Respecto de lo acordado y s\u00f3lo hablando de montos y comercio de alimentos podr\u00edamos resumirlo en lo que sigue: Tomando como base el a\u00f1o 2017, China se comprometi\u00f3 a crecer en sus Importaciones desde Estados unidos en al menos U$D 200.000 Millones durante los pr\u00f3ximos 2 a\u00f1os. Las compras de Alimentos y Productos Agr\u00edcolas norteamericanos ascender\u00edan, seg\u00fan el compromiso asumido por China, a U$D 40.000 Millones en 2020 y otros U$D 40.000 Millones en 2021.<\/p>\n
Claro que es bastante m\u00e1s amplio el acuerdo, aunque lo relevante para el mercado pas\u00f3 m\u00e1s por las dudas que por las certezas sobre lo firmado. M\u00e1s por las certezas ausentes que por los detalles presentes. Contuvo quiz\u00e1s menos especificaciones y claridades de lo que el mercado esperaba y por eso la reacci\u00f3n inmediatamente negativa de los precios. Pero en cualquier caso es una excelente noticia que se haya comenzado a transitar el camino que nos lleve nuevamente a la \u201cNormalidad\u201d <\/strong>en el Comercio entre estas dos potencias pues han sido casi dos a\u00f1os de un mercado atravesado por la Incertidumbre profunda en el cual los Tuits de los protagonistas tuvieron mucha m\u00e1s incidencia sobre los precios que las cuestiones de peso en t\u00e9rminos de Oferta y Demanda.<\/p>\n S\u00f3lo a modo de muestra vale recordar que la soja norteamericana vivi\u00f3 una de las peores campa\u00f1as en t\u00e9rminos clim\u00e1ticos que se recuerden, como consecuencia de lo cual su producci\u00f3n perdi\u00f3 23,67 Millones de tons. (-20%), pasando de 120,49 Millones de tons en 2018 a 96,81 en 2019, y los precios no estuvieron ni cerca de reflejar semejante ca\u00edda. Es lo que hay y aqu\u00ed solemos repetir y lo haremos nuevamente, \u201c\u2026en t\u00e9rminos de Precios de Granos, el Fundamento de Oferta y Demanda se Expresa sobre los precios si el Mundo Financiero se lo permite\u2026\u201d.<\/p>\n Contado lo relevante en t\u00e9rminos de Precios Mundiales, hoy queremos dedicar la mayor parte de estas l\u00edneas a la situaci\u00f3n excepcional que se vive en nuestro pa\u00eds sobre todos los precios Disponibles en General y sobre el Precio del Trigo en Particular. Se observa una singular distancia entre los valores pagados por Producci\u00f3n 19-20 y los ofrecidos por Mercader\u00eda Disponible<\/strong>. Claro que en las semanas previas a las elecciones generales del 27 de octubre los Exportadores anticiparon compras como pocas veces en la historia, simplemente por la enorme oferta que apareci\u00f3 de parte de la producci\u00f3n que buscaba anticiparse a un incremento \u201ccantado\u201d en los Derechos de Exportaci\u00f3n. Al mismo tiempo que se retuvo y se retiene grano disponible como forma de resguardo de Valor y reserva de Liquidez en el contexto de incertidumbre actual.<\/p>\n La realidad es que se ofrecen por estos d\u00edas, Precios impensables hace una par de meses, sobre mercader\u00eda Disponible<\/strong>. Es verdad que particularmente sobre Soja y Ma\u00edz, como hemos dicho en columnas anteriores, transitamos una \u00e9poca del a\u00f1o en la que es usual observar cierta falta de Oferta que obliga a los compradores a Pagar precios muchas veces por encima de sus capacidades de pago para poder originar el volumen que necesitan. A prop\u00f3sito de esto detallamos a continuaci\u00f3n loa precios disponibles y capacidades de Pago de los compradores al viernes de la semana pasada:<\/p>\n Se observa claramente que se est\u00e1n pagando \u201cPremios\u201d, es decir Precios por encima de las Capacidades de Pago de los Compradores en todos los productos, pero lo del Trigo aparece como excepcional. U$D 22\/tn es mucha Diferencia , para lo que es usual, entre el Precio Real y la Capacidad de Pago. Lo que aparece, a primera vista son dos cuestiones que justificar\u00edan semejante Sobreprecio: La primera es una cuesti\u00f3n lisa y llana de juego entre la Oferta y la Demanda locales. Para clarificar esta particular situaci\u00f3n en el Mercado Triguero argentino compartimos el siguiente gr\u00e1fico, que contiene las Compras de la Exportaci\u00f3n a principios de enero de los \u00faltimos 5 a\u00f1os. Se comparan dichas compras sobre la campa\u00f1a en curso, con las Compras de la Exportaci\u00f3n acumuladas de la campa\u00f1a anterior a la misma fecha. Ver\u00e1n tambi\u00e9n detallado, qu\u00e9 porcentaje representan las compras de la Exportaci\u00f3n sobre la Producci\u00f3n Final que reci\u00e9n termina de recolectarse.<\/p>\n El volumen originado por la exportaci\u00f3n a principios de enero 2020 es el m\u00e1s alto de toda la serie bajo an\u00e1lisis, tanto expresadas en toneladas como en % de la Producci\u00f3n Total.<\/p>\n La Campa\u00f1a 19-20 muestra el mayor porcentaje con Precio Fijado de toda la serie bajo an\u00e1lisis, lo cual se ve l\u00f3gico por el incremento de Derechos de exportaci\u00f3n que se esperaba y que finalmente lleg\u00f3.<\/p>\n Los Exportadores han comprado m\u00e1s volumen a esta fecha de la campa\u00f1a 19-20 que el acumulado de la campa\u00f1a 18-19 al d\u00eda de hoy, cuando ya transcurrieron 12 meses desde el final de esta cosecha.<\/p>\n Conclusi\u00f3n General:<\/strong><\/p>\n Al 16 de enero de 2020 seg\u00fan la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la Producci\u00f3n de Trigo 19-20 fue de 18,8 Millones de toneladas; de las cuales la Exportaci\u00f3n ya tiene compradas 13,45 Millones de tns. Si asumimos que la Industria local compra y muele 5 Millones de toneladas por a\u00f1o, quedar\u00edan s\u00f3lo 355.000 toneladas para ser compradas por la Exportaci\u00f3n hasta que entre la nueva cosecha en enero 2021. Se percibe como muy escaso remanente cuando a\u00fan quedan 12 meses por delante.<\/p>\n La Segunda es un incremento fenomenal sobre los precios del Trigo en el mercado de Chicago desde septiembre pasado, justificado principalmente en la menor superficie sembrada de Trigo de Invierno del \u00faltimo siglo.<\/p>\n Como sea, si solo se jugara el partido de los Precios por la interacci\u00f3n libre de la Oferta y Demanda la Sugerencia ser\u00eda NO vender un kilogramo pero\u2026 \u2026No podemos olvidar que hay al mando quienes alguna vez buscaron \u201cDEFENDER LA MESA DE LOS ARGENTINOS CERRANDO LAS EXPORTACIONES\u201d. No sabemos si eso se har\u00e1 de nuevo en este \u201ctirante\u201d escenario, en cualquier caso\u2026NO NOS QUEDEMOS ESPERANDO Y VAYAMOS CAPTURANDO VALOR SIN PRISA PERO SIN PAUSA\u2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por Hern\u00e1n Fernandez Martinez Hemos vivido una semana h\u00edper intensiva en t\u00e9rminos de Variaciones de Precios y de noticias, lo cual resulta poco usual para la \u00e9poca del a\u00f1o. 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