{"id":5188,"date":"2020-03-18T14:41:05","date_gmt":"2020-03-18T14:41:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=5188"},"modified":"2021-02-05T15:24:48","modified_gmt":"2021-02-05T15:24:48","slug":"modalidad-covid-19-en-mercados-nos-han-levantado-la-piedra-no-sabemos-donde-escondernos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/modalidad-covid-19-en-mercados-nos-han-levantado-la-piedra-no-sabemos-donde-escondernos\/","title":{"rendered":"Modalidad COVID-19 en mercados, nos han levantado la piedra, no sabemos d\u00f3nde escondernos"},"content":{"rendered":"
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Por Celina Mesquida – RJO’Brien | Especial para Agroeducaci\u00f3n<\/h6>\n<\/header>\n
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En medio de una leve pausa al frenes\u00ed de ventas de los mercados accionarios, el Crudo perfora un nuevo m\u00ednimo. <\/strong>Y si bien los futuros de etanol permanec\u00edan sostenidos debido al gran esfuerzo que su industria pon\u00eda sobre las bases de ma\u00edz para continuar la molienda, los mismos cayeron profundamente generando un efecto domino el precio del ma\u00edz. Recientemente una empresa de combustibles estim\u00f3 que la demanda de gasolina (naftas) en USA podr\u00eda caer un 15% durante marzo, un 40% en abril y otro 20% en mayo, cubriendo gran parte de la etapa estacional de manejo y en consecuencia recortando la demanda por combustibles. Utilizando esta misma analog\u00eda, podr\u00edamos inferir una posible desaceleraci\u00f3n en la utilizaci\u00f3n de ma\u00edz para etanol dejando las existencias finales de USA de ma\u00edz bien holgadas nuevamente.<\/p>\n

Con menos producci\u00f3n de etanol, tambi\u00e9n se ofrecer\u00eda menos DDGs y en consecuencia su sustituto, la harina de soja. Esta le hizo un gui\u00f1o de ojos al mercado que afirm\u00f3 los spreads, y tambi\u00e9n sostuvo a todo el complejo. Los m\u00e1rgenes de molienda de soja se vieron beneficiados alcanzando los niveles altos del rango de molienda de los \u00faltimos tiempos.<\/p>\n

Para darle m\u00e1s sustento, el Farmer no est\u00e1 vendiendo, ni en USA ni en Brasil, a pesar de una nueva devaluaci\u00f3n del real. China, por su parte silenciosamente contin\u00faa buscando soja en Brasil ya que los valores a USA no son competitivos hasta mayo.<\/p>\n

Los pron\u00f3sticos clim\u00e1ticos contin\u00faan mostrando buenas lluvias para Argentina y para la mitad del Sur de Brasil, esto deber\u00eda ayudar a estabilizar las producciones que ven\u00edan en descenso. En USA, el clima tambi\u00e9n se muestra h\u00famedo en las llanuras del Sur y Delta, y muchos creen que un posible atraso en la siembra servir\u00eda de apoyo en nuestros mercados. La relaci\u00f3n soja \/ ma\u00edz es la m\u00e1s baja en los \u00faltimos 5 a\u00f1os en este momento. Y esto l\u00f3gicamente incentiva la siembra de ma\u00edz, sin embargo, el agricultor de Illinois ingresa a sembrar cultivos que, a estos precios, l\u00f3gicamente no son rentables. Cabe destacar que, con todo este movimiento, las volatilidades de las opciones treparon por encima de los promedios de los \u00faltimos a\u00f1os a estas alturas.<\/p>\n

Una vez m\u00e1s, podemos tratar de argumentar que hemos recorrido demasiado terreno hacia las bajas y que estamos tremendamente sobrevendidos en los gr\u00e1ficos. Sin embargo, necesitamos observar que los casos de Coronavirus dejen de aumentar a diario antes de que podamos pensar en alguna situaci\u00f3n sostenida. Eventualmente esto pasar\u00e1, pero tememos a que empeore antes de que mejore.
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@celimesquida – RJO’Brien | Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/i><\/p>\n

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