excepcionalidades recaudatorias, como fueron los derechos de exportación y el impuesto a las ganancias, es alentador el dato del iva impositivo ya que en septiembre tuvo un incremento interanual en términos reales estimado del 1,7 %, lo cual podría estar anticipando una recuperación de la economía doméstica.
- La recaudación del segundo tributo de mayor importancia relativa, Aportes y Contribuciones de la Seguridad Social, tuvo un incremento interanual en términos reales estimado del 1,6 %, lo cual también podría reflejar cierta recomposición de los salarios reales.
- Saliendo del análisis del mes de septiembre, es importante remarcar que los primeros nueve meses del 2026 la recaudación habría experimentado una baja del 3% real interanual, bajo el supuesto de una inflación para el mes de septiembre de 1,9 %.
- Más allá del buen resultado de septiembre, será importante monitorear los datos recaudatorios de los próximos meses y sus posibles efectos en la economía.
Por Ramiro Montes | Estudio Montes y Asociados