\u00bfMe lo record\u00e1s?<\/strong><\/p>\n. – Que har\u00eda igual tratamiento a la deuda bajo ley argentina y extranjera. No se avizoraba que anunciar\u00eda un default, y por otro lado se envi\u00f3 al mercado el aviso de pago del Bonar 2020.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9, cambi\u00f3 todo?<\/strong><\/p>\n. – El jueves por la noche Mart\u00edn Guzm\u00e1n fue duramente cuestionado por el presidente de la naci\u00f3n dado sus escasos avances en el tema deuda, y a partir de ese momento ser\u00eda acompa\u00f1ado y monitoreado por Gustavo Beliz, Santiago Cafiero y Sergio Masa. El resultado, el d\u00eda domingo por la noche anunciaron el default de la deuda bajo ley argentina, excluyeron a las letras que est\u00e1n en poder del Banco Central, para no caer en patrimonio neto negativo de la entidad. Sin embargo, en el default cayeron los bonos en manos de la Anses, tanto que quieren a los jubilados, el Fondo de Garant\u00eda Sustentable cay\u00f3 en desgracia y va a default.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 pasar\u00e1 con el Bonar 2020?<\/strong><\/p>\n. – Me parece que Decreto de Necesidad y Urgencia mata aviso de pago. El decreto sali\u00f3 entre gallos y medianoche, como todo en esta administraci\u00f3n, de jueves para viernes se flexibiliz\u00f3 la cuarentena, y aqu\u00ed sucedi\u00f3 lo mismo. Se habla de que se pasar\u00edan para el a\u00f1o 2021 los vencimientos de deuda bajo ley argentina que operan a partir del 31 de marzo de 2020. No especifica si habr\u00e1 un reperfilamiento, entrega de alg\u00fan bono o alguna compensaci\u00f3n espec\u00edfica. Eso est\u00e1 en la nebulosa.<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo impactar\u00e1 en los mercados?<\/strong><\/p>\n. – Muy mal, ven\u00edamos de un escenario muy positivo, porque el gobierno hab\u00eda mostrado voluntad de pago, y anunci\u00f3 el pago de la renta del Bonar 2020, pero esa estrategia entr\u00f3 a boxes<\/em>, y sali\u00f3 default selectivo. Argentina est\u00e1 en un default secuencial, primero las letras de corto plazo, ahora los bonos bajo ley argentina, y m\u00e1s adelante los bonos bajo ley extranjera.<\/p>\n\u00bfQu\u00e9 pasar\u00e1 con los acreedores?<\/strong><\/p>\n. – Los grandes fondos tienen bonos con ley extranjera y nacional, tratar\u00e1n de declarar en default toda la deuda, para presionar con cl\u00e1usulas que le permitan acelerar el pago. Entramos otra vez en litigio.<\/p>\n
\u00bfEl gobierno desea pagar?<\/strong><\/p>\n. – Son los dicho de Alberto Fernandez, pero todos sabemos que declara de acuerdo al periodista que tenga delante. Quiere pagar la deuda y avala un default selectivo. Quiere que la cuarentena siga hasta el 30 de abril, pero flexibiliza algunos sectores. Quiere que abran los bancos, pero no los incluye en el decreto como servicio p\u00fablico esencial. Es un doble discurso que le hace perder autoridad y lo hace poco cre\u00edble.<\/p>\n
Est\u00e1s un poquito duro con el presidente. <\/strong><\/p>\n. – En el d\u00eda de ayer present\u00f3 en sociedad, con el periodista Horacio Verbitsky, 3 impuestos que son un espanto, ser\u00e1n presentados por M\u00e1ximo Kirchner y los considera racionales, a saber:<\/p>\n
1) Un impuesto sobre los que se presentaron al canje, para recaudar una suma cercana a los U$S 4.000 millones. Esto implicar\u00eda un impuesto del 3,4% sobre lo declarado. Este impuesto es claramente inconstitucional, porque no estaba en el texto original del blanqueo, y porque lo declarado se incorpor\u00f3 al patrimonio del contribuyente que hoy paga bienes personales, con una al\u00edcuota expropiatoria. Ver declaraciones de Cesar Litvin.<\/p>\n
2) Un impuesto sobre las grandes corporaciones, se les impondr\u00e1 una tasa de rentabilidad arbitraria, y lo que exceda dicha rentabilidad debe ir a manos del Estado. Una verdadera intromisi\u00f3n en la vida de las empresas, un l\u00edmite en utilidades, es limitar el crecimiento, menos empleo e inversi\u00f3n.<\/p>\n
3) Un impuesto forzoso para los legisladores que tengan un patrimonio superior a los $ 20 millones, que es el equivalente a una propiedad de 150 metros cuadrados o menos bien ubicada. En la entrevista el presidente sonr\u00ede y dice que \u00e9l no ser\u00eda alcanzado por este impuesto, por ende, en toda su carrera profesional no se pudo comprar su casa propia.<\/p><\/div>\n
\n
Un verdadero espanto estas propuestas.<\/strong><\/p>\n. – Van en contra de la propuesta de Sergio Masa de bajar los gastos de la pol\u00edtica, algo que el presidente se opone profundamente.<\/p>\n
Estos impuestos, \u00bfdeber\u00edan salir por congreso?<\/strong><\/p>\n. – Correcto, el gobierno se ha cristinizado con estas propuestas, en momentos de debilidad se recuesta sobre el ala m\u00e1s intransigente. No creemos que puedan prosperar estas medidas, ya que no pasar\u00edan la Corte Suprema de Justicia. Muchos creen que esto es fulbito para la tribuna, sin embargo, preocupa que el presidente tenga este doble discurso.<\/p>\n
\u00bfEl default tambi\u00e9n tiene una doble lectura?<\/strong><\/p>\n. – Correcto, hoy sale a declarar el default selectivo, pero en verdad compra tiempo para renegociar con los acreedores que tienen bonos bajo ley extranjera, cumple con esos pagos para no caer en litigios, y sigue negociando.<\/p>\n
Pone el gui\u00f1o a la izquierda y dobla a la derecha. <\/strong><\/p>\n. – Con este comportamiento denota que no tiene poder, y alg\u00fan d\u00eda pondr\u00e1 el gui\u00f1o a la izquierda y doblar\u00e1 a la izquierda, con lo cual estaremos en un grave problema de largo plazo.<\/p>\n
Con Macri estos problemas no lo ten\u00edamos. <\/strong><\/p>\n. – Correcto, pero la soberbia del PRO lo llev\u00f3 a claudicar en las urnas, nunca entendi\u00f3 la pol\u00edtica productiva. Su primer ministro Alfonso Prat Gay llev\u00f3 al gasto p\u00fablico a niveles m\u00e1s elevados que Cristina y Kicillof. La pol\u00edtica de \u00abtodos tenemos que ser felices\u00bb lo obnubil\u00f3. Luego tuvo un buen 2017, gan\u00f3 las elecciones de mitad de mandato, pero en dos a\u00f1os nunca hizo ajuste del Estado. La guerra comercial entre China y Estados Unidos hizo que se cortara el cr\u00e9dito en la regi\u00f3n y realiz\u00f3 un ajuste de la econom\u00eda fenomenal, que nadie plebiscit\u00f3 en las urnas. Perdimos una oportunidad hist\u00f3rica, Macri se puso la Argentina de sombrero y el poder le qued\u00f3 servido en bandeja a Cristina.<\/p>\n
\u00bfAhora?<\/strong><\/p>\n. – Vendr\u00e1n proyectos de ley que ser\u00e1n confiscatorios, no hay ideas para atraer capitales, trabajan bajo el supuesto que el Estado y el consumo pueden sacar al pa\u00eds adelante, cuando en verdad lo \u00fanico que saca un pa\u00eds adelante es la inversi\u00f3n y las exportaciones. En el reportaje de ayer, se nota claramente la alta confusi\u00f3n que tiene el presidente en estos conceptos. Para que haya m\u00e1s consumo tiene que crecer la inversi\u00f3n, el presidente dice lo contrario, cree que debe hacer crecer el consumo para que haya m\u00e1s inversi\u00f3n, sin darse cuenta que de esta forma fomenta la inflaci\u00f3n y el estancamiento.<\/p>\n
Quiere ir para Salta y va para R\u00edo Gallegos.<\/strong><\/p>\n. – Correcto, cada vez estamos m\u00e1s cerca de Santa Cruz, a este ritmo la popularidad se ir\u00e1 cayendo, la econom\u00eda no acompa\u00f1a y el gabinete es muy d\u00e9bil.<\/p>\n
Conclusiones<\/strong><\/p>\n. – El mundo muestra una mejora en los mercados accionarios producto de las esperanzas en los datos sanitarios a escala mundial. Es una crisis de la econom\u00eda real, los bancos est\u00e1n muy s\u00f3lidos y los est\u00edmulos econ\u00f3micos comenzar\u00e1n a dar resultado en las pr\u00f3ximas semanas. No obstante, la ca\u00edda ser\u00e1 brusca en el trimestre que iniciamos, queda por verse si salimos r\u00e1pido o no.<\/p>\n
. – China ha comenzado a ejercer presi\u00f3n en la demanda de mercader\u00eda a escala mundial, es una buena noticia para nuestras exportaciones.<\/p>\n
. – El presidente y su ministro de econom\u00eda est\u00e1n defraudando a los inversores. El mix de default selectivo, m\u00e1s impuestos y probable extensi\u00f3n de la cuarentena alejan al presidente del apoyo de los empresarios.<\/p>\n
. – Mientras en el mundo salen a buscar fondos con bonos, que se los llaman \u00abcorona bonos\u00bb en la jerga financiera, en Argentina se expulsa al capital v\u00eda mayor presi\u00f3n tributaria y default.<\/p>\n
. – Kenneth Rogoff, uno de los economistas m\u00e1s escuchados en el mundo, propone una moratoria global, y nosotros en lugar de esperar que nos toque la ayuda, salimos a no pagar, somos divinos.<\/p>\n
. – Los mercados en Argentina operar\u00e1n 3 d\u00edas, veremos bajas generalizadas, y en la medida que se explicite el curso de acci\u00f3n que tomar\u00e1 el gobierno luego de este decreto podremos proyectar el alcance de la baja.<\/p>\n
. – En informes privados estar\u00e1 el an\u00e1lisis de los mercados de Natalia Colombo, les dejo estos n\u00fameros. El d\u00eda 9 de agosto (antes de las elecciones Paso) el Bonar 2020 val\u00eda U$S 93, el 10 de diciembre que asumi\u00f3 Alberto Fernandez val\u00eda U$S 38,56; en marzo alcanz\u00f3 un m\u00ednimo de U$S 26,45, y el viernes cerr\u00f3 en U$S 32,05.<\/p>\n
. – El \u00edndice Merval en U$S el 9 de agosto val\u00eda U$S 973, el 10 de diciembre U$S 483, y el viernes \u00faltimo U$S 300.<\/p>\n
. – La destrucci\u00f3n de valor que tuvimos en los \u00faltimos 8 meses es tremenda, pens\u00e1bamos que est\u00e1bamos en un piso, pero las declaraciones del fin de semana alientan a pensar lo contrario. Esperemos que Alberto Fernandez est\u00e9 recalculando, de lo contrario Houston, tenemos un problema.\u00a0 \u00a0<\/em><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Por Salvador Di Stefano Los bonos y acciones valen un tercio de lo que cotizaban el 9 de agosto. La destrucci\u00f3n de valor fue impresionante. Los anuncios de default y m\u00e1s impuestos van en contra de una recuperaci\u00f3n. Si Alberto Fernandez no va recalculando, te dir\u00eda Houston, tenemos un problema. \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 con el default? …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":5374,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[88],"class_list":["post-5373","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-salvador-di-stefano"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5373","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5373"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5373\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10085,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5373\/revisions\/10085"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5373"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5373"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5373"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}