{"id":5458,"date":"2020-04-19T00:00:31","date_gmt":"2020-04-19T00:00:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=5458"},"modified":"2021-02-05T15:52:56","modified_gmt":"2021-02-05T15:52:56","slug":"debiles-exportaciones-de-soja-en-eeuu-y-stocks-crecientes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/debiles-exportaciones-de-soja-en-eeuu-y-stocks-crecientes\/","title":{"rendered":"D\u00e9biles exportaciones de soja en EEUU y stocks crecientes"},"content":{"rendered":"
\n
Por Iv\u00e1n Barbero – Analista de Granos | Especial para Agroeducaci\u00f3n<\/h6>\n<\/header>\n
\n
\n<\/div>\n
\n

En momentos en que lo habitual es que el mercado de soja est\u00e9 enfocado en la cosecha en Sudam\u00e9rica y las perspectivas de siembra en EEUU, el interrogante que presentan las exportaciones de EEUU durante el ciclo en curso nos obligan a seguir de cerca su desempe\u00f1o, con el consiguiente impacto que esto puede tener sobre los stocks iniciales del ciclo 20\/21.<\/strong><\/p>\n

En este sentido, USDA ha proyectado en su reporte de abril que los env\u00edos norteamericanos al mundo al final del per\u00edodo 19\/20 (el a\u00f1o comercial culmina a finales de agosto) ser\u00edan ligeramente mayores a 48 mill t, lo que ubica esta variable en un piso muy lejano a las 53 mill tt estimadas en el bimestre mayo-junio del a\u00f1o pasado (cuando se conoc\u00edan los primeros n\u00fameros para esta campa\u00f1a).<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de esta correcci\u00f3n, los operadores est\u00e1n mirando con desconfianza la previsi\u00f3n vigente y apuestan a que los ajustes sobre las ventas externas de EEUU se extiendan en el mediano plazo.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Lo anterior encuentra su justificaci\u00f3n en que los negocios de exportaci\u00f3n al 9\/4 (\u00faltimo dato disponible) acumulan solamente 37.6 mill tt, lo que representa el 78% de lo que est\u00e1 proyectando el organismo. Esta proporci\u00f3n se traduce en la m\u00e1s baja de las \u00faltimas 13 temporadas, al tiempo que se ubica 17 puntos por debajo de la media estacional.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Este marcado retraso se explica principalmente por las compras chinas, las cuales hasta el momento registran un volumen en torno a 12.5 mill tt (barras y eje izquierdo del gr\u00e1fico 3) que representan la mitad del promedio de la \u00faltima d\u00e9cada para comienzos de abril.<\/p>\n

Para ratificar este debilitamiento en los negocios de EEUU con el primer importador mundial, se advierte que la participaci\u00f3n es de tan s\u00f3lo el 35% del total (l\u00ednea negra a trav\u00e9s del eje izquierdo), muy por debajo del 60% observado en t\u00e9rminos estacionales durante la mayor\u00eda de las \u00faltimas campa\u00f1as.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

A partir de lo descripto todo hace indicar que efectivamente USDA est\u00e1 sobreestimando esta variable, pero la raz\u00f3n principal por la cual no realiza un ajuste mayor debe buscarse por el lado de que hist\u00f3ricamente en abril ha publicado vol\u00famenes de exportaci\u00f3n por debajo del n\u00famero final.<\/p>\n

En efecto, de los \u00faltimos 13 a\u00f1os en 10 de ellos la previsi\u00f3n para este mes ha sido inferior al dato con que se ha cerrado ese ciclo, generando en promedio una merma de las existencias de casi 1.5 mill tt (l\u00ednea roja del gr\u00e1fico 4).<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Como corolario, lo m\u00e1s probable es que en los sucesivos reportes oficiales las exportaciones de soja norteamericana exhibir\u00e1n recortes, y de esa manera se liberar\u00e1n inventarios generando un panorama todav\u00eda m\u00e1s holgado al actual.<\/p>\n

Tengamos en cuenta que las existencias por ahora se proyectan en aproximadamente 13 mill tt (barras y eje izquierdo del gr\u00e1fico 4), con un ratio stock\/consumo que trepa al 12% (l\u00ednea roja y eje derecho). Si bien resulta indudable que no vamos a volver al escenario superabundante del ciclo anterior (cuando los inventarios fueron de aproximadamente 25 mill tt y la relaci\u00f3n se acerc\u00f3 al 23%, erigi\u00e9ndose en el per\u00edodo m\u00e1s c\u00f3modo en EEUU desde la temporada 85\/86), a esta altura ya podemos descartar el cierre del a\u00f1o comercial con un ratio menor al 10% (algo con lo que se especulaba hasta hace unos meses) que podr\u00eda alentar compras masivas de parte de los Fondos en Chicago.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\n<\/div>\n
\n

Iv\u00e1n Barbero – Analista de Granos | Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/i><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Iv\u00e1n Barbero – Analista de Granos | Especial para Agroeducaci\u00f3n En momentos en que lo habitual es que el mercado de soja est\u00e9 enfocado en la cosecha en Sudam\u00e9rica y las perspectivas de siembra en EEUU, el interrogante que presentan las exportaciones de EEUU durante el ciclo en curso nos obligan a seguir de …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":9853,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[51],"tags":[101],"class_list":["post-5458","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-granos","tag-ivan-barbero"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5458","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5458"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5458\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9854,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5458\/revisions\/9854"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9853"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5458"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5458"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5458"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}