{"id":7474,"date":"2020-11-16T00:41:59","date_gmt":"2020-11-16T00:41:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=7474"},"modified":"2021-02-05T15:32:03","modified_gmt":"2021-02-05T15:32:03","slug":"chicago-en-rally-la-seca-la-devaluacion-y-un-farmer-que-siempre-es-alcista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/chicago-en-rally-la-seca-la-devaluacion-y-un-farmer-que-siempre-es-alcista\/","title":{"rendered":"Chicago en rally, la seca, la devaluaci\u00f3n, y un farmer que siempre es alcista"},"content":{"rendered":"
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Diego Palomeque – Director Acad\u00e9mico Agroeducaci\u00f3n | Especial\u00a0 para agroeducaci\u00f3n<\/h6>\n<\/header>\n
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El negocio agr\u00edcola se caracteriza NO por la volatilidad de sus resultados -como muchas veces se simplifica al explicar \u00e9ste negocio- sin\u00f3 por la volatilidad de la l\u00ednea de Ingresos en el Estado de Resultados. La estructura de costos proyectados siempre se ejecuta y tiene muy pocos desv\u00edos contra lo presupuestado. <\/strong><\/p>\n

Ese rubro de Ingresos por Producci\u00f3n depende de -por lo menos- 9 factores principales que menciono a continuaci\u00f3n:<\/p>\n

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  1. Clima, el agua siegue siendo \u201cthe big boss\u201d y el gran ordenador de \u00e9ste negocio. La agricultura es un gran negocio de fotos\u00edntesis.<\/li>\n
  2. Mercados, tanto Chicago como el local, donde los precios volatilizan todo el tiempo como pasa con todo mercado de materias primas<\/li>\n
  3. Retenciones; esto es Argentina. El Estado nunca queda afuera del reparto de los frutos. \u201cLas penas son de nosotros, las vaquitas son ajenas\u201d cantaba el gran Atahualpa.<\/li>\n
  4. Tipo de Cambio oficial, ya que la moneda funcional del negocio agr\u00edcola es el d\u00f3lar.<\/li>\n
  5. Estrategia de comercializaci\u00f3n, segmentando el f\u00edsico que se comercializa pre cosecha del f\u00edsico que se prefiere comercializar desde el silo bolsa, buscando carry hacia las posiciones lejanas.<\/li>\n
  6. Capacidad de financiar esos granos en carry. Todos vemos los \u201cpases\u201d de Mayo a Noviembre, no todos podemos captar esa renta por limitaciones en los flujos de fondos del negocio y\/o la falta o insuficiencia de cr\u00e9dito.<\/li>\n
  7. Brecha cambiaria, una pasi\u00f3n nacional como lo es el f\u00fatbol. La s\u00edntesis de la desconfianza econ\u00f3mica sobre la conducci\u00f3n pol\u00edtica, donde, usando t\u00e9rminos futboleros, nuestro pa\u00eds en materia de calidad de dirigencia pol\u00edtica se fue a la B hace muchos a\u00f1os y est\u00e1 lejos de pelear el ascenso.<\/li>\n
  8. Uso de derivados agr\u00edcolas para hacer coberturas; siempre lo digo, hay una prima de rentabilidad en el manejo de complejidad. Solo la captura quien asume complejizar su toma de decisiones comerciales.<\/li>\n
  9. Cambios en las reglas de juego por parte de las autoridades regulatorias. Como siempre, cuando te aprendiste las respuestas\u2026te cambian las preguntas<\/li>\n<\/ol>\n

    Todo lo anterior, si lo quiero resumir en una sola frase que sintetice el gerenciamiento de todas esas dimensiones del negocio, lo digo as\u00ed: EL AGRO ES UN NEGOCIO PURO Y DURO DE IDENTIFICACION Y MANEJO DE RIESGOS.<\/strong><\/p>\n

    Por eso, como mucha buena literatura sobre \u201crisk management\u201d aconseja, el Productor agr\u00edcola debe poner mucho foco para identificar los principales riesgos de su negocio, y definir la estrategia de mitigaci\u00f3n, empezando por los riesgos mas relevantes.<\/p>\n

    Me ha tocado ver a lo largo de mi trayectoria profesional en el agro varias empresas que salieron expulsadas del negocio y donde el problema de fondo parece que fue una seca, o un shock de desconfianza en la macro ARG que cort\u00f3 de cuajo el cr\u00e9dito, pero la causa real fue una muy mala gesti\u00f3n del riesgo, empezando por como definieron su modelo de negocios.<\/p>\n

    Entonces, estimados colegas, en un contexto donde los precios vuelan (contexto que personalmente confieso como inimaginable algunos meses atr\u00e1s, donde el efecto de la pandemia hizo derrapar a todas las materias primas, a tal punto que llegamos a ver al petr\u00f3leo con precio negativo), hay que poner mucho foco en las amenazas para el negocio que tiene \u00e9sta campa\u00f1a 2020\/2021 a los efectos de reducir los riesgos, mientras sean reducibles. Perm\u00edtanme poner foco solamente en 3 de ellos:<\/p>\n

    1) Mercados:<\/u> como siempre dice el Profe Rulo Hernandez Mart\u00ednez, el precio hay que mirarlo en el contexto del margen de producci\u00f3n que permite cerrar. Y en funci\u00f3n de eso, empezar a cerrar posiciones eliminando riesgo volatilidad.
    \nEn un contexto alcista y mas a\u00fan con un productor que es alcista siempre, tenga o no fundamentos, sabemos que las ramas del \u00e1rbol no llegan al cielo y sabemos que los procesos de reversi\u00f3n de las tendencias pueden ser r\u00e1pidos y violentos en intensidad.
    \nMiren \u00e9ste cuadro con la evoluci\u00f3n del precio de la Soja en los \u00faltimos a\u00f1os, para graficar lo antedicho:<\/p>\n<\/div>\n

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    Los Fondos juegan fuerte en el mercado de granos, y son grandes generadores de la volatilidad que el gr\u00e1fico muestra, mas all\u00e1 de los \u201cfundamentals\u201d propios del mercado agr\u00edcola, mas asociado a los temas de oferta\/demanda. Con posiciones comprada por muchos millones de toneladas, tienen en sus manos la posibilidad de generar un proceso fuerte de cambio de tendencia el d\u00eda que quieran hacer toma de ganancias saliendo de su fort\u00edsima posici\u00f3n comprada (lo cual implica vender contratos de soja agresivamente, impactando negativamente en precios).<\/p>\n

    2) Covid-19 , Segunda Ola<\/u><\/p>\n

    Aqu\u00ed estamos aun peleando con los efectos de la primer ola, con los resultados por todos conocidos (asocio ac\u00e1 mi comment \u201cut supra\u201d respecto de la calidad de gesti\u00f3n de nuestra dirigencia pol\u00edtica, propia de un club del ascenso).<\/p>\n

    Pero si miramos ratios de USA y Europa respecto de evoluci\u00f3n de contagios y hospitalizaciones, la cuesti\u00f3n en grave y muy compleja.<\/p>\n

    Puede impactar en demanda ? Potencialmente SI, dependiendo de como evolucione todo esto. Entonces ? Ninguno de nosotros puede influ\u00edr sobre \u00e9sta realidad, lo \u00fanico que podemos hacer es aprovechar coyuntura y cerrar m\u00e1rgenes hasta donde nos sintamos c\u00f3modos de manera de reducir los riesgos de un \u201creversal\u201d fuerte de los precios de las commodities.<\/p>\n

    3) Clima<\/u>
    \nMuy impresionado \u00e9ste fin de semana que pas\u00f3, respecto de como circulaban por los grupos de whatsapp la informaci\u00f3n de lluvias en las distintas regiones del pa\u00eds. Hasta audios de lluvia se han escuchado\u2026.<\/p>\n

    Todos estamos sensibilizados con \u00e9ste tema bajo el marco del \u201cA\u00f1o Ni\u00f1a\u201d y las lluvias por debajo de los promedios.<\/p>\n

    Tal lo dicho en \u00e9ste mismo art\u00edculo, el clima es el gran regulador de \u00e9ste negocio y cada vez juega con mas incidencia. Podemos hacer algo si ni llueva nada ? Poco, \u00e9ste es un negocio de fotos\u00edntesis, y se necesita el agua.<\/p>\n

    Lo que s\u00ed podemos -como mitigante del riesgo- es definir praxis agron\u00f3micas \u201cdefensivas\u201d de tal manera de reducir el riesgo a una p\u00e9rdida de rindes en los lotes por escasez de agua. Esos manejos defensivos van desde el paquete tecnol\u00f3gico que se elige para sembrar, la alternancia en un portfolio de siembras de variedades con ciclos cortos y largos para no quedar atado a la necesidad de un evento puntual de lluvias que impacte en el per\u00edodo cr\u00edtico, la definici\u00f3n del \u201ccrop mix\u201d, y monitoreo permanente en los potreros para cuidar la sanidad de los cultivos. Nada que el agricultor no sepa hacer, ya que conoce bien su negocio.<\/p>\n

    Estimados colegas, no hay viento favorable para el que no sabe donde quiere ir. Cuando llueve bien y los precios acompa\u00f1an, todos los errores se van con el agua, pero cuando el agua pinta que va a escasear, hay que estirar como un chicle cada mil\u00edmitro de lluvia que caiga sobre el lote y poner mucho foco en el mapa de riesgos. Y eso es gesti\u00f3n, no es suerte.<\/p>\n

    Las mejores empresas agr\u00edcolas lo son por calidad de su management, no porque le llueve mas que al resto.
    \nHace a\u00f1os que desde Agroeducaci\u00f3n hablamos de la \u201cera de los intangibles\u201d como fundamento de le generaci\u00f3n de rentabilidad (know hoy, conectividad, captura del conocimiento que hay fuera de la compa\u00f1\u00eda, capacidad de anticiparse a los eventos futuros, capacidad de lectura de la realidad para cambiar decisiones ya tomadas, etc).<\/p>\n

    \u201cMucha gente quiere que suceda, otros desear\u00edan que suceda, otros hacen que suceda\u201d (Michael Jordan)<\/em><\/strong><\/p>\n<\/div>\n

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    Diego Palomeque – Director Acad\u00e9mico de Agroeducaci\u00f3n | Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/i><\/p>\n<\/div>\n

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    \"\"<\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Diego Palomeque – Director Acad\u00e9mico Agroeducaci\u00f3n | Especial\u00a0 para agroeducaci\u00f3n El negocio agr\u00edcola se caracteriza NO por la volatilidad de sus resultados -como muchas veces se simplifica al explicar \u00e9ste negocio- sin\u00f3 por la volatilidad de la l\u00ednea de Ingresos en el Estado de Resultados. La estructura de costos proyectados siempre se ejecuta y tiene …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":7477,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[51],"tags":[92],"class_list":["post-7474","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-granos","tag-diego-palomeque"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7474","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7474"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7474\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8519,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7474\/revisions\/8519"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7477"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7474"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7474"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7474"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}