{"id":7225,"date":"2020-10-23T11:29:52","date_gmt":"2020-10-23T11:29:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=7225"},"modified":"2021-02-05T15:22:47","modified_gmt":"2021-02-05T15:22:47","slug":"entre-la-escasez-y-la-abundancia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/entre-la-escasez-y-la-abundancia\/","title":{"rendered":"Entre la escasez y la abundancia"},"content":{"rendered":"
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Por Salvador Di Stefano<\/h6>\n

En argentina escasea mercader\u00eda, d\u00f3lares y confianza. Abundan pesos y mucha incertidumbre. Todo se ajusta v\u00eda precio, al menos hasta que aparezca un plan econ\u00f3mico. Los precios son irracionalmente bajos como mercader\u00eda, propiedades, acciones y bonos, o irracionalmente altos como el d\u00f3lar. Usted elige.<\/strong><\/p>\n

\u00bfEl escenario est\u00e1 complicado?<\/strong><\/p>\n

. – Lo complican quienes deciden en la Argentina. Todos sabemos a esta altura que el ministro de econom\u00eda dejar\u00e1 su cargo y que habr\u00e1 devaluaci\u00f3n. Lo que no sabemos es cu\u00e1ndo dejar\u00e1 el cargo ni cu\u00e1ndo se dar\u00e1 la devaluaci\u00f3n. La falta de un proceso decisorio en el gobierno atrasa las decisiones y los inversores acortan el camino comprando d\u00f3lares blue.<\/p>\n

\u00bfHasta qu\u00e9 valor pagan?<\/strong><\/p>\n

. – Hasta el infinito y m\u00e1s all\u00e1. En el d\u00eda de ayer la cotizaci\u00f3n lleg\u00f3 a $ 190, pero tambi\u00e9n aseguran que hubo transacciones a $ 195, lo importante es que nos aproximamos al n\u00famero m\u00e1gico de $ 200. El gobierno cuando asumi\u00f3 lo hizo con un d\u00f3lar oficial de $ 60 y un d\u00f3lar blue en $ 72. Al d\u00eda de la fecha la devaluaci\u00f3n del oficial es del 30% y el blue 164%, dicha brecha hace que quien tenga d\u00f3lares blue haya mejorado la capacidad de compra de activos en forma notable en d\u00f3lares, quien pose\u00eda mercader\u00eda siente un efecto pobreza, ya que dicha mercader\u00eda vale menos de la mitad en d\u00f3lares blue.<\/p>\n

\u00a1Qu\u00e9 frustrante!<\/strong><\/p>\n

. – Los que tienen mercader\u00eda no solo est\u00e1n frustrados por el menor valor en d\u00f3lares, si venden dif\u00edcilmente tengan reposici\u00f3n, por ende, entre el menor valor y la falta de reposici\u00f3n deciden no vender en el mercado. Aparece en la escena el desabastecimiento.<\/p>\n

\u00bfHabr\u00e1 cambios en el gabinete?<\/strong><\/p>\n

. – No parece que ocurra en lo inmediato, el presidente desea que el actual ministro de econom\u00eda negocie el acuerdo con el FMI, para ello lo ha empoderado para sobrellevar estas negociaciones y la coyuntura. Por hora, con poco \u00e9xito.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 est\u00e1 realizando el ministro?<\/strong><\/p>\n

. – En el corto plazo, est\u00e1 recortando el gasto, dej\u00f3 de emitir en octubre y subi\u00f3 la tasa de inter\u00e9s a trav\u00e9s de un cambio de normativas en el Banco Central. Las ventas de d\u00f3lar futuro se realizan a precios elevados, el d\u00f3lar a septiembre de 2021 se vende a $ 134,90 con una tasa impl\u00edcita del 77,6% anual. Un plazo fijo rinde el 34% anual.<\/p>\n

\u00bfResultado de estas medidas?<\/strong><\/p>\n

. – Por ahora, y solo por ahora, no han dado resultados. Los agentes econ\u00f3micos no hacen cola para comprar bonos argentinos, a pesar de que rinden el 16% anual, mientras que Ecuador que reestructur\u00f3 la deuda p\u00fablica en el mismo momento que Argentina, tiene bonos que rinden el 9% anual. La bolsa no para de caer, el \u00cdndice Merval se ubica en 51.672 puntos, medido en d\u00f3lares a la cotizaci\u00f3n del contado con liqui se ubica en U$S 287, un nivel m\u00e1s bajo que el alcanzado en la baja del a\u00f1o 1991. Los activos argentinos est\u00e1n regalados.<\/p>\n

Pasemos a lo concreto \u00bfPosibilidades de \u00e9xito de Guzm\u00e1n para revertir el escenario actual?<\/strong><\/p>\n

. – Creo que el ministro tiene un 30% de posibilidades de revertir el escenario. Cuenta a favor con la buena relaci\u00f3n con el FMI, la posibilidad de lograr un acuerdo que le acerque m\u00e1s reservas, y un contexto internacional muy favorable en materia de precios de las materias primas. Tiene un 20% de posibilidad de surfear el escenario econ\u00f3mico sin cambiar nada, y que se congele el escenario actual. Un 50% de probabilidades de fracaso, ya que el ala pol\u00edtica le juega en contra, hay un hast\u00edo muy grande en la poblaci\u00f3n, y la inversi\u00f3n est\u00e1 totalmente ausente en el escenario actual.<\/p>\n

En este escenario, \u00bfqu\u00e9 tenemos para realizar?<\/strong><\/p>\n

. – Desde nuestro punto de vista comprar d\u00f3lares a $ 190 es un mal negocio a largo plazo, ya que el punto de equilibrio de los pesos y d\u00f3lares se ubica en niveles mucho m\u00e1s bajos, en torno de $ 120 y $ 130. No obstante, la desesperaci\u00f3n tiene cara de hereje, empuja a toma de decisiones desesperadas que ayudan a convalidar este precio, y ante la falta de vendedores no podemos descartar alguna suba adicional, y que supere el m\u00edtico valor de $ 200.<\/p>\n

\u00bfQuedarse en pesos?<\/strong><\/p>\n

. – Nadie desea quedarse en pesos, prefieren huir de la moneda nacional en busca de un activo que sea resguardo de valor, a pesar de que hoy lo compren caro, todo argentino sabe que el d\u00f3lar caro de hoy es barato ma\u00f1ana con la clase pol\u00edtica que nos gobierna.<\/p>\n

\u00bfComprar mercader\u00eda?<\/strong><\/p>\n

. – Hay que ver qu\u00e9 mercader\u00eda se consigue, en algunos casos hay activos a muy buenos precios, pero terminan generando un flujo de fondos importante mantenerlos, como puede ser el caso de adquirir un auto. Las propiedades est\u00e1n a muy buen precio en d\u00f3lares, construir es muy econ\u00f3mico, electrodom\u00e9sticos y tecnolog\u00eda est\u00e1n a muy buen precio.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 consecuencias traer\u00eda devaluar el peso?<\/strong><\/p>\n

. – Si el gobierno deval\u00faa, con la suba del d\u00f3lar oficial subir\u00edan en forma autom\u00e1tica todos los precios de la canasta b\u00e1sica, el trigo y el ma\u00edz tienen cotizaci\u00f3n en d\u00f3lares, y son los insumos b\u00e1sicos de muchos alimentos cotidianos de los argentinos, harinas, carnes, leche, entre otros. Ser\u00eda una p\u00e9sima decisi\u00f3n desde lo social, pero es esencial para recuperar la credibilidad econ\u00f3mica, y que en alg\u00fan momento retornen las inversiones. Devaluar sin un plan ser\u00eda suicida.<\/p>\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Bienvenidos al limbo econ\u00f3mico. No tenemos moneda nacional, mercader\u00eda y d\u00f3lares en las reservas. El pa\u00eds tiene un 50% de la poblaci\u00f3n por debajo de la l\u00ednea de la pobreza. Hay escasez de mercader\u00eda porque la cuarentena cerr\u00f3 por varios meses las industrias, pocos productos importados porque el gobierno limita el ingreso de mercader\u00eda del exterior, la sequ\u00eda nos est\u00e1 jugando en contra y vamos a cosechar menos que en a\u00f1os anteriores. En suma, tenemos escasez de mercader\u00eda, alta liquidez de pesos, pocos d\u00f3lares y mucha desconfianza. Para las reglas de la econom\u00eda, todo ajusta por precio, al menos hasta que alguien muestre un plan que clarifique el horizonte econ\u00f3mico.<\/p>\n<\/header>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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