{"id":26184,"date":"2026-06-29T08:41:30","date_gmt":"2026-06-29T11:41:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=26184"},"modified":"2026-06-29T08:49:31","modified_gmt":"2026-06-29T11:49:31","slug":"fin-del-carry-segundo-semestre-para-transitarlo-en-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/fin-del-carry-segundo-semestre-para-transitarlo-en-dolares\/","title":{"rendered":"Fin del Carry, segundo semestre para transitarlo en D\u00f3lares"},"content":{"rendered":"\n
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Por Mauro Cognetta | Global Focus Investments<\/strong> y Docente de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

TASA DE INTER\u00c9S<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Es destacable el accionar del Gobierno en su gestion de duration en las \u00faltimas licitaciones. Contin\u00faa atacando estos riesgos y anticip\u00e1ndose, pateando vencimientos para despu\u00e9s del 2027, y en particular el pasado Viernes fueron otros $5,6 billones. <\/p>\n\n\n\n

Despejar el horizonte financiero es clave para evitar que el a\u00f1o que viene la incertidumbre pol\u00edtica pueda presionar el roll over, pegando en tipo de cambio e inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El \u00faltimo mes y medio los mercados de monedas, deuda y commodities han tenido una volatilidad por encima de lo normal, acarreados por los factores geopol\u00edticos y el comportamiento de las empresas tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n\n\n\n

D\u00d3LAR OFICIAL<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Todo esto le peg\u00f3 de lleno a las variables m\u00e1s relevantes para nuestras condiciones finaniceras dom\u00e9sticas: desde medidados de Mayo el petr\u00f3leao baj\u00f3 casi 30% y la Soja otro 8%, el D\u00f3lar DXY se apreci\u00f3 3,4% y se encuentra en m\u00e1ximos de Marzo de 2025. Esta apreciaci\u00f3n del D\u00f3lar a nivel internacional, se traduce en salida de capitals de emergentes y por ende en depreciaci\u00f3n de sus monedas, y en ese sentido nuestro vecino el Real brasilero se depreci\u00f3 un 6,2%.<\/p>\n\n\n\n

Con este viento de frente nuestro Peso mayorista pas\u00f3 de la zona de $1.400.- a los $1.480.- aunque todav\u00eda bien por debajo del techo de la banda cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

Vemos el posicionamiento en esta variable como el m\u00e1s recomendado para el segundo semestre.<\/p>\n\n\n\n

Pensamos que estos niveles de tasas nominales en Pesos no comepnsan el posible riesgo cambiario existente.<\/p>\n\n\n\n

En estos pr\u00f3ximos 6 meses que le quedan a este a\u00f1o, ser\u00e1 clave el canal financiero para sostener la oferta.<\/p>\n\n\n\n

Por ende nos gustan los bonos D\u00f3lar Linked o Hard Dollar como para transitar estos \u00faltimos meses del lustro.<\/p>\n\n\n\n

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\u2193 Reestructuracion de Pasivos Financieros \u2193<\/strong>
Viernes 3\u00a0de Julio – 14\u00a0hs | Diego Palomeque<\/p>\n\n\n\n

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RENTA FIJA<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el mundo de los soberanos es relevante destacar los recientes comentarios el opositor M\u00e1ximo Kirchner alertando sobre una reestructuraci\u00f3n de la deuda.<\/p>\n\n\n\n

Y lo llamativo fue que la semana pasada el mercado no respondi\u00f3 en precios a estos dichos, quiz\u00e1s pueden haber cuatro motivos al respecto.<\/p>\n\n\n\n

Que los inversores conf\u00eden que Milei ser\u00e1 reelecto.<\/p>\n\n\n\n

Que creen que quien vaya a ser el principal candidato opositor tendr\u00e1 un discurso menos disruptivo.<\/p>\n\n\n\n

Que piensen que m\u00e1s all\u00e1 de la ret\u00f3rica, la pr\u00f3xima administraci\u00f3n pagar\u00e1 la deuda independientemente del color pol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n

O que sencillamente falta demasiado tiempo para las elecciones.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de todo esto, lo cierto es que es muy dif\u00edcil hacer pol\u00edtica econ\u00f3mica si hay un sector de la sociedad que te dice: \u201csi nosotros ganamos, vamos a hacer todo lo contrario, y empezamos por reestructurar la deuda que el propio gobierno del Peronismo, del Kirchnerismo, de Alberto Fern\u00e1ndez, de Massa o Cristina, restructur\u00f3. Y la econom\u00eda no arranc\u00f3<\/p>\n\n\n\n

Por Mauro Cognetta | Global Focus Investments<\/strong> y Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u2193 CURSO DE POSTGRADO EN AGRONEGOCIOS 2026 \u2193<\/strong>
INICIO 17 DE JULIO – SUMATE YA AL POSTGRADO<\/p>\n\n\n\n

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