{"id":3385,"date":"2019-03-10T19:49:33","date_gmt":"2019-03-10T19:49:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=3385"},"modified":"2021-02-05T15:47:05","modified_gmt":"2021-02-05T15:47:05","slug":"mercados-con-pocas-expectativas-de-recuperacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mercados-con-pocas-expectativas-de-recuperacion\/","title":{"rendered":"Mercados con pocas expectativas de recuperaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"
\n
Ing. Agr\u00f3noma Paulina Lescano | INFORME ESPECIAL PARA AGROEDUCACI\u00d3N<\/h6>\n<\/header>\n
\n

En breve la \u201cguerra comercial\u201d cumple 1 a\u00f1o\u2026 y los mercados siguen con pocas expectativas de fuerte recuperaci\u00f3n.<\/p>\n

\n<\/div>\n
\n

Realmente fue un cisne negro, mas all\u00e1 de que el gran d\u00e9ficit comercial que ten\u00eda USA con China era algo que \u201clos mercados\u201d ten\u00edan claro, lo inesperado fue la forma en que Trump decidi\u00f3 revertir esa situaci\u00f3n.<\/p>\n

El mercado de soja que es el que mas nos interesa, dentro del rubro agro, sufri\u00f3 un rev\u00e9s que ya todos conocemos. Localmente no pudimos aprovechar esa oportunidad, ya que coincidentemente tuvimos sequ\u00eda terrible, cambios en las reglas de juego en el medio del partido.<\/p>\n

Brasil tom\u00f3 la posta en reemplazar a USA como proveedor de soja de China, y en el medio nuestros precios locales no hicieron m\u00e1s que bajar. Ni siquiera tuvieron una buena recuperaci\u00f3n como s\u00ed tuvo Chicago entre septiembre y comienzos de febrero (11% o 33 usd\/tn).<\/p>\n

Los \u201cdrivers\u201d o elementos que dan direcci\u00f3n a los precios tambi\u00e9n cambiaron, aunque hay uno que sigue siendo muy importante hoy, y es el famoso \u201cbalance de oferta y demanda\u201d.<\/p>\n

Previo a la guerra comercial: mir\u00e1bamos el balance de oferta y demanda mundial, de USA, como ven\u00eda el clima en Sudam\u00e9rica, posici\u00f3n de los fondos especulativos, precios petr\u00f3leo, \u00edndice d\u00f3lar, etc.<\/p>\n

A partir de abril no hubo an\u00e1lisis que predijera el nivel de ca\u00edda que tuvo el mercado, y a partir de ah\u00ed el principal \u201cdriver\u201d a seguir fueron los comentarios\/amenazas que hac\u00eda Trump y la respuesta de China a esos comentarios.<\/p>\n

USA se mantuvo firme, China se mantuvo firme. USA trat\u00f3 de reemplazar a su principal comprador de soja, pero as\u00ed y todo no pudo lograr mantener el nivel de exportaciones totales generando un incremento de stocks finales, enorme. Enorme quiere decir que son el doble de la campa\u00f1a anterior y el triple de los que tuvo hace 2 campa\u00f1as.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

En el medio, China tuvo fuertes focos de gripe aviar porcina y perdi\u00f3 por encima del 15% de su poblaci\u00f3n de cerdos, reduciendo, a\u00fan m\u00e1s, su necesidad de importaci\u00f3n de soja.<\/p>\n

El mercado se entusiasm\u00f3 con: la reuni\u00f3n de los dos l\u00edderes durante el G20, con la tregua comercial, con la posibilidad de que se extienda ese plazo de tregua.. pero finalmente al no ver avance concreto (que China elimine el 25% de derecho de importaci\u00f3n en especial a la soja), no resisti\u00f3 y perdi\u00f3 terreno, quebrando pisos que hab\u00eda logrado construir desde los m\u00ednimos de septiembre18.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

(primer bandera, reuni\u00f3n durante G20, y segunda bandera fin de tregua comercial)<\/strong><\/em><\/p>\n

Fue visto como positivo que al finalizar la tregua comercial, USA no aplique las nuevas tarifas que estaba dispuesto a aplicar. As\u00ed seguimos viendo las idas y venidas respecto a cuando se van a volver a reunir, por un lado.. y despu\u00e9s veremos que definieron en esa reuni\u00f3n.<\/p>\n

En el mismo lapso de tiempo (que el gr\u00e1fico de Chicago), la soja mayo19 en MATBA tuvo solo tendencia a la baja.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Matba, soja mayo19<\/strong><\/p>\n

Como comentaba al principio, volvemos a ver que finalmente mas all\u00e1 de estar pendientes de los titulares respecto a reuniones entre Trump y Xi Jinping, el balance de oferta y demanda vuelve a ser nuestro principal indicador.<\/p>\n

Y en ese sentido.. no es muy alentador para los precios, mas all\u00e1 de que haya una decisi\u00f3n positiva por parte de China de quitar el 25%.. como hace USA para consumir o achicar los stocks que ya se han acumulado ..<\/p>\n

Eso es real, es soja f\u00edsica, no es especulativa. A nivel mundial, si bien el incremento no es tan grande, existe. La campa\u00f1a 18\/19 de Sudam\u00e9rica ya \u201ccasi est\u00e1\u201d. Brasil perdi\u00f3 volumen respecto a las proyecciones iniciales pero sigue siendo una muy buena cosecha, Argentina, si todo sigue como hasta ahora, se asegura una buena producci\u00f3n por encima de 53 mill tn, recuper\u00e1ndose del desastre de la campa\u00f1a 17\/18.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

USA logr\u00f3 incrementar su molienda, pero la ca\u00edda en las exportaciones no pudo ser compensada, y los stocks no paran de aumentar. Eso est\u00e1, es f\u00edsico seg\u00fan el USDA, y ya estamos pensando en la pr\u00f3xima siembra 19\/20.<\/p>\n

Localmente hay que sumarle localmente todos nuestros condimentos, en especial en un a\u00f1o donde estamos comercializando nuestra cosecha 18-19 con un gobierno, y la 19-20 no sabemos si con el mismo o con otro.<\/p>\n

Hacer uso de todas las herramientas que tenemos disponibles en los mercados es fundamental. Desde Agroeducaci\u00f3n siempre se hace hincapi\u00e9 en este tema.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Hoy los precios que vemos son poco alentadores, en muchos casos no cierran, en otros cierran dejando escaso margen. Pero son los que tenemos, y en el corto\/mediano plazo no hay demasiados elementos que nos hagan pensar en un cambio abrupto y alcista. No olvidemos que en especial en la soja, los mercados de futuros y opciones locales ofrecen muchas alternativas para poner pisos, (en especial para lo que sabemos que tenemos que vender en alguna fecha determinada) y a su vez guardar posibilidad de captar subas en caso que aparezca ese elemento que no llega..<\/p>\n

Calculadora en mano, analizando todas las alternativas y escenarios es la mejor opci\u00f3n que tenemos para poder seguir adelante en estos contextos de tanta incertidumbre.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

\n

Paulina Lescano –\u00a0Ing.Agr\u00f3noma\/Especialista en mercados de granos <\/i>| Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ing. Agr\u00f3noma Paulina Lescano | INFORME ESPECIAL PARA AGROEDUCACI\u00d3N En breve la \u201cguerra comercial\u201d cumple 1 a\u00f1o\u2026 y los mercados siguen con pocas expectativas de fuerte recuperaci\u00f3n. Realmente fue un cisne negro, mas all\u00e1 de que el gran d\u00e9ficit comercial que ten\u00eda USA con China era algo que \u201clos mercados\u201d ten\u00edan claro, lo inesperado fue …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":3390,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[51],"tags":[96],"class_list":["post-3385","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-granos","tag-paulina-lescano"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3385","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3385"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3385\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9145,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3385\/revisions\/9145"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3385"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3385"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3385"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}