{"id":6662,"date":"2020-08-17T16:35:54","date_gmt":"2020-08-17T16:35:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=6662"},"modified":"2021-02-01T14:02:13","modified_gmt":"2021-02-01T14:02:13","slug":"un-poco-de-todo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/un-poco-de-todo\/","title":{"rendered":"Un poco de todo"},"content":{"rendered":"
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Gustavo Picolla – Director de PBY Agro | Especial para Agroeducaci\u00f3n<\/h6>\n<\/header>\n
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SOJA<\/strong><\/p>\n

Los precios ven\u00edan de capa ca\u00edda producto de un clima benigno con el desarrollo de los cultivos, teniendo en cuenta que estamos en la \u00e9poca de desarrollo, por lo que el mercado espera una gran producci\u00f3n y stocks finales elevados.<\/p>\n

El USDA en sus informes de condici\u00f3n de cultivo ven\u00eda acompa\u00f1ando esta sensaci\u00f3n de abundancia y lo confirm\u00f3 en su informe de oferta y demanda. Estamos ante la segunda cosecha m\u00e1s grande de la historia.<\/p>\n

Entonces, \u00bfqu\u00e9 pas\u00f3 con la recuperaci\u00f3n que vimos?<\/p>\n

A ciencia cierta nadie tiene idea de lo que pas\u00f3. Pero, algo hay que explicar. Veamos:<\/p>\n

\u2022 China y EE.UU. tienen una reuni\u00f3n de revisi\u00f3n sobre c\u00f3mo va la fase I del acuerdo. China marca la cancha, por un lado, comprando 2,6 millones de toneladas en una semana, eso s\u00ed, agregando los \u201ccompradores no identificados\u201d. Por otro lado, avisa a trav\u00e9s del Ministerio de Relaciones Exteriores, que esperan que Estados Unidos frene sus restricciones y medidas discriminatorias contra las empresas chinas. Traducido: te compro, pero ojo.<\/p>\n

\u2022 El estado de Iowa y el norte de Illinois sufrieron una tormenta muy fuerte, aunque no se sabe con precisi\u00f3n cual ha sido el da\u00f1o causado. No importa, hay que salir de las posiciones vendidas y ah\u00ed fuimos.<\/p>\n

\u00bfHay alg\u00fan otro motivo? La verdad no lo vemos, excepto por nuestra consideraci\u00f3n al final del comentario de soja.
\nTe damos algunos datos del USDA para que reflexiones. Seg\u00fan lo informado China estar\u00e1 importando en la pr\u00f3xima campa\u00f1a 99 millones de toneladas. Brasil va a producir 131 millones, 5 millones m\u00e1s que esta campa\u00f1a, pero, seg\u00fan el USDA, mantendr\u00e1 sus existencias finales pr\u00e1cticamente igual que sus iniciales, en 19 millones. \u00bfd\u00f3nde est\u00e1 el recorte? Acertaste. En las exportaciones, que bajan 9,5 millones de toneladas. En esta campa\u00f1a Brasil est\u00e1 importando soja, entre otros, desde Paraguay, cosa poco com\u00fan en cuanto al volumen importado, por todo lo que vendi\u00f3 a China. La reflexi\u00f3n que te dejo es, si China sigue con problemas con EE. UU. \u00bfBrasil le vender\u00e1 hasta 84 millones? Ultimo dato, las exportaciones de EE. UU., el USDA las aument\u00f3 en 13 millones de toneladas aproximadamente.<\/p>\n

En nuestro pa\u00eds, el mercado se estabiliz\u00f3 en torno a los u$ 243\/245 para Up River y u$ 235 para los puertos del Sur. En ambos, se mejora a u$ 238\/240 para entregas Septiembre, y las posiciones futuras en el M t R siguen operando pr\u00e1cticamente sin pases, esto permite para quien tenga que vender y quiera tomar coberturas por si el mercado toma un camino alcista poder hacerlo casi con tasa cero.<\/p>\n

El mercado indiscutiblemente estar\u00e1 signado por el clima, primero en EEUU y luego en Sudam\u00e9rica, en nuestro pa\u00eds la mira est\u00e1 dirigida a la seca que venimos sufriendo y que seg\u00fan muchos pron\u00f3sticos se extender\u00e1 por largo tiempo; ya que indican una primavera seca. Esto no solo es un alerta para el desarrollo de los cultivos de fina, sino que ser\u00e1 determinante a la hora de comenzar a sembrar la campa\u00f1a gruesa, muy atentos a este tema.<\/p>\n

Para muchos. Al conocerse el informe del USDA el mercado deb\u00eda tomar un camino bajista, sin embargo, esto no sucedi\u00f3. Consideramos que hay que estar atentos al clima ya que si observas los stocks finales de los \u00faltimos a\u00f1os, podr\u00e1s ver que la situaci\u00f3n no se ha variado. Esto no es un dato menor a nuestro criterio.<\/p>\n

MAIZ<\/strong><\/p>\n

En el \u00faltimo informe enviado a nuestros suscriptores, cerr\u00e1bamos nuestro comentario sobre el cereal diciendo: \u201cSolo una sorpresa puede rescatar al cereal de su malaria.\u201d Y la sorpresa lleg\u00f3. La tormenta del d\u00eda 10 que azot\u00f3 al estado de Iowa y parte de Illinois impact\u00f3 en el comportamiento bajista de los precios revirti\u00e9ndolo. Se comenta de p\u00e9rdidas que podr\u00edan alcanzar entre los 5 y 8 millones de toneladas, seg\u00fan a quien leas. La realidad que lo sabremos m\u00e1s adelante cuando el USDA lo reconozca, o no, en sus informes.<\/p>\n

El resto es pura abundancia. El USDA inform\u00f3 lo esperado, una super cosecha de 388 millones de toneladas, la m\u00e1s grande en lo que va del siglo. Misma situaci\u00f3n para las existencias finales. A\u00fan con la p\u00e9rdida m\u00e1xima que se comenta debido a la tormenta, la cosecha ser\u00eda la segunda m\u00e1s grande del siglo. Los n\u00fameros globales tambi\u00e9n muestran una producci\u00f3n abundante, aun descontando la p\u00e9rdida por la tormenta. Encima la CONAB increment\u00f3 la producci\u00f3n de Brasil para la 2019\/20 y los informes de etanol tampoco ayudan. \u00bfHabr\u00e1 que aprovechar la suba para promediar precios? Si bien el tiempo lo dir\u00e1, los valores actuales son rentables y eso implica al menos tomar algo de ellos.<\/p>\n

En Argentina, el mercado se ha estabilizado en u$ 145 disponibles para Up River y los puertos del sur, con premios de u$ 5,00 para entrega Diferidas desde septiembre a Enero. El mismo precio de u$ 150 se extiende para entregas marzo\/Abril y seg\u00fan el puerto Mayo. Son valores m\u00e1s que interesantes, donde el clima de Sudam\u00e9rica estar\u00e1 marcando el ritmo y eso al igual que en soja habr\u00e1 que seguirlo muy de cerca.<\/p>\n

TRIGO<\/strong><\/p>\n

La competencia que tiene el trigo norteamericano es un hueso duro de roer en materia de precios. A nivel global el USDA inform\u00f3 una producci\u00f3n abundante con existencias finales al alza. Los incrementos de las producciones de Rusia, Canad\u00e1 y Australia compensan las p\u00e9rdidas de la Uni\u00f3n Europea, Ucrania y Argentina. El trigo de primavera en EE. UU. est\u00e1 mostrando resultados mejores a los esperados. Rusia, principal competidor, incrementa su producci\u00f3n a medida que la cosecha avanza con mejores rendimientos. Seg\u00fan una consultora rusa, la producci\u00f3n alcanzar\u00eda los 81 millones de toneladas, mientras el USDA estima 78 millones. Adem\u00e1s, el principal importador sigue comprando trigo ruso. Dif\u00edcil situaci\u00f3n para el cereal con los fondos nuevamente vendidos como la mayor\u00eda del tiempo en estos \u00faltimos cuatro a\u00f1os y medio.<\/p>\n

Mientras tanto en nuestro pa\u00eds, el mercado de exportaci\u00f3n disponible ya no existe y ha quedado en manos de la Industria. La exportaci\u00f3n act\u00faa sobre Up River habiendo abandonado los puertos del sur salvo coberturas muy puntuales. Muchas de las compras que se realizan sobre dichos puertos, tienen como objetivo al reemplazo por abastecimiento al mercado interno.<\/p>\n

Hoy la mirada esta centrada en la nueva campa\u00f1a. Desapareci\u00f3 el miedo al empalme respecto al volumen de la actual campa\u00f1a, pero ese temor puede reaparecer por cuestiones clim\u00e1ticas ante las p\u00e9rdidas que pueden producirse en principio en los trigos tempranos y luego en la totalidad de la cosecha 20\/21.<\/p>\n

Muchos privados ya ubican la producci\u00f3n 20\/21 en torno a los 18.2\/18.5 millones de Tns., por el momento nosotros nos mantenemos en 19 \/ 19,3 millones (hemos bajado nuestro techo en 200 mil Tns. respecto de nuestro \u00faltimo informe). Consideramos que el trigo es un cultivo muy noble que con lluvias muchas veces tard\u00edas y habiendo tenido humedad nos da gratas sorpresas, esto dicho a nivel nacional, ya que hay zonas que ya est\u00e1n demasiadas complicadas como para obtener una recuperaci\u00f3n.<\/p>\n

Si analizamos el comportamiento desde el 1\/7 al 14\/8 de la posici\u00f3n Enero Rosario, ha tenido una suba del 7.5%, parte por una buena demanda y, en las \u00faltimas semanas, a que comenz\u00f3 a tener peso el estado del cultivo y las p\u00e9rdidas estimadas. Habr\u00e1 que seguir con mucha cautela la evoluci\u00f3n del clima y el estado de cultivos. Ante esta situaci\u00f3n de incertidumbre productiva, lo recomendable es NO tomar compromisos de ventas y optar por coberturas flexibles que permitan asegurar pisos sin estar vendidas o bien cubrir ventas ya realizadas ante posibles subas.<\/p>\n

Gustavo Picolla Director de PBY Agro | Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/i><\/p>\n<\/div>\n

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