{"id":3141,"date":"2018-12-03T15:44:53","date_gmt":"2018-12-03T15:44:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=3141"},"modified":"2021-02-01T14:31:52","modified_gmt":"2021-02-01T14:31:52","slug":"mirar-hacia-atras-mirar-para-adelante","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mirar-hacia-atras-mirar-para-adelante\/","title":{"rendered":"Mirar hacia atr\u00e1s, mirar para adelante"},"content":{"rendered":"
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Juan Pablo Galleano – Puertos S.R.L.| INFORME ESPECIAL PARA AGROEDUCACI\u00d3N<\/h6>\n<\/header>\n
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El a\u00f1o 2018 dej\u00f3 para los productores agr\u00edcolas, y para todos los miembros de la cadena comercial granaria, grandes ense\u00f1anzas, casi un curso acelerado de manejo del riesgo precio. Y en todas sus variantes, m\u00e1s a\u00fan a los argentinos, que vieron como la pol\u00edtica econ\u00f3mica aportaba lo suyo en este postgrado en vivo y en directo.<\/p>\n

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Comencemos por tomar un d\u00eda a la azar de la primera semana del mes de mayo de este a\u00f1o, investigando los precios que arrojaba el mercado. La pizarra de soja la vemos, dolarizada en u$s 318, y si \u00edbamos a los mercados de futuros, nos encontr\u00e1bamos con un valor de la posici\u00f3n noviembre rondando los u$s 340.<\/p>\n

Si el ejercicio lo replicamos para el ma\u00edz, nos encontramos con un disponible en mayo de u$s 174, y un precio para la posici\u00f3n noviembre de u$s 191.<\/p>\n

Adem\u00e1s, para situarnos en contexto, debemos puntualizar algunos datos adicionales:<\/p>\n

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  • El mismo d\u00eda citado aleatoriamente el d\u00f3lar cerr\u00f3 a $ 21.10<\/li>\n
  • Las retenciones de la soja eran en el mes de mayo del 27.50% (recordemos la quita de 0.50% mensual estipulada desde enero de 2018 hasta diciembre de 2019, a donde se llegar\u00eda al 18%)<\/li>\n
  • Las retenciones de ma\u00edz y trigo eran del 0%<\/li>\n
  • Comenz\u00e1bamos a deducir las primeras repercusiones de las tensiones comerciales desatadas en el mes de abril entre Estados Unidos y China<\/li>\n<\/ul>\n

    En ese mes de mayo, ya se sab\u00eda de la merma significativa en la cosecha argentina, producto de la \u00abpeor sequ\u00eda de los \u00faltimos 50 a\u00f1os\u00bb, pero que sin embargo no se hab\u00eda manifestado en Brasil, pa\u00eds que no merm\u00f3 sus vol\u00famenes estimados en la recolecci\u00f3n de soja.<\/p>\n

    Luego, los tres meses siguientes produjeron las peores noticias propias y ajenas, las que trataremos de resumir, siendo un poco suavizadores para no amargar la semana de los lectores:<\/p>\n

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    • Se implementaron retenciones semi m\u00f3viles en soja, dependiendo del tipo de cambio (cuanto m\u00e1s bajo en tipo de cambio, mayor porcentaje de retenci\u00f3n).<\/li>\n
    • El tipo de cambio luego de su impulso inicial, comenz\u00f3 a acomodarse hacia abajo, aumentando la retenci\u00f3n porcentual y haciendo menos competitivo al sector exportador<\/li>\n
    • Se reimplantaron las retenciones a los cereales, con el car\u00e1cter m\u00f3vil relacionado al tipo de cambio, orillando en este momento el 11%<\/li>\n
    • Los efectos de la disputa comercial entre Estados Unidos y China hicieron caer los precios de la soja en Chicago, generando una brecha significativa con los valores sudamericanos, restando competitividad a la molienda en Argentina<\/li>\n
    • Los incentivos fiscales para moler y procesar soja fueron eliminados, tendiendo a equiparar los derechos de exportaci\u00f3n del poroto de soja con sus subproductos derivados, que en definitiva constituyen nuestros principales productos de exportaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n

      Los cambios en el mercado fueron, de acuerdo a la breve descripci\u00f3n realizada, dram\u00e1ticos. Tanto por las noticias internaciones (guerra comercial, records productivos en Brasil y luego en USA), como locales (devaluaciones, cambio en sistemas arancelarios, pol\u00edtica tributaria, etc.).<\/p>\n

      El Trigo no fue la excepci\u00f3n, y tambi\u00e9n registr\u00f3 cambios abruptos en sus precios, tanto por efecto de problemas productivos en Europa, que llevaron la cotizaci\u00f3n del cereal a superar la berrera de los u$s 250 para el disponible en los meses de junio y julio y alcanzar los u$s 225 para la cosecha 18\/19; como a las consecuencias de la reaparici\u00f3n de las retenciones.<\/p>\n

      Si bien muchos de estos cambios pudieron ser advertidos con anticipaci\u00f3n por los operadores, no me cabe duda que otros no lo fueron. Y si fueron advertidos, es probable que lo hayan sido a destiempo. As\u00ed es la mec\u00e1nica de los mercados. Las noticias y los acontecimientos los modifican, los afectan y cambian sus tendencias.<\/p>\n

      Cabe hacerse algunas preguntas, de corta respuesta.<\/p>\n

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      • Pudo haber vendido un productor soja y ma\u00edz a u$s 318 y a u$s 174 en mayo? Respuesta: SI.<\/li>\n
      • Pudo haber vendido un productor soja y ma\u00edz a u$s 340 y a u$s 174 en mayo, para cobrar en noviembre? Respuesta: SI.<\/li>\n
      • Pudo haber vendido un productor trigo entrega diciembre a u$s 225 y cobrarlo a\u00fan despu\u00e9s de reimplantarse las retenciones?: Respuesta: SI<\/li>\n<\/ul>\n

        Es por este motivo que comenc\u00e9 este reporte hablando del manejo del riesgo precio. Una frase escrita en las monedas chilenas dice: \u00abPor la raz\u00f3n o por la fuerza\u00bb. El curso acelerado que se vivi\u00f3 en el 2018 fue sin dudas por la fuerza. La utilizaci\u00f3n de los mercados de futuro permite acotar el riesgo precio, y cerrar resultados persiguiendo un \u00abprecio objetivo\u00bb y no el \u00abmejor precio\u00bb, aunque no me caben dudas, de que si volvi\u00e9semos el tiempo atr\u00e1s, y ver\u00edamos de nuevo los valores que arrojaban los mercados, estos dos conceptos hubiesen sido coincidentes.<\/p>\n<\/div>\n

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        Juan Pablo Galleano – Puertos S.R.L.\u00a0<\/i>| Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

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