{"id":25296,"date":"2025-12-22T08:31:04","date_gmt":"2025-12-22T11:31:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=25296"},"modified":"2025-12-22T08:49:10","modified_gmt":"2025-12-22T11:49:10","slug":"se-termina-un-2025-que-bailo-al-ritmo-de-las-retenciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/se-termina-un-2025-que-bailo-al-ritmo-de-las-retenciones\/","title":{"rendered":"Se termina un 2025 que bail\u00f3 al ritmo de las retenciones"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"987\" height=\"555\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-11.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-25297\" srcset=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-11.png 987w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-11-300x169.png 300w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-11-768x432.png 768w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-11-390x220.png 390w\" sizes=\"auto, (max-width: 987px) 100vw, 987px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Por: Juli\u00e1n Gualdoni | Lic. en Agronegocios. Operador comercial en Intagro S.A.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Cuando hablamos del mercado de granos en Argentina es imposible dejar de lado los derechos de exportaci\u00f3n, uno de los factores m\u00e1s determinantes en la formaci\u00f3n de precios. Si bien se trata de una variable hist\u00f3ricamente en discusi\u00f3n, durante 2025 las retenciones tuvieron un rol especialmente protag\u00f3nico, condicionando no solo los valores, sino tambi\u00e9n las decisiones comerciales de la producci\u00f3n argentina.<\/p>\n\n\n\n<p>A lo largo del a\u00f1o, los cambios de al\u00edcuotas impactaron de manera dispar seg\u00fan el producto. Sin embargo, el mayor efecto se concentr\u00f3, una vez m\u00e1s, en la soja y sus derivados, no solo por ser el sector que hist\u00f3ricamente soporta las tasas m\u00e1s altas, sino tambi\u00e9n por haber atravesado las variaciones m\u00e1s marcadas, dando lugar a los movimientos de precios m\u00e1s significativos.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde el inicio de 2025 hasta hoy, este segmento atraves\u00f3 los siguientes cambios de al\u00edcuota:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>1\/1\/25 al 26\/1\/25: Soja 33% \u2013 Derivados 31%<\/li>\n\n\n\n<li>27\/1\/25 al 30\/6\/25: Soja 26% \u2013 Derivados 24,5%<\/li>\n\n\n\n<li>1\/7\/25 al 26\/7\/25: Soja 33% \u2013 Derivados 31%<\/li>\n\n\n\n<li>27\/7\/25 al 21\/9\/25: Soja 26% \u2013 Derivados 24,5%<\/li>\n\n\n\n<li>22\/9\/25 al 24\/9\/25: Soja 0% \u2013 Derivados 0%<\/li>\n\n\n\n<li>25\/9\/25 al 11\/12\/25: Soja 26% \u2013 Derivados 24,5%<\/li>\n\n\n\n<li>Desde el 12\/12\/25: Soja 24% \u2013 Derivados 22,5%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Aunque resulte llamativo, 2025 dej\u00f3 un total de siete ventanas para el esquema de retenciones de la oleaginosa. Como era de esperar, este nivel de volatilidad gener\u00f3 un comportamiento inusual del mercado: el ritmo y el momento de la comercializaci\u00f3n estuvieron fuertemente condicionados por la ventana vigente, m\u00e1s que por fundamentos tradicionales como los precios internacionales o las necesidades financieras.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">De enero a diciembre, el recorrido del mercado<\/h2>\n\n\n\n<p>El a\u00f1o comenz\u00f3 con el esquema que hasta entonces pod\u00eda considerarse \u201chabitual\u201d: 33% para el poroto y 31% para los derivados. Sin embargo, en enero, a trav\u00e9s de un anuncio del ministro de econom\u00eda Luis Caputo, se comunic\u00f3 una reducci\u00f3n transitoria de las al\u00edcuotas, que tendr\u00eda vigencia hasta el 30 de junio. La baja fue de 7 puntos porcentuales para el poroto y de 6,5 puntos para los derivados, y desde el primer momento el Gobierno remarc\u00f3 su car\u00e1cter temporal. Para el resto de los productos el impacto fue mucho menor: ma\u00edz, trigo, cebada y sorgo tuvieron una reducci\u00f3n de 12% a 9,5% mientras que el girasol pas\u00f3 de 7,5% a 5,5%.<\/p>\n\n\n\n<p>Si bien el mercado especul\u00f3 con una posible pr\u00f3rroga, tanto el ministro como el presidente aclararon en reiteradas oportunidades que, a partir de julio, se regresar\u00eda al esquema inicial. En ese contexto, y con la cosecha pr\u00e1cticamente finalizada, junio mostr\u00f3 un nivel de actividad excepcional. Las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior marcaron r\u00e9cords hist\u00f3ricos para ese mes, mientras que la venta genuina de productores y acopios se reflej\u00f3 en un elevado volumen de operaciones informadas en SIO Granos. Tal como hab\u00eda sido anunciado, el 30 de junio las al\u00edcuotas volvieron a sus niveles originales. En esta instancia, los productos que se vieron beneficiados fueron el trigo y la cebada, para los cuales se prorrog\u00f3 de manera excepcional la reducci\u00f3n temporaria de las retenciones.<\/p>\n\n\n\n<p>Julio encontr\u00f3 al mercado pr\u00e1cticamente paralizado en t\u00e9rminos de volumen negociado. El foco estuvo puesto en la log\u00edstica de soja, producto de todo lo cerrado el mes anterior, con un elevado nivel de cr\u00e9dito circulando en la calle. Las f\u00e1bricas manten\u00edan un alto ingreso de camiones soja, con una presi\u00f3n creciente de la oferta buscando ampliar cupos. En paralelo, se enfrentaban programas de embarque importantes de ma\u00edz durante julio y agosto que, llamativamente, no generaron cuellos de botella log\u00edsticos pese a que est\u00e1bamos frente a una campa\u00f1a de alrededor de 50 millones de toneladas. El productor, en plena cosecha de ma\u00edz, arrastraba compromisos significativos en soja y se hab\u00eda financiado principalmente con la oleaginosa.<\/p>\n\n\n\n<p>A un mercado casi sin anotes, se le sum\u00f3 la presi\u00f3n pol\u00edtica del sector hacia el Gobierno, reclamando nuevamente alg\u00fan gesto en materia de retenciones. Ese fue el clima con el que se transit\u00f3 julio, hasta que, en el discurso del presidente Javier Milei en la Exposici\u00f3n Rural, se anunci\u00f3 la baja nuevamente al esquema que hab\u00edamos tenido hasta junio, pero que esta vez pasar\u00eda a tener car\u00e1cter permanente. De esta manera, desde el 27 de julio se retorn\u00f3 a una cierta \u201cnormalidad\u201d, con una reactivaci\u00f3n gradual de los negocios.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><strong>Bajan Tasas y Suben Mercados en Diferido<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/bajan-tasas-y-suben-mercados\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"269\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/ezgif.com-animated-gif-maker-68-1.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-25300\"\/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>Sin embargo, el mercado no recuper\u00f3 un ritmo din\u00e1mico. En septiembre, el escenario pol\u00edtico golpe\u00f3 al oficialismo con la derrota en las elecciones provinciales de Buenos Aires y, el 21 de septiembre, lleg\u00f3 un anuncio con claro objetivo recaudatorio que sorprendi\u00f3 a todos los operadores: retenciones 0% hasta el 30 de octubre o hasta alcanzar USD 7.000 millones, lo que ocurriera primero. El mercado entr\u00f3 en ebullici\u00f3n y, en tan solo tres d\u00edas h\u00e1biles, las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior alcanzaron r\u00e1pidamente el tope fijado por el Gobierno.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Desde ese momento hasta la actualidad, los valores en el mercado reflejaron un sobreprecio respecto a la capacidad te\u00f3rica de pago de la industria, en gran medida explicado por el efecto puntual de la ventana de retenciones cero.<\/p>\n\n\n\n<p>Este esquema de ventanas y continuos cambios adelant\u00f3 de manera significativa la comercializaci\u00f3n de soja respecto de campa\u00f1as anteriores. Si se comparan los niveles de precio tomado sobre producci\u00f3n al 16 de diciembre de cada a\u00f1o, los datos son claros:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td>SOJA<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Al 16\/12<\/td><td>Preciado s\/ producci\u00f3n<\/td><td>Diferencia<\/td><\/tr><tr><td>24\/25<\/td><td>73,94%<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>23\/24<\/td><td>61,14%<\/td><td>-12,80%<\/td><\/tr><tr><td>22\/23<\/td><td>55,07%<\/td><td>-18,87%<\/td><\/tr><tr><td>21\/22<\/td><td>69,75%<\/td><td>-4,19%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>La campa\u00f1a 24\/25 muestra una soja con precios tomados de manera anticipada, aprovechando cada ventana de retenciones vigente y dejando una comercializaci\u00f3n acelerada. Un comportamiento distinto al del ma\u00edz, donde el impacto de retenciones fue menor y se sum\u00f3 un mayor nivel de autoconsumo y demanda interna:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td>MA\u00cdZ<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Al 16\/12<\/td><td>Preciado s\/ producci\u00f3n<\/td><td>Diferencia<\/td><\/tr><tr><td>24\/25<\/td><td>55,51%<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>23\/24<\/td><td>67,95%<\/td><td>12,44%<\/td><\/tr><tr><td>22\/23<\/td><td>59,47%<\/td><td>3,96%<\/td><\/tr><tr><td>21\/22<\/td><td>63,74%<\/td><td>8,23%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Finalmente, la \u00faltima novedad en materia de retenciones lleg\u00f3 hace apenas dos semanas, cuando el ministro volvi\u00f3 a anunciar una baja permanente de las al\u00edcuotas, reforzando el mensaje del Gobierno respecto a su intenci\u00f3n de aliviar la presi\u00f3n fiscal sobre quienes producen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Un camino todav\u00eda en construcci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n<p>De cara a lo que viene, el verdadero desaf\u00edo no pasa solo por la reducci\u00f3n de las al\u00edcuotas, sino tambi\u00e9n por la estabilidad de las reglas de juego. Sin previsibilidad, cualquier esquema, por m\u00e1s bajo que sea, termina perdiendo efectividad. El Gobierno ha manifestado su intenci\u00f3n de avanzar en la eliminaci\u00f3n gradual de las retenciones, lo cual es una se\u00f1al positiva. Ser\u00e1 la consistencia en el tiempo la que determine el impacto de esa intenci\u00f3n. Por ahora, se contin\u00faa operando con cautela. En un contexto donde la confianza a\u00fan se reconstruye, la previsibilidad ser\u00e1 la herramienta principal para que el productor vuelva a tomar decisiones comerciales de largo plazo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><strong>Por: Juli\u00e1n Gualdoni | Lic. en Agronegocios. Operador comercial en Intagro S.A.<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><strong>\u2193 CURSO DE POSTGRADO EN AGRONEGOCIOS \u2193<\/strong><br>INSCRIBITE Y APROVECHA EL VALOR 2025<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/postgrado\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"231\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/BANNER-POSTGRADO-2026-1024x231.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-25194\" srcset=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/BANNER-POSTGRADO-2026-1024x231.gif 1024w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/BANNER-POSTGRADO-2026-300x68.gif 300w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/BANNER-POSTGRADO-2026-768x174.gif 768w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/BANNER-POSTGRADO-2026-1536x347.gif 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por: Juli\u00e1n Gualdoni | Lic. en Agronegocios. 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