{"id":5956,"date":"2020-06-15T00:13:04","date_gmt":"2020-06-15T00:13:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=5956"},"modified":"2021-02-05T15:46:01","modified_gmt":"2021-02-05T15:46:01","slug":"esta-campana-volveremo-a-estar-contrigo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/esta-campana-volveremo-a-estar-contrigo\/","title":{"rendered":"Esta campa\u00f1a volveremo&#8217; a estar conTrigo"},"content":{"rendered":"<header>\n<h6>Emiliano Piccardo &#8211; Intagro S.A. | Especial para Agroeducaci\u00f3n<\/h6>\n<\/header>\n<div class=\"titulo\">\n<hr>\n<\/div>\n<div class=\"texto\">\n<p><strong>Me gustar\u00eda comenzar haciendo un breve repaso del trigo a nivel mundial.<\/strong><\/p>\n<p>Seg\u00fan el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA), en su informe mensual sobre las estimaciones de oferta y demanda de granos a nivel mundial publicado el d\u00eda 11 de junio del corriente a\u00f1o, la producci\u00f3n de trigo en el mundo fue elevada de 768,49 a 773,43 MT.<\/p>\n<p>Lo que refiere a las existencias finales, fueron proyectadas en 316,09 MT por encima de los 308,20 MT estimadas por analistas privados.<\/p>\n<p><strong>PROTAGONISTAS<\/strong><\/p>\n<p>Entre los principales importadores podemos nombrar: Egipto (12-13 MT), Indonesia (10-11 MT), Argelia, Turqu\u00eda, Filipinas y Brasil (7 MT c\/u aprox.) entre los m\u00e1s representativos.<\/p>\n<p>Del lado de los exportadores se encuentran: Rusia: lidera las exportaciones con el 20% del mercado mundial. Seg\u00fan estimaciones de la consultora Rusa SovEcon elev\u00f3 una producci\u00f3n para la campa\u00f1a 20\/21 de 82,7 MT contra los 77 MT previstos por el USDA.<\/p>\n<p>A fines de Marzo el ministerio de Agricultura de Rusia estableci\u00f3 que no se puedan exportar m\u00e1s de siete millones de toneladas hasta finales de junio. Hacia fines de abril, el pa\u00eds hab\u00eda cubierto toda la cuota y dej\u00f3 de exportar grano al extranjero.<\/p>\n<ul>\n<li>Ucrania: el USDA ajust\u00f3 el volumen de la cosecha de 28 MT a 26,50 MT y sus ventas externas, de 19 MT a 17,50 MT.<\/li>\n<li>EEUU: el USDA elev\u00f3 de 50,78 MT a 51,09 MT su previsi\u00f3n sobre el volumen de la cosecha.<\/li>\n<li>Australia: aument\u00f3 su estimaci\u00f3n para la producci\u00f3n de trigo en la temporada 20\/21 en m\u00e1s del 25%, despu\u00e9s de que las fuertes lluvias recientes rompieron una sequ\u00eda de tres a\u00f1os.<\/li>\n<\/ul>\n<p>La Oficina Australiana de Econom\u00eda y Ciencias Agr\u00edcolas y de Recursos (ABARES) dijo que la producci\u00f3n de trigo para el a\u00f1o que finaliza el 30 de junio de 2021 totalizar\u00e1 en 26,7 MT, frente a su estimaci\u00f3n de marzo de 21,3 MT.<\/p>\n<p><strong>A NIVEL LOCAL<\/strong><\/p>\n<p>Me gustar\u00eda mirar el bosque entero en materia de trigo.<\/p>\n<p>CAMPA\u00d1A 19\/20<\/p>\n<p>Durante el transcurso del mes de diciembre del a\u00f1o 2019, la producci\u00f3n de trigo argentino ya se encontraba vendido en un 70 %. Esto se debe particularmente, al miedo que genera en el productor Argentino la vuelta de un gobierno peronista y su persistente obsesi\u00f3n por recaudar a costa de las retenciones al campo.<\/p>\n<p>Veamos algunos datos concretos.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-5957 alignnone\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/1-1.png\" alt=\"\" width=\"922\" height=\"415\"><\/p>\n<h5>FUENTE: DATOS PROCESADOS POR LA DIRECCI\u00d3N DE PLANEAMIENTO Y AN\u00c1LISIS DE MERCADO SEG\u00daN INFORMACI\u00d3N DE LA DIRECCI\u00d3N NACIONAL DE CONTROL Y COMERCIAL AGROPECUARIO.<\/h5>\n<p>Podemos dilucidar que:<\/p>\n<ul>\n<li>Los exportadores compraron 15 MT (de las cuales llevan vendidas 12 MT DJVE). Lo que nos deja un saldo de 3 MT sin vender.<\/li>\n<li>La Industria compr\u00f3 3 MT y le hacen falta comprar 1,5 MT m\u00e1s aproximadamente, seg\u00fan nivel de molienda aproximada hacia fines de octubre.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si la exportaci\u00f3n vendi\u00f3 12 MT y la Industria compr\u00f3 3 MT, nos da un total de 15 MT.<\/p>\n<p>Seg\u00fan estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario la campa\u00f1a finaliz\u00f3 con una cosecha de 19,5 MT, por lo que nos estar\u00edan quedando disponible un total de 4,5 MT, de las cuales, 3 MT est\u00e1n en manos de los exportadores y el resto (1,5 MT) en manos de los poductores\/acopiadores\/cooperativas.<\/p>\n<p>Nos encontramos a la espera de un acuerdo entre las exportadoras, los molineros y el gobierno, con el fin de abastecer a la industria, la cual tiene una necesidad de 3 MT.<\/p>\n<p>Pensar que nos estamos quedando sin trigo y especular con una suba inminente de precios no es para nada cierto en t\u00e9rminos de n\u00fameros.<\/p>\n<p><strong>VAYAMOS A LOS NEGOCIOS:<\/strong><\/p>\n<p>Si nos qued\u00f3 trigo sin vender, analicemos que hacer con el cereal y ve\u00e1moslo en la pr\u00e1ctica.<\/p>\n<p>Durante la semana pasada, estos son algunos de los valores a los cuales la exportaci\u00f3n compraba trigo campa\u00f1a 19\/20:<\/p>\n<ul>\n<li>180 U$S con descarga<\/li>\n<li>180 U$S en Agosto.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Por un lado se encuentra el trigo disponible con descarga en 180 U$S y por el otro lado un trigo entrega en julio cotizando 190 U$S en Matba-Rofex.<\/p>\n<p>Vender la mercader\u00eda en el mes de julio nos representar\u00eda una tasa del 53 % en d\u00f3lares aproximadamente.<\/p>\n<p>La cantidad de d\u00edas (38) son calculados en base a que la entrega de mercader\u00eda mediante Matba-Rofex es contractual.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" wp-image-5958 alignnone\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/1-2.png\" alt=\"\" width=\"615\" height=\"143\"><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"texto\">\n<p>Como recomendaci\u00f3n, es fundamental poder operar a trav\u00e9s de Matba-Rofex, ya que durante el transcurso del a\u00f1o presenta valores superiores a los que paga habitualmente la exportaci\u00f3n, incluso cubriendo costos.<\/p>\n<p>CAMPA\u00d1A 20\/21<\/p>\n<p>La Bolsa de Comercio de Rosario proyecta una siembra de 1.800.000 hect\u00e1reas para la regi\u00f3n n\u00facleo. Quedan por sembrar 700 mil hect\u00e1reas de este cereal en la misma. La siembra lleva un avance del 65 %.<\/p>\n<p>Seg\u00fan un informe de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires ya se encuentran sembradas el 41,7 % de las 6,8 MHa proyectadas para el ciclo de trigo 2020\/21.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-5959 alignnone\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/2.png\" alt=\"\" width=\"661\" height=\"347\"><\/p>\n<p>Veamos la evoluci\u00f3n de los valores del trigo en la posici\u00f3n diciembre en el Mercado a T\u00e9rmino de Buenos Aires:<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-5960 alignnone\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/3.png\" alt=\"\" width=\"903\" height=\"240\"><\/p>\n<h5>Fuente: Matba-Rofex<\/h5>\n<p>Insisto, debemos promediar nuestros valores de venta y establecer una estrategia de campa\u00f1a. En base al volumen cosechado, plantearse: que volumen de mercader\u00eda vendemos a fijar, a precio, an\u00e1lisis de pases, venta disponible o venta forward, an\u00e1lisis de costos, necesidades financieras, etc.<\/p>\n<p>Todos estos interrogantes y m\u00e1s debemos hacernos a la hora de tomar decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>Tengamos en cuenta que no podemos vender todo lo cosechado al mejor precio ni al peor. Lo que s\u00ed podemos hacer es acceder a informaci\u00f3n para estimar la evoluci\u00f3n de los precios.<\/p>\n<p>Sea cual fuere el objetivo o el riesgo a asumir, la posibilidad de operar futuros y opciones como cobertura de precio es fundamental a la hora de ir cerrando negocios.<\/p>\n<p>Por ejemplo: vendiendo forward por el mercado a t\u00e9rmino de Buenos Aires, me quedar\u00eda en el ejemplo, trigo vendido en diciembre del 2020 en 165,50 usd.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-5961 alignnone\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/4.png\" alt=\"\" width=\"800\" height=\"138\"><\/p>\n<p>Adem\u00e1s, para la operatoria en el Matba-Rofex tengo que contemplar:<\/p>\n<ul>\n<li>M\u00e1rgenes: 8 U$S por tonelada (cada contrato es de 100 toneladas)<\/li>\n<li>Las diferencias diarias de valor que puedan surgir durante el tiempo de vida de la posici\u00f3n futura (diciembre). Una posici\u00f3n vendida en diciembre tiene fecha l\u00edmite de expiraci\u00f3n el 21 del mes de entrega.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Veamos una comparaci\u00f3n de valores durante la semana anterior para el trigo 20\/21 entre el mercado exportador y el Matba-Rofex para entender mejor la cuesti\u00f3n.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" wp-image-5962 alignnone\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/5.png\" alt=\"\" width=\"470\" height=\"511\"><\/p>\n<p>Si bien ya estuvimos vendiendo trigo cosecha 20\/21 en valores de 170 U$S, esperamos atentos volver a conseguirlos.<\/p>\n<p>Concluyendo, pienso que no estamos en tiempos de especulaci\u00f3n, dejemos de lado nuestro coraz\u00f3n timbero y dediqu\u00e9monos a conservar nuestro capital y realizar las coberturas que sean necesarias. La pandemia dejo al pa\u00eds en jaque en materia econ\u00f3mica, por lo que pensar en una mayor retenci\u00f3n por parte del estado nacional, no es descabellado.<\/p>\n<p>Se dice que el que no arriesga no gana; pero en este pa\u00eds el riesgo es quedarte sin nada, por lo que simplemente deber\u00edamos cuidar lo que construimos y para eso no tendr\u00edamos que perder el foco del negocio: rentabilidad versus costos.<\/p>\n<hr>\n<p style=\"text-align: left;\"><i>Emiliano Piccardo &#8211; Intagro S.A. | <strong>&nbsp;Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/i><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.agroeducacion.com\/postgrado\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-5897 alignnone\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/pg2020-nuevoinicio.gif\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"100\"><\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Emiliano Piccardo &#8211; Intagro S.A. | Especial para Agroeducaci\u00f3n Me gustar\u00eda comenzar haciendo un breve repaso del trigo a nivel mundial. 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