{"id":7731,"date":"2020-12-14T11:22:48","date_gmt":"2020-12-14T11:22:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=7731"},"modified":"2021-02-05T15:27:55","modified_gmt":"2021-02-05T15:27:55","slug":"escenario-alcista-la-aspiradora-china-no-se-detiene-pero-alerta-amarillo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/escenario-alcista-la-aspiradora-china-no-se-detiene-pero-alerta-amarillo\/","title":{"rendered":"Escenario alcista… La aspiradora china no se detiene\u2026. Pero alerta amarillo."},"content":{"rendered":"
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Por Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez<\/h6>\n<\/header>\n
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\u00a1Muy Buenos d\u00edas! En la recta final de este olvidable 2020 contin\u00faa pint\u00e1ndose un cuadro del Mercado de Granos con informaci\u00f3n que describe un escenario explosivo a la vista de los datos de Oferta y Demanda de Mercader\u00eda. Hablaremos espec\u00edficamente de la Soja y el Ma\u00edz en ese orden, pues el forrajero muestra quiz\u00e1s lo m\u00e1s disruptivo (otra vez la palabrita) de la situaci\u00f3n actual. Pero antes debemos recordar que desde la Reserva Federal de Estados Unidos se siguen emitiendo d\u00f3lares en proporciones hist\u00f3ricas. U$D 3,08 Millones de Millones durante los \u00faltimos 10 meses, con el objetivo de seguir sacando a la econom\u00eda real norteamericana del pozo en el que la meti\u00f3 el maldito COVID 19. Esto hizo que, al momento, le devaluaci\u00f3n de la moneda norteamericana versus las monedas m\u00e1s fuertes del mundo ascienda al 11,80% desde fin de marzo a la fecha, lo cual sigue regalando un contexto en el que los activos financieros crecen en su valor nominal (se reflacionan) porque los inversores buscan escapar del debilitamiento detallado de la divisa norteamericana.<\/p>\n

Por el lado de la Soja\u2026<\/strong>
\nEl panorama se ve ajustado y con profundos interrogantes sobre el futuro cercano de la Oferta. Estados Unidos termin\u00f3 de cosechar una producci\u00f3n 2020 inferior a lo originalmente esperado, aunque debemos esperar al reporte de enero 21 para sacar conclusiones ciertas sobre este dato. Mientras tanto, del otro lado del mostrador, la Demanda Total estimada para el a\u00f1o comercial actual (que termina en agosto 21) ha crecido fuertemente, por el lado de la exportaci\u00f3n, con China como protagonista. \u00bfEst\u00e1 recomponiendo Stocks? \u00bfIntenta cumplir con la fase 1 del Acuerdo Comercial firmado entre Liu He (vice premier chino) y Donald Trump el 15 de enero de este a\u00f1o?? Nunca tendremos certeza sobre esto, pues el gran pa\u00eds oriental es un eximio \u201cocultador de informaci\u00f3n\u201d; quiz\u00e1s sean ambas cuestiones a la vez, en todo caso lo relevante es observar los datos y lo cierto es que durante los \u00faltimos 12 meses han importado un r\u00e9cord hist\u00f3rico de 102 Millones de toneladas de grano de Soja, y se observa un incremento de proporciones desde junio 2020 hasta la fecha. Esta gran presi\u00f3n de Demanda sobre los 2 principales exportadores de Grano de Soja del Planeta, Estados Unidos y Brasil, hizo que en estos pa\u00edses aparezcan interrogantes sobre la posibilidad de quedarse sin mercader\u00eda para abastecer sus moliendas locales, hasta la entrada de la siguiente cosecha. Por el lado del Gran pa\u00eds de Norte am\u00e9rica, lo reportado hasta el momento indica que, del saldo exportable de 59,87 Millones de toneladas ya se encuentra vendido en un 90%, cuando todav\u00eda restan 8 meses para cerrar el a\u00f1o comercial. Si restamos la Demanda Total estimada a la Oferta Total, resulta en un Stock Final de 4.76 Millones de toneladas, y una relaci\u00f3n Stock \/ Demanda resultante de 3,86%. Este \u00faltimo dato es el segundo m\u00e1s bajo de los \u00faltimos 20 a\u00f1os, y vale decir que cuando se dieron valores inferiores, all\u00e1 por 2012-2013, tuvimos precios de Soja en el mercado de Chicago bien por encima de los U$D 600\/tn, mientras que hoy cotiza U$D 426\/tn. Esto no significa que la Soja deba llegar a ese valor, pero sin dudas constituye un factor alcista de proporciones importantes.<\/p>\n

Por el lado de Brasil, aunque parezca delirante, han exportado tanta Soja este a\u00f1o que se encuentran importando Poroto y Aceite de Soja en vol\u00famenes in\u00e9ditos, para abastecer su demanda Interna a la espera de la Cosecha 20\/21. En el primer caso desde Paraguay y Uruguay y en el segundo, desde Paraguay y Argentina. Por si esto fuera poco, en el vecino carioca, se vive desde el inicio de la ventana de siembra de Soja, a fines de septiembre una hist\u00f3rica escasez de humedad, que atras\u00f3 las siembras, al mismo tiempo que dificult\u00f3 la emergencia de la soja sembrada, particularmente en los estados del norte productivo, con especial incidencia sobre Mato Grosso. Este estado, del oeste brasile\u00f1o que produce el 30% de la Soja del pa\u00eds ha recibido desde el 1 de septiembre unos 250 mil\u00edmetros de lluvias, lo cual representa aproximadamente un 50% del promedio hist\u00f3rico de precipitaciones para el per\u00edodo en cuesti\u00f3n. Al mismo tiempo que las temperaturas diarias vienen siendo superiores a los promedios hist\u00f3ricos. Vale decir que ya se encuentra vendida, por parte de los productores brasile\u00f1os m\u00e1s de un 65% de la Producci\u00f3n esperada para la campa\u00f1a en curso.<\/p>\n

Mientras tanto, en nuestro pa\u00eds, se reporta un avance de siembra del 57%, lo cual representa un atraso de algo m\u00e1s de 4,00% respecto de igual fecha de 2019 y la condici\u00f3n de humedad de los perfiles se ve preocupante, particularmente en las regiones centrales y del norte del pa\u00eds productivo. Vale decir que la provincia de Buenos Aires y el Litoral han sido m\u00e1s favorecidos durante los \u00faltimos d\u00edas, aunque tampoco sobra demasiado.
\nPor el lado del Ma\u00edz\u2026<\/p>\n

El balance de Oferta y Demanda en Estados Unidos sobre el a\u00f1o comercial actual, no muestra la Justeza de la oleaginosa, pero el incremento de la Demanda Total, principalmente justificada en las exportaciones estimadas es m\u00e1s que relevante. Se observa un incremento de algo m\u00e1s de 22 millones de toneladas en comparaci\u00f3n a 2019, esto significa un 49% de crecimiento, pasando de 45 a 67 Millones de toneladas. Buena parte de este volumen ser\u00eda exportado con destino al gran pa\u00eds oriental. Una vez m\u00e1s la duda de muchos tiene que ver con la causa de ese incremento. \u00bfDemanda renovada por la recomposici\u00f3n de stocks de cerdos luego de la fiebre porcina africana? \u00bfTiene que ver con una recomposici\u00f3n de stocks de Ma\u00edz, luego de las cuarentenas del primer semestre de 2020? No hay certeza al respecto, pero tampoco importa demasiado, el dato cierto es que las importaciones de Ma\u00edz por parte de China han crecido exponencialmente este a\u00f1o, pasando de 4,48 Millones de toneladas en la campa\u00f1a 18\/19, a 7,60 en la 19\/20, mientras que 16,50 Millones de toneladas es lo estimado en el reporte de la semana pasada para el a\u00f1o comercial actual. En simult\u00e1neo existen diversas fuentes que hablan de un potencial de 25 a 30 Millones de toneladas de importaciones de Ma\u00edz para este a\u00f1o desde este pa\u00eds.<\/p>\n

Del otro lado del mostrador, Ucrania, uno de los tres \u201csegundones\u201d, detr\u00e1s de Estados Unidos, en la exportaci\u00f3n de Ma\u00edz Mundial, muestra una importante merma de producci\u00f3n, que repercutir\u00e1 en sus exportaciones totales, mientras Brasil, podr\u00eda ver mermada su producci\u00f3n de Ma\u00edz a partir de los atrasos en la siembra de Soja, siendo que 2 tercios del \u00e1rea total de Ma\u00edz brasile\u00f1o es el llamado Ma\u00edz de \u201cSafrinha\u201d, es decir sembrado luego de recolectada la soja. Finalmente, el tercer segund\u00f3n en la exportaci\u00f3n del forrajero del mundo es nuestro pa\u00eds, que sin dudas tendr\u00e1 una merma en su producci\u00f3n, siendo que se sembr\u00f3 mucha menos superficie de ma\u00edz temprano, al tiempo que muestra un atraso de proporciones sobre su avance de siembra total. Al momento, se reporta un 47% de avance de siembra, lo cual representa un 7,70% de atraso respecto de igual fecha del a\u00f1o pasado. Al mismo tiempo la situaci\u00f3n de humedad de los cultivos implantados dista bastante de ser la ideal, un 19% de la superficie muestra una condici\u00f3n h\u00eddrica de sequ\u00eda.<\/p>\n

A la situaci\u00f3n descripta debemos sumar que, ante la escasez de humedad reinante en buena parte de nuestras regiones productivas, a los originadores se les dificulta especialmente conseguir mercader\u00eda de la campa\u00f1a 20\/21. Al momento se llevan compradas 10,44 Millones de toneladas totales de Ma\u00edz de la campa\u00f1a nueva versus 16,67 Millones de toneladas a igual fecha del a\u00f1o pasado. En Soja sucede algo similar, aunque en exceso, 4,56 Millones de toneladas se llevan vendidas de Soja 20\/21, por parte de los productores, contra 10,68 Millones de toneladas a igual fecha de 2019.<\/p>\n

ALERTA AMARILLO\u2026<\/strong><\/p>\n

Debemos decir tambi\u00e9n, que mientras transcurre lo anteriormente descripto, los especuladores del mercado de capitales, vienen reduciendo sin prisa, pero sin pausa sus posiciones compradas en productos agr\u00edcolas e incrementando sus compras en activos financieros propiamente dichos. Mientras el \u00edndice S&P 500 o el Dow Jones han marcado r\u00e9cords hist\u00f3ricos durante los \u00faltimos d\u00edas, se observan Ventas de la Especulaci\u00f3n en Soja, Aceite de Soja, harina de Soja, y Ma\u00edz durante las \u00faltimas semanas. \u00bfSe han cansado de comprar? Nunca lo sabemos con esta gente, pero recuerden que tienen la fuerza suficiente para vencer cualquier influencia sobre los precios de la pura oferta y demanda de mercader\u00eda f\u00edsica.<\/p>\n

YENDO A LA GESTI\u00d3N\u2026<\/strong><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 hacemos en este contexto? Lo usualmente sugerido para nuestra Gesti\u00f3n Comercial. Abstraernos del juego de las predicciones, ni estaba todo muerto en abril de este a\u00f1o, ni tendremos precios volando por el resto de la eternidad. Siempre, pero siempre aparecen cisnes negros o cisnes blancos que nos patean el Tablero y cambian el rumbo de las Sensaciones. Por este motivo, y m\u00e1s que nunca en este extra\u00f1o contexto, avanzar con ventas siempre que nos permitan alcanzar el resultado buscado, a los rendimientos presupuestados actualmente, pero en el actual escenario, m\u00e1s que nunca regalarle \u201cflexibilidad\u201d a cada tonelada vendida, esto es acompa\u00f1ar con compra de CALLs, que permitan acompa\u00f1ar potenciales subas.<\/p>\n

Ya son bastantes clientes y amigos que vienen trabajando en este sentido y al momento duermen tranquilos, con sus Flujos de Fondos Cubiertos, abiertos a potenciales subas y Pesificados en sus compras.<\/p>\n

EN NUESTRO PA\u00cdS NO PODEMOS DARNOS EL LUJO DE DEJAR PASAR LAS OPORTUNIDADES\u2026<\/strong><\/p>\n

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Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez | Director en Comercializaci\u00f3n de Agroeducaci\u00f3n\u00a0 | Fuente: Clar\u00edn.com<\/h6>\n

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