{"id":7274,"date":"2020-10-28T11:24:51","date_gmt":"2020-10-28T11:24:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=7274"},"modified":"2021-02-05T15:22:47","modified_gmt":"2021-02-05T15:22:47","slug":"el-problema-no-es-ser-bimonetario-es-la-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-problema-no-es-ser-bimonetario-es-la-inflacion\/","title":{"rendered":"El problema no es ser bimonetario, es la inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"
\n
Por Salvador Di Stefano<\/h6>\n

El verdadero problema de argentina es la inflaci\u00f3n, el bimonetarismo es una consecuencia de la mala administraci\u00f3n presupuestaria que realiza la clase pol\u00edtica, que se financia v\u00eda emisi\u00f3n de $ y genera alta inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

El problema de la econom\u00eda argentina no es la cotizaci\u00f3n del peso en el mercado de cambios, el verdadero problema es la inflaci\u00f3n. La inflaci\u00f3n es el emergente de un fen\u00f3meno monetario, que naturalmente surge por la emisi\u00f3n sin respaldo que se lleva adelante para financiar el d\u00e9ficit p\u00fablico, dado los escasos ingresos del Estado, y los holgados gastos en los que incurre. La clase pol\u00edtica es parte del problema y no de la soluci\u00f3n. Cuando un argentino compra d\u00f3lares, est\u00e1 realizando un acto de repudio a la clase pol\u00edtica que no sabe administrar el presupuesto.<\/p>\n

Vamos a la coyuntura<\/strong><\/p>\n

El gobierno en esta etapa cambio el plan monetario y cambiario. Viro r\u00e1pidamente, y de financiar el d\u00e9ficit v\u00eda emisi\u00f3n monetaria, paso a financiarlo v\u00eda endeudamiento en el sector privado. No ataco el problema de fondo que es el d\u00e9ficit.<\/p>\n

En los primeros 9 meses del a\u00f1o 2020 el d\u00e9ficit fiscal fue de $ 1.734.197 millones, la emisi\u00f3n monetaria fue de $ 1.675.024 millones. Podr\u00edamos decir que el Estado financio el d\u00e9ficit con la emisi\u00f3n, aqu\u00ed te presentamos el problema.<\/p>\n

En lo que va de octubre el Banco Central lejos de emitir absorbi\u00f3 $ 4.200 millones, y el Tesoro nacional termina de avisar que devolver\u00e1 al Banco central $ 100.000 millones, lo que incrementar\u00eda la absorci\u00f3n a $ 104.200 millones.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 busca el gobierno? Despu\u00e9s de la mega emisi\u00f3n que realiz\u00f3 en los primeros 9 meses del a\u00f1o, decide cambiar el rumbo y utiliza la liquidez de mercado para financiarse, seca la plaza y eleva la tasa de inter\u00e9s activa en el mercado financiero. Esto obliga a que muchos emprendedores dejen de financiarse, liquiden mercader\u00eda o d\u00f3lares para poder honrar sus compromisos en el corto plazo.<\/p>\n

Sin nueva emisi\u00f3n de pesos, y con una demanda de pesos que comenzar\u00eda a crecer en los meses de noviembre y diciembre, producto de la mayor actividad en el \u00faltimo mes del a\u00f1o, pago de medio aguinaldo y necesidad imperiosa de efectivo, todo parece indicar que el tipo de cambio podr\u00eda calmarse en esta coyuntura.<\/p>\n

No todo es la demanda de dinero, el gobierno no tiene reservas, y la est\u00e1 perdiendo dram\u00e1ticamente, al 30 de setiembre las reservas eran de U$S 41.379 millones, hoy se ubicar\u00edan en U$S 40.140 millones, una ca\u00edda de U$S 1.239 millones en un mes. Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares abr\u00edan ca\u00eddo unos U$S 1.050 millones, y representan buena parte de esta baja, vemos una desaceleraci\u00f3n en la salida en la \u00faltima semana.<\/p>\n

El gobierno estar\u00eda haciendo aguante con los pesos, hasta que llegue del exterior un pr\u00e9stamo en d\u00f3lares que pase a engrosar las reservas, que ya en t\u00e9rminos reales muestran el tanque vac\u00edo, parafraseando al comportamiento de un auto con poco combustible, el BCRA est\u00e1 funcionando con el olor de los d\u00f3lares.<\/p>\n

El problema de fondo, es que nadie desea liquidar d\u00f3lares al valor oficial que se ubica en $ 78,30, a pesar que en lo que va del a\u00f1o aumento el 30,7%, y que la inflaci\u00f3n minorista a septiembre se ubique en el 22,3%. Un d\u00f3lar bolsa en torno de los $ 153, el Contado con Liqui en $ 163 y el d\u00f3lar blue en los $ 185 desdibujan los $ 78,30 que paga el Estado en el Mercado \u00danico y Libre de Cambios retrasando la liquidaci\u00f3n de exportaciones, y acelerando los pagos de importaciones.<\/p>\n

Qu\u00e9 pasar\u00eda si se devaluara el d\u00f3lar oficial a $ 120<\/strong><\/p>\n

Cualquier devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar tiene impacto en la canasta b\u00e1sica y ser\u00eda una tragedia para la poblaci\u00f3n argentina. El ma\u00edz a diciembre vale U$S 200 la tonelada, es el principal insumo de productos b\u00e1sico de alimentos como la leche, carnes, huevos, entre otros. A los precios actuales el ma\u00edz est\u00e1 en $ 15,3 el kilo. Si deval\u00faas a niveles de $ 120 por d\u00f3lar, el ma\u00edz en diciembre trepar\u00eda a $ 24,0 el kilo, lo que representar\u00eda una suba del 56,9%, esto se trasladar\u00eda de manera inmediata a los precios de las carnes, leche y otros productos.<\/p>\n

Si vamos al caso del trigo, hoy el kilo est\u00e1 en $ 16,8, la cotizaci\u00f3n a diciembre es de U$S 222 la tonelada, si el gobierno devaluar\u00e1 a $ 120 en diciembre el kilo de trigo pasar\u00eda a $ 26,6 lo que implicar\u00eda un aumento del 58,3%. La harina seguramente copiar\u00eda en buena medida este incremento, la cadena comercial potenciar\u00eda este aumento, y seguramente las culpas recaer\u00edan sobre el campo, que no tiene nada que ver en este partido.<\/p>\n

Con salarios que est\u00e1n retrasados contra la inflaci\u00f3n, alto desempleo y ayudas sociales que est\u00e1n devaluadas, es posible que los alimentos aumenten de un d\u00eda para el otro m\u00e1s de un 50% por la devaluaci\u00f3n el signo monetario? Parecer\u00eda que no, por ende, es muy riesgoso adoptar posturas pro devaluaci\u00f3n en un momento social muy complejo para el pa\u00eds, y con el mes de diciembre por delante.<\/p>\n

En esta jugada del gobierno por contener al d\u00f3lar, el Banco Central redobla la apuesta y se sobrevende en el mercado de futuros, las posiciones en juego suman U$S 6.478 millones. Cuanto m\u00e1s vende el Banco Central en este marcado, m\u00e1s se ata las manos. Una devaluaci\u00f3n le generar\u00eda una perdida cuantiosa que la tendr\u00eda que pagar con emisi\u00f3n monetaria, por ejemplo, si deval\u00faa a $ 120 tendr\u00eda que pagar aproximadamente m\u00e1s de $ 200.000 millones por diferencia de precio, que seguramente no los tiene y para honrar la deuda deber\u00eda recurrir a la emisi\u00f3n monetaria.<\/p>\n

Por otro lado, el Tesoro emite bonos atados al d\u00f3lar oficial, otra forma de atarse las manos, toda devaluaci\u00f3n elevar\u00e1 la deuda en pesos futuro, y har\u00e1 impagable esta deuda.<\/p>\n

Conclusiones<\/strong><\/p>\n

Todos sabemos que las reservas son escasas, que el tipo de cambio a nuestros juicios no es competitivo, que tenemos una gran presi\u00f3n tributaria y que el principal flagelo argentino no es ser bimonetario, es la inflaci\u00f3n. Sin embargo, nadie busca la salida en un ajuste presupuestario, todos le apuntamos al d\u00f3lar, y cada devaluaci\u00f3n es una m\u00e1quina de generar pobreza.<\/p>\n

M\u00e1s que presagiar si el d\u00f3lar blue comenzara el mes que viene con el 2 adelante, si el oficial tendr\u00e1 3 d\u00edgitos, o si en el a\u00f1o 2021 el blue valdr\u00e1 m\u00e1s de $ 1.000, habr\u00eda que pensar un poco m\u00e1s en los compatriotas que viven en nuestro pa\u00eds, como le generamos un mejor estilo de vida, con una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja.<\/p>\n

Desde 2011 en adelante nos acostumbramos a una inflaci\u00f3n del 25% anual, parec\u00eda algo normal. Desde el a\u00f1o 2018 a la fecha nos parece que el 50% anual es algo razonable. Tener una inflaci\u00f3n del 100% cada 2 a\u00f1os es el motivo por el cual las empresas se van de argentina, hay mayor pobreza y no crecemos. El problema no es ser bimonetario, el problema es que la clase pol\u00edtica es incapaz de administrar el presupuesto, expulsa inversiones, y nos impone alta inflaci\u00f3n. Si no discutimos el verdadero problema, no tendremos buenos resultados con las medidas que tomemos.<\/p>\n

La soluci\u00f3n est\u00e1 al alcance de la mano de los gobernantes, asuman que el pa\u00eds ser\u00e1 capitalista, bajen impuestos, atraigan inversiones, incrementen el PBI, generen m\u00e1s empleo, expliciten que no se puede violar la propiedad privada, inviertan en rutas, y seguramente nos colocaremos en otro estadio social y econ\u00f3mico.<\/p>\n<\/header>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Salvador Di Stefano El verdadero problema de argentina es la inflaci\u00f3n, el bimonetarismo es una consecuencia de la mala administraci\u00f3n presupuestaria que realiza la clase pol\u00edtica, que se financia v\u00eda emisi\u00f3n de $ y genera alta inflaci\u00f3n. El problema de la econom\u00eda argentina no es la cotizaci\u00f3n del peso en el mercado de cambios, …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":7275,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[88],"class_list":["post-7274","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-salvador-di-stefano"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7274","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7274"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7274\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9345,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7274\/revisions\/9345"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7274"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7274"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7274"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}