{"id":6675,"date":"2020-08-19T13:24:51","date_gmt":"2020-08-19T13:24:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=6675"},"modified":"2021-02-05T15:24:47","modified_gmt":"2021-02-05T15:24:47","slug":"demanda-potencial-destruccion-inesperada-de-la-oferta-y-neutralizacion-de-riesgos-patrocinan-lindas-alzas-para-considerar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/demanda-potencial-destruccion-inesperada-de-la-oferta-y-neutralizacion-de-riesgos-patrocinan-lindas-alzas-para-considerar\/","title":{"rendered":"Demanda potencial, destrucci\u00f3n inesperada de la oferta y neutralizaci\u00f3n de riesgos patrocinan lindas alzas para considerar"},"content":{"rendered":"
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Celina Mesquida – RJO’Brien | Especial para Agroeducaci\u00f3n<\/h6>\n<\/header>\n
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Las narrativas compiten, por un lado, a\u00fan queda mucho por resolver respecto al da\u00f1o causado por la tormenta \u201cDerecho\u201d que arras\u00f3 con los cultivos en Iowa la semana pasada. Iowa es el Estado con mayor participaci\u00f3n en la producci\u00f3n de ma\u00edz y soja en USA (15% aproximadamente) y el secretario de agricultura de este Estado afirma que hay millones de hect\u00e1reas de ma\u00edz que simplemente no se podr\u00e1n cosechar. <\/strong>L\u00f3gicamente esto puede percibirse como una exageraci\u00f3n, pero, no obstante, las preguntas sobre la magnitud de las p\u00e9rdidas continuar\u00e1n apoyando este mercado.<\/p>\n

Sin mencionar el debate en curso sobre el \u00e1rea que pasar\u00e1 a Prevent Plant y que a\u00fan no sabemos cu\u00e1nto de esto se sincerar\u00e1 en el pr\u00f3ximo reporte del USDA. Por otro lado, disfrutamos la visita virtual al Pro-Farmer que comenz\u00f3 este lunes y encontr\u00f3 un excelente potencial de rendimiento tanto para ma\u00edz como soja, seguiremos observando la evoluci\u00f3n durante la semana.<\/p>\n

La disputa de la oferta se pone en discusi\u00f3n y el mercado encontr\u00f3 respuesta a ello. Aunque ahora, el ritmo alcista se ralentiza y eso lo podemos observar en las volatilidades m\u00e1s delgadas de las opciones al dinero, luego de m\u00e1s de 6 sesiones de alzas y en el camino, unos 20 d\u00f3lares de suba en soja y 10 en ma\u00edz. Cabe aclarar que el movimiento de precios en ma\u00edz al momento fue patrocinado por la compra de contratos que estaban vendidos (short covering) y no por nuevas posiciones compradas.<\/p>\n

Los compromisos de ventas de soja de la nueva campa\u00f1a en USA alcanzan el 31% del saldo exportable de 57 mill de t, este porcentaje es el m\u00e1s grande desde el a\u00f1o 2014 donde el saldo exportable fue de 50 mill de t. De estas ventas futuras el 60% tiene como destino a China, evidentemente la fase 1 o las necesidades chinas est\u00e1n haciendo mucho m\u00e1s de lo que todos se imaginaban. En ma\u00edz, China no compraba en USA contundentemente desde el a\u00f1o 2013 y hoy en los libros, este pa\u00eds tiene casi 6 mill de t de ma\u00edz de USA.<\/p>\n

Mucho cuidado con estos movimientos ya que el m\u00ednimo estacional de ma\u00edz se ha dado en algunos a\u00f1os a fin de agosto y en otros a fin de septiembre. Nuestro sesgo de opini\u00f3n seguramente lo marquemos una vez que suceda, pero no antes. El \u00edndice del d\u00f3lar en los m\u00ednimos de 2018 y el trigo se pone bravo, el trigo fielmente seguidor de la soja y el ma\u00edz, pero se ha rumoreado con China coqueteando con compras de este producto tambi\u00e9n. No pierdas de vista los spreads intraproducto, las relaciones entre productos y las volatilidades de las opciones.<\/p>\n

Siempre hay un efecto disruptor que nos obliga a cambiar constantemente la narrativa, pero no el contexto, una cobertura es siempre buena. Sin embargo, una cobertura din\u00e1mica, es el mejor ant\u00eddoto ante lo desconocido.<\/p>\n

@celimesquida – RJO’Brien | Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/i><\/p>\n<\/div>\n

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