{"id":3736,"date":"2019-05-13T11:13:00","date_gmt":"2019-05-13T11:13:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=3736"},"modified":"2021-02-05T15:27:57","modified_gmt":"2021-02-05T15:27:57","slug":"mercado-de-sojaque-hacer-en-este-escenario-inverosimil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mercado-de-sojaque-hacer-en-este-escenario-inverosimil\/","title":{"rendered":"Mercado de Soja\u2026\u00bfQu\u00e9 hacer en este escenario inverosimil?"},"content":{"rendered":"
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Por Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez<\/h6>\n<\/header>\n
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\u00a1Muy Buenos d\u00edas! Las semanas siguen volando y con ellas se van escribiendo p\u00e1ginas de la historia del Mercado de Granos.<\/p>\n

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Suele suceder que muchas de ellas nos cuentan situaciones inveros\u00edmiles pero reales a la vez. Por esto es que solemos repetir, hace largos a\u00f1os en nuestras reuniones por las distintas regiones productivas del pa\u00eds aquello que rezaba un tal John Maynard Keynes: \u201c\u2026El Mercado puede Permanecer irracional m\u00e1s tiempo que vos solvente\u2026.\u201d. El punto es que en algunos casos esas historias inveros\u00edmiles y muchas veces incoherentes afectan el resultado y el patrimonio de nuestras empresas y; por ese motivo esencial es que cuando el Mercado Nos ofrece Precios que generan buenos Resultados no podemos darnos el lujo de quedarnos esperando que sean a\u00fan mejores pues suele suceder que ma\u00f1ana terminamos a\u00f1orando lo que tuvimos ayer.<\/p>\n

En esta campa\u00f1a ese efecto se dio con creces, desde la \u201cIrracionalidad del entorno\u201d, con Trump y Xi Jimping como protagonistas, aunque el Gobierno argentino aport\u00f3 lo suyo. En t\u00e9rminos de Precios, si hablamos de la Soja y espec\u00edficamente sobre la cotizaci\u00f3n de la Posici\u00f3n Mayo 19 nunca dej\u00f3 de caer durante los \u00faltimos 12 meses, lo hizo por unos U$D 100\/tn, y si lo miramos desde la siembra, all\u00e1 por inicios de Noviembre 18 hasta hoy cay\u00f3 U$D 39\/tn.<\/p>\n

Pero claro; debemos recordar que el aporte institucional criollo estuvo presente tambi\u00e9n y aport\u00f3 lo suyo; pues all\u00e1 por el 3 de septiembre 2018, se interrumpi\u00f3 la reducci\u00f3n mensual de medio punto porcentual de los Derechos de Exportaci\u00f3n al Complejo Sojero, para pasar a una al\u00edcuota fija del 18%, a la cual se le sumaron $4\/d\u00f3lar exportado. Ese cambio implic\u00f3 al FOB Oficial Actual, U$D 27\/tn menos en el Precio del Grano de Soja; es decir que la Posici\u00f3n Mayo 19, de haber seguido el plan original tendr\u00eda hoy un valor de U$D 241\/tn.<\/p>\n

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Hecho este breve raconto llegamos el presente, un presente que nos muestra un escenario que hace 12 meses no preve\u00eda ni el m\u00e1s Pesimista de los pesismistas; situaci\u00f3n de Oferta y Demanda y; de Precios que tiene como Responsable principal a la bendita e in\u00e9dita Guerra Comercial; resumiendo:<\/p>\n

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  1. Estados Unidos posee las Existencias de Soja m\u00e1s grandes de la Historia.<\/li>\n
  2. Fondos Especulativos muestran la Posici\u00f3n Neta M\u00e1s Vendida de los \u00faltimos 13 a\u00f1os.<\/li>\n
  3. Precio de Soja en Chicago cotizando U$D 293\/tn, en los valores m\u00e1s bajos de los \u00faltimos 10 a\u00f1os. Debemos retrotraernos a diciembre 2008 para encontrar un precio de esa magnitud.<\/li>\n
  4. Brote de Fiebre Porcina en China que podr\u00eda generar la p\u00e9rdida de 100 Millones de cabezas, el 23% de la poblaci\u00f3n Porcina de ese pa\u00eds; con la consecuente merma de demanda de Harina de Soja que se fabrica a partir del Grano de Soja que se Importa a\u00f1o tras a\u00f1o.<\/li>\n
  5. Grave atraso en la Siembra de Ma\u00edz que podr\u00eda generar alg\u00fan incremento de \u00e1rea de Soja frente a lo actualmente proyectado.<\/li>\n<\/ol>\n

    Ahora bien, Nunca todo es tan negro como parece; si miramos un poco m\u00e1s en detalle observaremos que durante los \u00faltimos 5 d\u00edas h\u00e1biles, mientras el planeta tierra observaba el minuto a minuto del conflicto Comercial, y el Precio de la Soja en Chicago perforaba los U$D 300\/tn, cayendo desde los U$D 302\/tn hasta los U$D 293\/tn (-U$D 9\/tn), en nuestro querido pa\u00eds, y pesar de encontrarnos a\u00fan en plena cosecha, el Precio de la Soja sub\u00eda! De hecho lo hizo por, U$D 3\/tn en el Disponible y por U$D 5\/tn sobre la Posici\u00f3n Mayo 19.<\/p>\n

    Profundizando un poco m\u00e1s y buscando la causa de este efecto, que suena raro pero no lo es tanto, debemos decir que durante la Semana pasada lo que se afirm\u00f3 fue el Precio FOB (Free On Board) de la Soja Argentina. Para ser m\u00e1s espec\u00edficos a\u00fan debemos decir que lo que se apreciaron fueron las Primas FOB, lo cual en definitiva muestra un prematuro pero promisorio incremento de la Demanda de Grano de Soja sobre nuestros puertos. Es esperable que este efecto de agrande de persistir en el tiempo el conflicto Comercial; al menos as\u00ed lo vivi\u00f3 durante la campa\u00f1a pasada el Productor Brasile\u00f1o, que vio incrementarse su precio de soja por causa lisa y llana de la enorme presi\u00f3n de la Demanda China, que no ten\u00eda otro mostrador donde pararse para comprar la oleaginosa.<\/p>\n

    Sin lugar a dudas habr\u00e1 que seguir de cerca este efecto, pero en cualquier caso y para pagar cuentas la sugerencia sigue siendo vender Trigo o Ma\u00edz disponibles (en ese orden de prioridad) antes que soja. Es clave recordar que en los Precios actuales tenemos incluido el efecto de los Derechos de Exportaci\u00f3n en Ma\u00edz y en Trigo, que representan U$D 14\/tn y U$D 19\/tn, respectivamente, es decir que para hacerlos comparables con cotizaciones del Mundo, debemos sumar esos d\u00f3lares a los precios actuales. Haciendo esa cuenta llegamos a los U$D209\/tn en Trigo y U$D 148\/tn en Ma\u00edz, Precios excelentes en comparaci\u00f3n con los de otros pa\u00edses del planeta y que no podemos dejar pasar para pagar compromisos. Mientras tanto nos damos el lujo de esperar buenas noticias sobre la querida Soja. Y para la soja ya vendida insistimos con la Compra de CALLs Noviembre 19 en Argentina para No perder la oportunidad de capturar potenciales subas.<\/p>\n

    \u00a1BUENA SEMANA!<\/p>\n<\/div>\n

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    Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez. El autor es Analista, Consultor Independiente. |<\/strong><\/i> Docente de Agroeducacion<\/strong><\/p>\n

    Fuente: Diario Clar\u00edn – 13\/05\/2019<\/strong><\/p>\n

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