{"id":3261,"date":"2019-02-06T15:34:25","date_gmt":"2019-02-06T15:34:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=3261"},"modified":"2021-02-05T15:24:51","modified_gmt":"2021-02-05T15:24:51","slug":"los-chinos-estan-de-vacaciones-y-el-mercado-lo-sabe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/los-chinos-estan-de-vacaciones-y-el-mercado-lo-sabe\/","title":{"rendered":"Los chinos est\u00e1n de vacaciones, y el mercado lo sabe"},"content":{"rendered":"
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Celina Mesquida – RJO’Brien | INFORME ESPECIAL PARA AGROEDUCACI\u00d3N<\/h6>\n<\/header>\n
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El mercado est\u00e1 un poco desilucionado ya que a pesar de los anuncios y las efectivas compras de soja por parte de China en los Estados Unidos, no se evidencia efecto ni en el volumen operado ni en los precios de Chicago.<\/p>\n

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Mientras China esta de vacaciones, la infomaci\u00f3n oficial comienza a aparecer, los fondos de especulaci\u00f3n han mostrado datos correspondientes a la semana del 31 de diciembre de 2018, donde b\u00e1sicamente en ma\u00edz la posici\u00f3n de los fondos era de 56 mil lotes netos largos, en trigo 32 mil lotes netos cortos y en soja 18 mil lotes netos cortos. Con estos datos no podemos inferir ning\u00fan comportamiento ya que es lo sucedido hace m\u00e1s de un mes.<\/p>\n

Por otro lado, para el reporte tan ansiado del USDA del viernes, se espera que el rendimiento de soja se recorte en 0.3-0.5 BPA, y en consecuencia que las existencias bajen en 29 – 50 millones de bushels. Muchos creen que en efecto, los stocks no se ver\u00edan reducidos debido a que \u00faltimamente, las compras chinas despistaron al fantasma del \u201cretroceso de la demanda\u201d.<\/p>\n

Existe una prudente discrepancia entre lo que el mercado muestra y las estimaciones de los operadores previos al Informe del USDA. Y si bien muchos se inclinan a un reporte \u201calcista\u201d no estamos tan seguros de que asi sea.<\/p>\n

Para ma\u00edz, la estimaci\u00f3n de rendimiento previa al reporte es de casi de 1 BPA menos que lo estimado en diciembre. Esa cifra en s\u00ed misma no cambiar\u00eda mucho las cosas, pero si el recorte del rendimiento es mayor, la situaci\u00f3n para el ma\u00edz puede ponerse interesante. Al igual que para soja, el rol m\u00e1s importante lo jugaran los n\u00fameros de la demanda. La industria de etanol a\u00fan no repunta ya que sus margenes contin\u00faan negativos, el uso de alimento balanceado es una inc\u00f3gnita y la exportaci\u00f3n tiene a dos grandes competencias (Brasil y Argetina) con capacidad de quitarle mercado durante el segundo semestre, si el clima lo acompa\u00f1a.<\/p>\n

El trabajo del mercado durante los pr\u00f3ximos 30 a 45 d\u00edas, ser\u00e1 disuadir al Farmer de sembrar soja. Sabemos muy bien a estos niveles de precios hay pocas razones para que el Farmer cambie su rotaci\u00f3n, el \u00e1rea de soja no cambiar\u00e1 mucho respecto al a\u00f1o pasado. La soja necesita romperse y el ma\u00edz quedarse quieto, o el precio de la soja estable y el ma\u00edz ralear. \u00bfPara qu\u00e9 lado se inclinan?<\/p>\n

Bajo este escenario, no vemos cantidad necesaria de ca\u00edda de \u00e1rea de soja en USA que ayude a reducir la cantidad de existencias que se est\u00e1n construyendo a\u00f1o a a\u00f1o. China a\u00fan no quita el arancel del 25% sobre la soja y Trump en su discurso contin\u00faa muy firme con la protecci\u00f3n de la propiedad intelectual y una balanza comercial menos deficitaria para USA. Si bien parec\u00eda que est\u00e1bamos muy cerca de que el mercado reanude su habitual comportamiento de comercializaci\u00f3n, a\u00fan queda espacio por recorrer. La realidad es que la norma no es la que era, y tendremos que crear una nueva.<\/p>\n<\/div>\n

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Celina Mesquida – RJO’Brien\u00a0<\/i>| Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

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