{"id":3636,"date":"2019-04-22T11:15:44","date_gmt":"2019-04-22T11:15:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=3636"},"modified":"2021-02-05T15:27:57","modified_gmt":"2021-02-05T15:27:57","slug":"nuevas-reglas-para-el-dolar-en-plena-cosecha","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/nuevas-reglas-para-el-dolar-en-plena-cosecha\/","title":{"rendered":"Nuevas reglas para el d\u00f3lar en plena cosecha"},"content":{"rendered":"
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Por Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez<\/h6>\n<\/header>\n
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\u00a1Muy buenos d\u00edas! Siguen volando las hojas del calendario, y avanza una muy buena campa\u00f1a en t\u00e9rminos productivos en nuestro pa\u00eds.<\/p>\n

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Pero lamentablemente y al mismo tiempo debemos remarcar una vez m\u00e1s que lo que nunca cambia en nuestra querida Argentina es la \u201cTRANSITORIEDAD PERMANENTE DE LAS REGLAS DEL JUEGO\u201d. Al Igual que los \u201cDerechos de Exportaci\u00f3n\u201d y el \u201cImpuesto a los cr\u00e9ditos y d\u00e9bitos\u201d, la semana pasada qued\u00f3 plasmado de manera Expl\u00edcita una vez m\u00e1s este concepto. Esta vez a trav\u00e9s de nuevas modificaciones en las reglas de \u201cPol\u00edtica Cambiaria\u201d del Banco Central, decisiones que nos cambia el Valor Esperable del D\u00f3lar y luego del Precio, en pesos, de cada Tonelada vendida .<\/p>\n

Pero vamos a los hechos. Durante la semana que termin\u00f3 el se\u00f1or Presidente del Banco Central, Guido Sandleris, modific\u00f3 por tercera vez desde el 1 de octubre de 2018 las \u201cReglas del Juego Cambiario\u201d que \u00e9l mismo estableci\u00f3 en aquella fecha. Aquel d\u00eda impuso un \u201cRango de Libre Flotaci\u00f3n\u201d entre $34 de Piso y $44 de Techo; dentro del cual el Valor del billete verde quedar\u00eda expuesto al libre juego de la Oferta y la Demanda; aunque l\u00f3gicamente dependiendo tambi\u00e9n de la Madre de las Herramientas que es la Tasa de Inter\u00e9s. Dicho rango se actualizar\u00eda (subir\u00eda) diariamente, seg\u00fan lo descripto en aquel momento, a un ritmo del 3% mensual. Pues bien, 2 meses m\u00e1s tarde y luego de que el Relevamiento de Expectativas de Mercado del 4\/12\/18 reportara una Inflaci\u00f3n esperada a 12 meses a la baja, resolvi\u00f3 modificar aquel 3% y actualizar el rango desde el 01\/01\/19 al 2% mensual. Tres meses despu\u00e9s, hacia fin de marzo, luego de algunas subas importantes del valor de la divisa durante el mes y buscando anclar expectativas, decidieron cambiar nuevamente y actualizar el rango al 1,5% mensual desde el 1\/04. Y finalmente el 15 de Abril, lunes de la semana pasada, decidieron que el Rango quedar\u00e1 fijo en valores de $39,75 (Piso)-$51.45(Techo) hasta fin de 2019, y aclararon tambi\u00e9n que el BCRA NO COMPRAR\u00c1 D\u00d3LARES PARA HACERLO SUBIR SI PERFORARA EL PISO DEL RANGO, AL MENOS HASTA FIN DE JUNIO. Con lo cual es un PISO que no es Piso, como tal NO EXISTE. En este sentido es importante tener presente que los Derecho de Exportaci\u00f3n impuestos el 3 de septiembre pasado de $4\/d\u00f3lar para Granos y $3\/d\u00f3lar para Harina y Aceites implican mayor % a medida que cae el precio del Billete verde. Este nueva y triste historia de Cambios de Reglas de Juego se detalla en el gr\u00e1fico que sigue., entre el 1 de octubre de 2018 y el 17 de abril de 2019.<\/p>\n

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Ahora bien; nuestro objeto como ustedes saben lejos est\u00e1 de hacer una mera descripci\u00f3n period\u00edstica per se, sino utilizar ese detalle como insumo para sugerir decisiones microecon\u00f3micas en la empresa agr\u00edcola a partir de dicho entorno. En esta l\u00ednea queremos hacer hincapi\u00e9, ahora mucho m\u00e1s que en columnas anteriores en las que hemos hablado de este tema, en que tenemos a mano la posibilidad de pesificar nuestras ventas a trav\u00e9s del ROFEX en valores de d\u00f3lar sobre Noviembre 19 de $56; obviamente por encima del nuevo techo dispuesto por el Banco Central. Si a esto le sumamos venta Soja Noviembre 19 en el orden de los U$D 240\/tn, estar\u00edamos capturando un valor por tonelada de unos $13.500; lo cual en este nuevo escenario se ve m\u00e1s que positivo por donde lo miremos. Tambi\u00e9n se puede pedirle a los compradores de nuestra Soja valores Noviembre en Pesos sabiendo que la cuenta D\u00f3lar Noviembre por Soja Noviembre resulta en aquel valor. Si quisieran analizar esta alternativa desde la rentabilidad Impl\u00edcita generada por vender a esos Valores, frente a los valores disponibles y ya descontado el Costo del embolsado de unos U$D5\/tn, estar\u00edamos hablando del 14,50% de Rentabilidad Anualizada en D\u00f3lares y un 77% de Tasa Anualizada en Pesos. Nada para despreciar en este cambiante escenario para ir capturando valor, al menos para Compras, Pagos y Capital de Trabajo. Y si quisi\u00e9ramos quedar abiertos a posibles subas de la Soja, podemos agregar CALLs Noviembre a lo detallado; herramienta con la cual nos sacamos el techo.<\/p>\n

Una vez m\u00e1s y para siempre y la sugerencia profunda es grabarse a fuego en el cerebro que el Negocio Agr\u00edcola en Argentina, adem\u00e1s de los Riesgos Inherentes a la Actividad, se Gestiona en un entorno en donde LO \u00daNICO CONSTANTE ES EL CAMBIO, como dec\u00eda Don Carlos Darwin. Hablamos de las Modificaciones casi permanentes en lo que la Nueva Econom\u00eda Institucional describe como el \u201cENTORNO INSTITUCIONAL\u201d, las Reglas del Juego; lo cual no es menor y constituye una de las causas de Fondo por la cual la Actividad Privada del planeta tierra se niega a invertir en serio en nuestro querido pa\u00eds.<\/p>\n

Se siente bien hacer Catarsis y jugar el Juego de las Predicciones en las estaciones de servicio de cada rotonda de ruta de nuestras regiones productivas, pero con eso NO pagamos las cuentas ni aseguramos la sustentabilidad de nuestras Empresas\u2026EL ESCENARIO INSTITUCIONAL ES UN FANGO EN EL QUE S\u00d3LO FLOTAN SIGNOS DE PREGUNTA\u2026TOMEMOS DECISIONES CUANDO TENEMOS A MANO LA POSIBILIDAD DE CAPTURAR RESULTADO!!<\/p>\n

BUENA COSECHA!<\/p>\n<\/div>\n

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Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez | Docente de Agroeducacion.<\/strong> Fuente: Diario Clarin<\/i><\/p>\n

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Por Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez \u00a1Muy buenos d\u00edas! Siguen volando las hojas del calendario, y avanza una muy buena campa\u00f1a en t\u00e9rminos productivos en nuestro pa\u00eds. Pero lamentablemente y al mismo tiempo debemos remarcar una vez m\u00e1s que lo que nunca cambia en nuestra querida Argentina es la \u201cTRANSITORIEDAD PERMANENTE DE LAS REGLAS DEL JUEGO\u201d. …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":3638,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[51],"tags":[91],"class_list":["post-3636","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-granos","tag-hernan-fernandez-martinez"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3636","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3636"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3636\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9140,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3636\/revisions\/9140"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3636"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3636"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3636"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}