En 17 d\u00edas de diciembre se est\u00e1 devaluando a un ritmo del 21,0% anual, el segundo mes de devaluaci\u00f3n m\u00e1s baja del a\u00f1o. Esto implica que el gobierno no est\u00e1 desesperado por ajustar el tipo de cambio oficial.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1nto se devalu\u00f3 el d\u00f3lar en el a\u00f1o?<\/strong><\/p>\n Hasta el 17 de diciembre la devaluaci\u00f3n es del 38,1% y si anualizas esa tasa se ubica en el 39,5% anual. Vamos a una devaluaci\u00f3n superior a la inflaci\u00f3n prevista para este a\u00f1o.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 sucede con la brecha?<\/strong><\/p>\n Hay un mix de situaciones, una mayor demanda de dinero por fin de a\u00f1o, venta de t\u00edtulos por parte de la Anses, menos agentes econ\u00f3micos comprando ante necesidades de pesos, y m\u00e1s vendiendo por la misma raz\u00f3n.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1ndo se termina este ciclo?<\/strong><\/p>\n Pasado reyes, se viene el reflujo de liquidez, comenzaran a sobrar pesos en el mercado. El Banco Central en lo que va de diciembre emiti\u00f3 $ 216.706 millones. Vamos a una sobre abundancia de pesos, y d\u00f3lares que son muy escasos.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 sucedi\u00f3 con los dep\u00f3sitos y las reservas?<\/strong><\/p>\n Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares est\u00e1n m\u00e1s estables, mientras que las reservas est\u00e1n ganando d\u00f3lares que no se liquidaron durante el a\u00f1o. La din\u00e1mica de salida de divisas persiste y se notara con m\u00e1s plenitud en el verano.<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo ves la din\u00e1mica de los negocios?<\/strong><\/p>\n \u00bfMe lo explicas mejor?<\/strong><\/p>\n Quien tiene ahorro en d\u00f3lar blue hoy compra cualquier activo o bien que produzca la industria y lo paga un regalo. Una m\u00e1quina, un auto o lo que se te ocurra valuado en d\u00f3lar blue est\u00e1 a precio de regalo. Esto alienta la demanda de estos productos. Por supuesto, que todo tiene su volatilidad, a mayor brecha m\u00e1s venta, y a menor brecha menos ventas.<\/p>\n Ahora lo comprend\u00ed, me falta el punto dos<\/strong><\/p>\n Los individuos que dependen de un salario tienen un poder de compra bajo, por ende, los que est\u00e9n abasteciendo a dicho mercado se encontraran con menos demanda a futuro. Los salarios crecen a un ritmo mucho m\u00e1s bajo que la inflaci\u00f3n, y esto afecta al consumo.<\/p>\n \u00bfPor ejemplo?<\/strong><\/p>\n El kilo de asado en noviembre de 2019 val\u00eda $ 263,28 y hoy vale $ 411,27 el kilo, seg\u00fan informaci\u00f3n del indic\u00f3, esto implica una suba del 56,2% anual. Los salarios en igual periodo crecieron entre el 35% y 37% anual.<\/p>\n El problema es la carne<\/strong><\/p>\n No el problema es que Argentina necesita una pol\u00edtica para seducir al capital, necesitamos m\u00e1s inversiones. Seg\u00fan el dato del PBI al tercer trimestre del a\u00f1o la inversi\u00f3n es del 13%, necesitamos una inversi\u00f3n del 17% sobre PBI para mantener el stock de capital, y para crecer una inversi\u00f3n del 25% del PBI. Si tendr\u00edamos m\u00e1s inversiones habr\u00eda m\u00e1s empleo y mejores salarios.<\/p>\n Entonces<\/strong><\/p>\n Si detenes el proceso de suba de la carne con intervenciones, lo que lograras es que comience una desinversi\u00f3n en el sector, y que a futuro tengamos una suba superior, porque lo que lograras es que caiga el rodeo, y de esta forma tengamos menos oferta a futuro, lo que retroalimenta el problema de la escasez.<\/p>\n \u00bfCrees que el gobierno puede intervenir en el mercado de la carne?<\/strong><\/p>\n S\u00ed, creo que est\u00e1 en el ADN de este gobierno intervenir los mercados, por lo tanto, tarde o temprano volver\u00e1 a caer en la trampa de la intervenci\u00f3n, que soluciona el problema hoy, pero lo potencia a futuro. Cuidado que puede subir retenciones al trigo y ma\u00edz.<\/p>\n \u00bfMuchos dicen que el problema est\u00e1 en la cadena?<\/strong><\/p>\n Los precios se forman del mostrador al campo, no del campo al mostrador. Si la carne sube de precios, pero despu\u00e9s nadie la compra, estamos en problemas.<\/p>\n \u00bfSali\u00f3 el \u00edndice de desempleo?<\/strong><\/p>\n Hay muchas cosas para decir, vamos a medir a\u00f1o contra a\u00f1o:<\/p>\n La tasa de actividad paso del 47,2% al 42,3% esto implica que hay menos gente buscando trabajo, producto que no hay empleo en el mercado.<\/p>\n La tasa de empleo que se mide sobre la poblaci\u00f3n total bajo del 42,6% al 37,4% es una baja importante podr\u00eda haber sido peor.<\/p>\n La desocupaci\u00f3n abierta paso del 9,7% al 11,7%, en este dato mucho tuvo que ver la ca\u00edda de la tasa de actividad.<\/p>\n La presi\u00f3n sobre el mercado de trabajo es muy elevada, si sumamos los desempleados, los ocupados que demandan empleo y los su ocupados que demandan empleo llegamos a una tasa del 34,6%.<\/p>\n \u00bfMe lo med\u00eds en personas?<\/strong><\/p>\n Como no:<\/p>\n La medici\u00f3n de empleo se realiza sobre una poblaci\u00f3n de 31 aglomerados urbanos con un universo de 28,5 millones de personas.<\/p>\n La poblaci\u00f3n econ\u00f3micamente activa (personas de 15 a 65 a\u00f1os que trabajan o buscan trabajo) son 12 millones de personas.<\/p>\n La poblaci\u00f3n ocupada asciende a 10,7 millones de personas.<\/p>\n La poblaci\u00f3n desocupada asciende a 1,4 millones de personas.<\/p>\n La presi\u00f3n sobre el mercado de trabajo entre los desempleados y los ocupados que buscan empleo asciende a 4,2 millones de personas.<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo lo ves?<\/strong><\/p>\n Si el gobierno no reacciona y saca una ley de flexibilizaci\u00f3n laboral, y una ley que incentive inversiones, el mes que viene tiene que volver a dar los ATP y los IFE.<\/p>\n \u00bfEso ser\u00eda una locura, emisi\u00f3n y devaluaci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n Es lo que vendr\u00e1, el gobierno no puede hacer frente a las demandas sociales con este esquema econ\u00f3mico. El mapa del desempleo te marca la fragilidad del mercado de trabajo. Uno de cada 3 argentinos tiene problemas laborales, ya sea porque est\u00e1 desempleado o porque trabaja en un lugar y busca empleo para encontrar una mejora salarial en otro trabajo. Hay que tener en cuenta que el mercado laboral est\u00e1 muy precarizado, el 28,6% est\u00e1 trabajando en negro, hay m\u00e1s desempleo entre las mujeres y los j\u00f3venes menores de 29 a\u00f1os de edad.<\/p>\n Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n Los mercados est\u00e1n en un periodo de tensa calma. Los problemas estructurales crecen, la soluci\u00f3n no est\u00e1 a la vista. La inflaci\u00f3n no se detiene. El gobierno insiste en un plan que no invita a incrementar la oferta, mientras que la demanda est\u00e1 sustentada en el ahorro pasado, y no en la generaci\u00f3n de flujos presentes. A disfrutar la tensa calma, que el verano vendr\u00e1 m\u00e1s movido de lo que muchos presumen. Lo que viene, lo que viene es el Verano Blue.<\/p>\n <\/p>\n .<\/span><\/p>\n\n
Por Salvador Di Stefano | Director de Agroeducaci\u00f3n<\/h5>\n
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