{"id":6272,"date":"2020-07-14T13:16:27","date_gmt":"2020-07-14T13:16:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=6272"},"modified":"2021-02-05T15:22:48","modified_gmt":"2021-02-05T15:22:48","slug":"bonos-acciones-dolar-agro-y-ganaderia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/bonos-acciones-dolar-agro-y-ganaderia\/","title":{"rendered":"Bonos, acciones, d\u00f3lar, agro y ganader\u00eda"},"content":{"rendered":"
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Por Salvador Di Stefano, Director de Agroeducaci\u00f3n<\/h6>\n<\/header>\n
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La reestructuraci\u00f3n de la deuda est\u00e1 a un paso, y ten\u00e9s que conocer los bonos que podr\u00edas recibir. Amplio informe de bonos, caracter\u00edsticas y perspectivas. Lo que viene para la inflaci\u00f3n, devaluaci\u00f3n y activos para invertir.<\/strong><\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo viene la semana?<\/strong><\/p>\n

. – La reestructuraci\u00f3n de la deuda vuelve a tomarse su tiempo. El gobierno pretende tenerla cerrada para antes de la primavera, pero no sabemos c\u00f3mo se desarrollar\u00e1n los acontecimientos.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 precios pongo en la mira?<\/strong><\/p>\n

. – Con una tasa de retorno del 12% anual, los nuevos bonos cotizar\u00edan en torno de estos valores:<\/p>\n

Bono 2030\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 46,8%
\nBono 2035 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 42,6%
\nBono 2038 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 47,6%
\nBono 2041 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 42,0%
\nBono 2046 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 40,7%<\/p>\n

\u00bfHay quitas?<\/strong><\/p>\n

. – Para los bonos 2030, 2035 y 2046 hay quitas del 3%.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo pagan amortizaci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n

Bono 2030 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 12 cuotas semestrales desde 2025
\nBono 2035 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 10 cuotas semestrales desde 2031
\nBono 2038 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 22 cuotas semestrales desde 2028
\nBono 2041 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 28 cuotas semestrales desde 2028
\nBono 2046 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 44 cuotas semestrales desde 2025<\/p>\n

Este cronograma de amortizaci\u00f3n, \u00bfmejora la imagen del bono 2046?<\/strong><\/p>\n

. – Correcto, lo muestra como un bono m\u00e1s amigable por el pago de amortizaci\u00f3n, pero es el m\u00e1s largo, paga buenos intereses.<\/p>\n

\u00bfVamos a los intereses?<\/strong><\/p>\n

. – Como no:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n
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Bono 2030<\/strong><\/p>\n

Finaliza el 9\/4\/2030<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

Bono 2035<\/strong><\/p>\n

Finaliza el 9\/4\/2035<\/strong><\/td>\n

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Bono 2038<\/strong><\/p>\n

Finaliza el 9\/4\/2038<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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9\/4\/2020\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 0.125%<\/p>\n

9\/4\/2021\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 0.500%<\/p>\n

9\/4\/2023\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 0.750%<\/p>\n

9\/4\/2027\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 1.750%<\/p>\n<\/td>\n

9\/4\/2020\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 0.125%<\/p>\n

9\/4\/2021\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 1.125%<\/p>\n

9\/4\/2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 1.500%<\/p>\n

9\/4\/2023\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 3.625%<\/p>\n

9\/4\/2024\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 4.125%<\/p>\n

9\/4\/2027\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 4.750%<\/p>\n

9\/4\/2028\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 5.000%<\/td>\n

\n

9\/4\/2020\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 0.125%<\/p>\n

9\/4\/2021\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 2.000%<\/p>\n

9\/4\/2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 3.875%<\/p>\n

9\/4\/2023\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 4.250%<\/p>\n

9\/4\/2024\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 5.000%<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Bono 2041<\/strong><\/p>\n

Finaliza el 9\/4\/2041<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Bono 2046<\/strong><\/p>\n

Finaliza el 9\/4\/2046<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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9\/4\/2020\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 0.125%<\/p>\n

9\/4\/2021\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 2.500%<\/p>\n

9\/4\/2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 3.500%<\/p>\n

9\/4\/2029\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 4.875%<\/p>\n<\/td>\n

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9\/4\/2020\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 0.125%<\/p>\n

9\/4\/2021\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 1.125%<\/p>\n

9\/4\/2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 1.500%<\/p>\n

9\/4\/2023\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 3.625%<\/p>\n

9\/4\/2024\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 4.125%<\/p>\n

9\/4\/2027\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 4.375%<\/p>\n

9\/4\/2028\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 5.000%<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

<\/div>\n
\u00bfC\u00f3mo ves estos bonos?<\/strong>. – Muy bien, and\u00e1 maridando estos bonos con los de ley argentina, ya que el canje ser\u00e1 igual. El valor presente neto de estos bonos es del 46%, ese valor ser\u00e1 el techo para muchos t\u00edtulos, como el DICA se canjea por bonos m\u00e1s largos, el mercado podr\u00eda llegar a pagar hasta el 50% de su paridad, que ser\u00edan U$S 70. No hay pagos con cup\u00f3n PBI o exportaciones, habr\u00eda un pago de intereses ca\u00eddos.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 datos seguimos esta semana?<\/strong><\/p>\n

. – El d\u00eda 15 de julio los datos de inflaci\u00f3n, el d\u00eda 16 de julio el PBI de china, ambos datos tendr\u00e1n su impacto en el mercado. La inflaci\u00f3n de junio viene muy baja, en torno al 1,6% anual, y estar\u00edamos cerrando el semestre en 12,5% aproximadamente. Respecto al PBI de China todo har\u00eda indicar una suba importante y esto animar\u00eda al mercado.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo ves el precio de los bonos en d\u00f3lares?<\/strong><\/p>\n

. – Creo que est\u00e1n cerca de un techo, no hay un gran margen de suba, los bonos ya dieron todo lo que ten\u00edan para dar, ahora es tiempo de los bonos en pesos que ajustan por inflaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00bfLa bolsa?<\/strong><\/p>\n

. – Un acuerdo con los acreedores deber\u00eda mejorar el clima de negocios, y mostrar un mercado burs\u00e1til a la suba, seguimos pensando que las acciones bancarias y petroleras deber\u00edan mostrar una mejora significativa. No dejen de mirar a Aluar, los precios de las materias primas como cobre, aluminio, mineral de hierro y acero est\u00e1n mostrando una mejora significativa. La oferta ha declinado por los problemas en las minas y en la producci\u00f3n de estos productos, mientras que China sigue demandando a paso firme. Algo parecido sucede con el Oro, en donde muchas minas han cerrado, y la demanda sigue constante.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo ves el d\u00f3lar?<\/strong><\/p>\n

. – Para nosotros entra en un per\u00edodo de tranquilidad. Las altas regulaciones con las que tienen que convivir el d\u00f3lar bolsa no lo dejan despegar, y esto detiene la suba del d\u00f3lar blue, que comienza a observarse ofertado en este escenario.<\/p>\n

\u00bfComienzan a dar resultado las regulaciones?<\/strong><\/p>\n

. – Un poco de todo, acordar la reestructuraci\u00f3n de la deuda es lo principal, los retos de las regulaciones ayudan a tenerlo contenido. Me parece que es tiempo de los bonos en pesos que ajustan por inflaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00bfBonos ajustados por el d\u00f3lar oficial?<\/strong><\/p>\n

. – Creemos que el gobierno ingresa en modo electoral. Esto implica que el d\u00f3lar, a partir de agosto, comenzar\u00eda a crecer por debajo de la tasa de inflaci\u00f3n, es para tener en cuenta, prefiero bonos atados a inflaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo ves la inflaci\u00f3n a 12 meses?<\/strong><\/p>\n

. – Creo que se ubicar\u00eda en torno del 60% anual, con punto de partida en agosto, julio seguir\u00e1 mostrando \u00edndices bajos producto de la pandemia.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo est\u00e1n los precios de las materias primas agr\u00edcolas?<\/strong><\/p>\n

. – Corrigiendo a la baja, cuando suben hay que cerrar precios en los mercados de futuros. La soja sigue plana, y el ma\u00edz con tendencia positiva, pero peg\u00f3 una ca\u00edda impresionante en dos d\u00edas, esperemos que recupere. El trigo volvi\u00f3 a estar intratable, y con las condiciones clim\u00e1ticas de Argentina estos precios son un piso.<\/p>\n

Hubo record de exportaci\u00f3n de ganader\u00eda bovina<\/strong><\/p>\n

. – En el a\u00f1o 2018 las exportaciones eran el 15% de todo lo que se faenaba, hoy representa el 33%, cada vez es m\u00e1s bajo el saldo consumible en el mercado interno, esto les dar\u00e1 espacio a las carnes alternativas, para que ganen volumen y precio.<\/p>\n

\u00bfEl gobierno cerrar\u00e1 la exportaci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n

. – Ni loco, tiene escasas reservas, en 5 meses la exportaci\u00f3n de carne bovina junt\u00f3 m\u00e1s de U$S 1.000 millones, con reservas reales que no llegan a los U$S 10.000 millones no se deja de exportar nada. El mercado interno deber\u00e1 readecuarse, los precios de la carne internamente pueden caer por menor consumo, por eso es una locura pagar un ternero $ 130 el kilo.<\/p>\n

\u00bfLo compran para exportar?<\/strong><\/p>\n

. – Si ese fuera el fin deben esperar que suba m\u00e1s del 60% en un a\u00f1o, que es la inflaci\u00f3n probable a 12 meses, y el precio deber\u00eda ser tan elevado que luce bastante imposible. El ternero a estos precios es una piedra lunar.<\/p>\n

\u00bfD\u00f3nde est\u00e1s esta semana?<\/strong><\/p>\n

. – Seguimos en el ciclo de FMC por todo el pa\u00eds con 5 conferencias. El mi\u00e9rcoles estamos con Ivan Petrini con una conferencia de econom\u00eda para presentar un ambicioso proyecto urban\u00edstico en C\u00f3rdoba, un lugar incre\u00edble. El jueves por la ma\u00f1ana en la presentaci\u00f3n de NK sobre ma\u00edz. Por la tarde Conferencia UIA joven.<\/p>\n

Mucho trabajo<\/strong><\/p>\n

. – El desaf\u00edo es estar en m\u00e1s lugares desde la oficina en forma remota. Adem\u00e1s, estamos con muchas consultas de empresas que realizamos por zoom, con gran \u00e9xito, te esperamos!<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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