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<\/p>\nPor Marianaela De Emilio<\/p>\n
El clima meteorol\u00f3gico mejor\u00f3 notablemente en muchas zonas productivas de nuestro pa\u00eds, se esperan buenos rendimientos, de continuar un r\u00e9gimen de lluvias que no exceda al necesario de aqu\u00ed a la cosecha. Los precios disponibles tuvieron fuertes subas en lo que va de enero, con especial protagonismo del trigo, y los futuros de soja y ma\u00edz, se han sostenido en niveles promedio, que, en planteos productivos bajo alquiler, a menos de 200 km. del puerto, permiten alcanzar ganancias. A medio camino de la 19\/20, repasemos costos, m\u00e1rgenes y precios para recalcular decisiones comerciales.<\/p>\n
En el siguiente gr\u00e1fico puede verse el resumen de composici\u00f3n de costos de los tres principales cultivos, y el ma\u00edz como el doble cultivo, trigo\/soja de segunda, son los que mayor inversi\u00f3n requieren. Enfocando los diferentes componentes de costos, el primer lugar lo tiene el alquiler, en este caso 16 quintales de soja, luego el mayor impacto est\u00e1 en los gastos de comercializaci\u00f3n, donde se considera un flete a puerto de 120 km, le sigue el costo de fertilizantes y semillas. Hablamos de costos directos totales que casi tocan los U$S 1.200\/ha, mientras la soja de primera, despu\u00e9s del alquiler, muestra su mayor costo en agroqu\u00edmicos y luego en gastos de comercializaci\u00f3n, rozando un total de U$S 800\/Ha, dos tercios del costo de ma\u00edz o trigo-soja de segunda.<\/p>\n
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Para cerrar m\u00e1rgenes 19\/20 se consideran rendimientos potenciales de 40 qq\/ha de soja de primera, 95 qq\/ha de ma\u00edz temprano y 40-30 qq\/ha de trigo-soja de segunda, se usan los precios futuros al cierre del viernes 26 de enero 2020, soja mayo 2020 a U$S 234\/TN y ma\u00edz abril 2020 a U$S 148\/TN, y para el trigo nuevo, dado que m\u00e1s del 75% fue comercializado durante el 2019, se toma el precio promedio del futuro trigo enero 2020, de marzo a diciembre 2019, que resulta en U$S 170\/TN.<\/p>\n
En el gr\u00e1fico pueden verse los m\u00e1rgenes en U$S\/Ha, bajo todos estos supuestos, resultado simplemente de restar los costos directos, en los que suponemos un volumen de cosecha que a\u00fan no se ha logrado en el caso de soja y ma\u00edz, y costos de comercializaci\u00f3n, que tal vez, sobre todo el flete, sean actualizados en fechas cercanas a la cosecha.<\/p>\n
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Pero los costos y m\u00e1rgenes proyectados no dicen mucho del \u00e9xito o fracaso del a\u00f1o productivo, sino que la relaci\u00f3n entre D\u00f3lar invertido y D\u00f3lar ganado es la que representa mejor el resultado de la campa\u00f1a. Veamos entonces que tasa nos deja la divisi\u00f3n del margen bruto en campo alquilado sobre los costos directos totales.<\/p>\n
Proyecci\u00f3n de resultado de campa\u00f1a 19\/20 (Margen Bruto\/Costos Directos):<\/strong><\/p>\n Significa que, por cada D\u00f3lar invertido, recupero ese D\u00f3lar, y 18 centavos de D\u00f3lar, en el caso de soja y ma\u00edz temprano, y 19 centavos de D\u00f3lar en el caso del doble cultivo.<\/p>\n Los precios no son est\u00e1ticos, como la biolog\u00eda y la evoluci\u00f3n de los cultivos a campo tampoco lo son, as\u00ed como el trigo enero 2020 se mantuvo en valores entre U$S 160 y 180\/TN durante el 2019, para romper a m\u00e1ximos de U$S 211\/TN en enero 2020, los futuros de soja y ma\u00edz 2020 se encuentran en una etapa dentro de su rango de precios futuros:<\/p>\n Vemos entonces que la soja mayo 2020 a U$S 234\/TN se encuentra cerca de los pisos de este futuro, pero no significa que pueda perforar nuevos pisos, sobre todo considerando la excelente cosecha esperada en Brasil, que ya comenz\u00f3 y arroja excelentes rendimientos. En cuanto al ma\u00edz abril 2020 a U$S 148\/TN, se encuentra en el promedio del rango de precios para este futuro, y son buenos precios si consideramos la gran recuperaci\u00f3n del ma\u00edz en Sudam\u00e9rica, y una demanda de carnes que podr\u00eda frenarse ante problemas mundiales sanitarios, como es el caso del Coronavirus, lo que impacta en los futuros precios de este cereal, principal insumo de las producciones pecuarias.<\/p>\n Conclusiones: Ensayar el margen que \u201cpodr\u00eda\u201d resultar, en caso de poner precio al 100% de la mercader\u00eda que \u201cpodr\u00edamos\u201d obtener, a los actuales precios futuros, no significa que as\u00ed ocurra en realidad, y es entonces cuando toma importancia revisar el estado de nuestros cultivos, en el caso de soja y ma\u00edz, en su mayor\u00eda atravesando parte importante del per\u00edodo cr\u00edtico, considerar los rendimientos potenciales y calcular la proporci\u00f3n de la cosecha que esperamos lograr y ya tiene precio, a trav\u00e9s de ventas anticipadas o coberturas con precios futuros.<\/p>\n A nivel pa\u00eds se ha comercializado en forma anticipada el 37% del ma\u00edz y el 25% de soja 19\/20, y se han hecho coberturas con futuros por el 8% del ma\u00edz y 11% de soja. A nivel agro empresa \u00bfcu\u00e1l es la proporci\u00f3n con precio? y \u00bfqu\u00e9 decisiones tomar en los pr\u00f3ximos d\u00edas? considerando un mercado que dif\u00edcilmente permanezca a la suba ante abundante oferta global, alej\u00e1ndonos de la ilusi\u00f3n de precios infinitamente alcistas.<\/p>\n Marianela De Emilio – INTA | Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/p>\n\n
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