{"id":4706,"date":"2020-01-29T13:16:25","date_gmt":"2020-01-29T13:16:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=4706"},"modified":"2021-02-05T15:27:56","modified_gmt":"2021-02-05T15:27:56","slug":"escenario-global-complejo-en-el-inicio-del-2020","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/escenario-global-complejo-en-el-inicio-del-2020\/","title":{"rendered":"Escenario global complejo en el inicio del 2020"},"content":{"rendered":"<header>\n<h6>Por Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez<\/h6>\n<\/header>\n<div class=\"titulo\">\n<hr \/>\n<\/div>\n<div class=\"texto\">\n<p><strong>La geopol\u00edtica viene jugando en contra del movimiento econ\u00f3mico, pero en el plano local existen herramientas para seguir creando valor.<\/strong><\/p>\n<p>Promediando el mes de enero de 2020 amerita pegar una recorrida conceptual por la situaci\u00f3n geopol\u00edtica mundial en la que arranca el a\u00f1o. Situaci\u00f3n que dista bastante de mostrarse calma para el desarrollo de la Inversi\u00f3n y actividad productiva en general. Si miramos la situaci\u00f3n a trav\u00e9s del tablero del crecimiento del Producto Bruto Interno Global queda m\u00e1s que claro que durante 2019 vivimos una reducci\u00f3n importante frente al promedio del \u00faltimo quinquenio. EL crecimiento anual del PIB Gobal se redujo en un 17% en 2019 respecto de 2018 y un 16% respecto del promedio de los \u00faltimos 5 a\u00f1os.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"\" src=\"https:\/\/images.clarin.com\/2020\/01\/27\/ymXUOngJ_1200x0__1.jpg\" width=\"366\" height=\"334\" \/><\/p>\n<p>Se dieron de manera simult\u00e1nea una cantidad de factores que jugaron en contra de la tranquilidad geopol\u00edtica y en consecuencia atentaron contra la actividad econ\u00f3mica en general y el comercio global en particular:<\/p>\n<ul>\n<li>Guerra Comercial China vs Estados Unidos.<\/li>\n<li>Brexit.<\/li>\n<li>Surgimiento de partidos populistas en Europa.<\/li>\n<li>Guerra Civil en Siria, Yem\u00e9n y Sud\u00e1n.<\/li>\n<li>Enfrentamiento entre Ir\u00e1n y Estados Unidos.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A lo anterior debemos sumar, las manifestaciones de las \u201cmayor\u00edas silenciosas\u201d en decenas de pa\u00edses del mundo, protestando contra la Corrupci\u00f3n instalada en los poderes pol\u00edticos y pidiendo mejores condiciones sociales. Argelia, Egipto, Ir\u00e1n, Irak, Kazajistan, Hong Kong, Bolivia, Chile Ecuador y Per\u00fa, son algunas de las naciones que vivieron estas manifestaciones. La mayor\u00eda de estos conflictos han entrado en una tensa calma que est\u00e1 lejos de percibirse como soluciones definitivas que inviten a la asunci\u00f3n de riesgos que implica la inversi\u00f3n real.<\/p>\n<p>Mientras tanto por nuestras tierras est\u00e1 el foco puesto en llegar a buen puerto con la renegociaci\u00f3n de la deuda externa. Como es habitual en nuestra naci\u00f3n, el largo plazo resulta cada vez m\u00e1s corto y en la actualidad parece ser el 31 de marzo, fecha para la cual el presidente de la Naci\u00f3n ha manifestado que quisiera tener cerrado un acuerdo con todos los acreedores externos de nuestro pa\u00eds, para luego pensar econ\u00f3micamente en el resto de su mandato.<\/p>\n<p>Una vez m\u00e1s, antes de llegar al cap\u00edtulo de decisiones empresarias de hoy queremos sugerir, m\u00e1s que nunca, \u201ccapturar valor cuando hay Resultado\u201d. Alguien estar\u00e1 pensando \u201csiempre lo mismo\u201d, pero cr\u00e9anme que desde inicios de 2019 la situaci\u00f3n global se complejiz\u00f3 de manera notable como describimos brevemente al inicio y recuerden que con nuestros productos estamos inmersos en ella.<\/p>\n<p>Ahora s\u00ed queremos cerrar estas l\u00edneas marcando una situaci\u00f3n positiva que estamos viviendo por estos d\u00edas. Tiene que ver con las Tasas de Inter\u00e9s Actuales para el descuento de Cheques en cualquier SGR (Sociedad de Garant\u00eda Rec\u00edproca) en comparaci\u00f3n con las Tasas de Devaluaci\u00f3n Impl\u00edcita para las posiciones de D\u00f3lar Futuro en Rofex. Hemos comentado alguna vez lo que los ense\u00f1aba un gran profesor de Finanzas, \u201c\u2026la vida es una Diferencia de Tasas\u2026 cuando cobramos una tasa Superior a la que pagamos, estamos creando valor\u2026\u201d<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"\" src=\"https:\/\/images.clarin.com\/2020\/01\/27\/uFh8WQLe_720x0__1.jpg\" width=\"567\" height=\"160\" \/><\/p>\n<p>Observen que las tasas de devaluaci\u00f3n Impl\u00edcitas en los valores de D\u00f3lar Futuro son superiores a las Tasas de Descuento de Cheques para el mismo plazo. En criollo, si vendi\u00e9ramos mercader\u00eda forward, por ejemplo Ma\u00edz Julio 20 y vendi\u00e9ramos D\u00f3lar Futuro sobre la misma posici\u00f3n, la Tasa impl\u00edcita en el D\u00f3lar vendido me pagar\u00eda con creces el Costo del descuento de Cheques. Dicho de otra manera \u201cme puedo financiar a Tasas Negativas\u201d.<\/p>\n<p>Tenemos claro que son alternativas que NO suelen utilizarse pero quiz\u00e1s sea hora de empezar a entender y observar de cerca estas herramientas que; si bien revisten cierta complejidad, nos ayudan a crear valor econ\u00f3mico, en estos contextos complejos.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/clase-abierta-los-lideres-que-las-empresas-de-agro-necesitan\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-4707 alignnone\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/BANNER-gif.gif\" alt=\"\" width=\"950\" height=\"150\" \/><\/a><\/p>\n<hr \/>\n<\/div>\n<div class=\"texto\">\n<p style=\"text-align: right;\"><i>Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez, Director M\u00f3dulo Comercializaci\u00f3n Granaria en Curso de Postgrado en Agronegocios<br \/>\n<strong>Fuente: clarin.com<\/strong><\/i><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez La geopol\u00edtica viene jugando en contra del movimiento econ\u00f3mico, pero en el plano local existen herramientas para seguir creando valor. 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