{"id":4323,"date":"2019-10-07T01:31:02","date_gmt":"2019-10-07T01:31:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=4323"},"modified":"2021-02-05T15:47:05","modified_gmt":"2021-02-05T15:47:05","slug":"ojo-al-piojo-que-octubre-va-a-venir-movido-en-chicago-y-en-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/ojo-al-piojo-que-octubre-va-a-venir-movido-en-chicago-y-en-argentina\/","title":{"rendered":"Ojo al piojo que Octubre va a venir movido… en Chicago y en Argentina"},"content":{"rendered":"
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Paulina Lescano – Especialista en Mercados del Grano | ESPECIAL PARA AGROEDUCACI\u00d3N<\/h6>\n<\/header>\n
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El pr\u00f3ximo 10 de octubre tendremos otro reporte de Oferta y Demanda del USDA, que deber\u00eda mostrar datos que se acerquen bastante a cu\u00e1l ser\u00e1 finalmente la cosecha de Soja y Ma\u00edz en USA.<\/p>\n

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En general los Farmers, universidades, analistas, etc, de USA vienen estimando rindes e inclusive \u00e1rea sembrada menor que la que viene asumiendo el USDA.<\/p>\n

Ya a esta altura del ciclo productivo podemos esperar que las estimaciones vayan convergiendo, a medida que se avanza con la cosecha.<\/p>\n

Por otro lado, localmente tenemos \u201cla elecci\u00f3n\u201d, y ese factor puede ser inclusive mas importante para los precios de los granos, que lo que ocurra finalmente en USA.<\/p>\n

Pero vamos a hablar un poco de trigo:<\/strong><\/p>\n

Cu\u00e1nto trigo 18\/19 queda hasta que ingrese la cosecha 19\/20?<\/strong><\/p>\n

Respecto al trigo que quedar\u00e1 al 30-11, las estimaciones difieren mucho seg\u00fan la fuente, pasan desde m\u00ednimo stock disponible, hasta 2,6 mill tn del \u00faltimo informe mensual de Estimaciones Agr\u00edcolas del Ministerio de Agricultura Ganader\u00eda y Pesca.<\/p>\n

Veamos como est\u00e1 la oferta y demanda del disponible:<\/strong><\/p>\n

De acuerdo a datos del Minagri, al 24-09 la exportaci\u00f3n ya ten\u00eda compradas 13 mill tn, mientras que las DJVE al 3-10 alcanzaban 10,3 mill tn.<\/p>\n

Es decir que la exportaci\u00f3n est\u00e1 m\u00e1s que c\u00f3moda si pensamos que s\u00f3lo quedan 2 meses para finalizar este ciclo. En ese tiempo puede intentar vender al exterior esas 2,7 mill tn \u201ccompradas\u201d, pero en un mercado en el cual la oferta internacional sigue siendo adecuada en el corto\/mediano plazo y los precios FOB de nuestros competidores siguen estando por debajo de nuestros valores para el disponible.<\/p>\n

Y en base a estos datos de mercado internacional las estimaciones originales de exportaci\u00f3n han ido variando y hoy el Minagri estima que ser\u00e1n en total de 11,5 mill tn, y la BCR de 11,9 mill tn.<\/p>\n

Es posible que con nuestros valores FOB disponibles podamos vender al exterior entre 1,2 y 1,6 mill tn mas hasta el 30 de noviembre?<\/strong><\/p>\n

Parece dif\u00edcil por el momento.<\/p>\n

Pero asumamos que se lograra vender al exterior el total de 11,5 mill tn, la exportaci\u00f3n quedar\u00eda con un remanente aproximado de 1,5 mill tn en este ciclo.<\/p>\n

Si eso pasa, pueden decidir achicar ese volumen volcando a mercado interno? Tienen la calidad necesaria para abastecer a los molinos? Lo compraron en los bajos del mercado y les conviene pasarlos a la nueva campa\u00f1a?
\nCualquier respuesta a estas preguntas hace prever que los precios del disponible no tienen muchas chances de seguir subiendo.<\/p>\n

Si vamos a la moliner\u00eda<\/strong>, tambi\u00e9n de acuerdo al Minagri al 24-9 los molinos ten\u00edan compradas 4,4 mill tn, si pensamos que en este ciclo tambi\u00e9n lleguen a moler cerca de 6 mill tn (en l\u00ednea con el promedio hist\u00f3rico), les restar\u00edan comprar entre 1 y 1,5 mill tn hasta el 30\/nov. Y ac\u00e1 entra en juego la diversidad de estimaciones de stocks disponibles, pero tambi\u00e9n lo que pueda ocurrir con las toneladas \u201ccompradas\u201d de la exportaci\u00f3n.<\/p>\n

Otro dato importante a seguir es como viene el Trigo 19\/20<\/strong> tanto para poder definir cu\u00e1l ser\u00e1 el volumen total a cosechar, como para estimar cu\u00e1ndo entrar\u00e1n las primeras toneladas que vayan aliviando a los molinos, principalmente de la zona norte.<\/p>\n

Para tener de referencia, de acuerdo a la BCBA en su informe PAS del 14-11-18, la cosecha llegaba a un 16% del \u00e1rea y sumaba 1,9 mill tn.<\/p>\n

Este a\u00f1o por los datos de la misma entidad, los cultivos vienen retrasados en relaci\u00f3n a la misma semana del ciclo pasado, pero ya se reportaron los primeros lotes cosechados en el norte agr\u00edcola, y se confirmar\u00eda que para mediados de noviembre tengamos avance de cosecha similar al del 2018.<\/p>\n

En definitiva, a nivel ciclo de cultivo queda muy poco tiempo (a partir de hoy 35 d\u00edas) donde ya podr\u00edamos ver ingresadas al circuito comercial cerca de 2 mill tn que se suman al disponible que quede sin vender.<\/p>\n

Otro tema no menos importante para quien tiene su trigo 18\/19 a\u00fan sin vender y tambi\u00e9n para definir coberturas 19\/20.<\/strong><\/p>\n

Antes de que ingrese fuerte la cosecha 19\/20, est\u00e1n las elecciones.<\/p>\n

Y no es un tema menor, a igualdad de stocks finales, de volumen de cosecha 19\/20 etc, entra en juego un riesgo adicional que no hay que dejar de analizar o considerar.<\/p>\n

Y es el riesgo de mayores derechos de exportaci\u00f3n (y esperemos no tener que analizar cierre de registros de exportaci\u00f3n).<\/p>\n

Si bien uno puede pensar que para el trigo 18\/19 no deber\u00edan generar preocupaci\u00f3n, para el 19\/20 puede cambiar la ecuaci\u00f3n, y ya vimos que con s\u00f3lo rumores, el mercado autom\u00e1ticamente reacciona, y siempre es a la baja.<\/p>\n

Cualquier riesgo de mayor al\u00edcuota para la nueva campa\u00f1a de una forma u otra va a afectar a los valores del disponible tambi\u00e9n. Esta semana hubo cambio en el plazo de pago de las retenciones, y la verdad es que esa medida en cierta forma tambi\u00e9n afecta al precio que recibe el productor.<\/p>\n

Comparto este cuadro que resume los cambios que hemos tenido en los \u00faltimos a\u00f1os, porque creo es importante no olvidar lo que ya hemos tenido.<\/p>\n

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Entonces, los invito a sacar cuentas, analizando los mejores y peores escenarios en tema derechos de exportaci\u00f3n.
\nLa cuenta a sacar es simple: FOB diciembre hoy: 184 usd\/tn * %DE= descuento a realizar al FOB (s\u00f3lo por ese concepto).<\/p>\n

Si bien, hasta ac\u00e1 he analizado datos que pueden favorecer una baja de precios del disponible, no hay que restar importancia al desarrollo de los nuevos trigos.<\/p>\n

Se sigue agravando la situaci\u00f3n clim\u00e1tica, y esto puede darle soporte a los precios de la nueva cosecha e inclusive generar alguna mejora (a DE constantes) en especial en los meses posteriores a la cosecha.<\/p>\n

Si analizamos como viene el balance de comercializaci\u00f3n 19\/20, de acuerdo al Minagri al 24-09 el trigo \u201ccon precio\u201d negociado en forma anticipada viene retrasado en comparaci\u00f3n con misma fecha del ciclo pasado (3,8 mill tn vs 5,8 mill)<\/p>\n

Aunque si vemos el nivel de DJVE est\u00e1n muy cercanas (5,9 mill tn vs 6,3 mill tn en 2018)<\/p>\n

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En este contexto, si tenemos en cuenta el saldo 18\/19 \u201ccomprado\u201d por la exportaci\u00f3n + las compras anticipadas 19\/20 y comparamos con las DJVE 19\/20= por el momento la exportaci\u00f3n no deber\u00eda salir a convalidar precios muy por encima de los actuales.<\/p>\n

Muchos signos de pregunta para todos los granos, pero siendo el trigo el que mayor independencia tiene respecto al mercado internacional, lo que ocurra localmente puede afectarlo en mayor medida que a la soja y el ma\u00edz. Quedarse totalmente abierto sin poner pisos, puede ser muy riesgoso.<\/p>\n<\/div>\n

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Paulina Lescano – Especialista en Mercados del Grano |<\/strong><\/i> Docente de Agroeducacion<\/strong><\/p>\n

La docente dictar\u00e1 el curso de \u00abClaves en la Comercializaci\u00f3n Granaria\u00bb el pr\u00f3ximo Viernes en Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

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