{"id":25010,"date":"2025-10-23T09:31:36","date_gmt":"2025-10-23T12:31:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=25010"},"modified":"2025-10-23T09:31:42","modified_gmt":"2025-10-23T12:31:42","slug":"fondos-de-inversion-termometro-del-mercado-de-granos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/fondos-de-inversion-termometro-del-mercado-de-granos\/","title":{"rendered":"Fondos de inversi\u00f3n, term\u00f3metro del mercado de granos"},"content":{"rendered":"\n
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Marianela de Emilio |  Ingeniera Agr\u00f3nom<\/strong>a<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los fondos de inversi\u00f3n representan los intereses de grandes capitales en capturar ganancias en el mercado de valores. Desde la desregulaci\u00f3n financiera del 2000 y el auge agr\u00edcola impulsado por China, los fondos de inversi\u00f3n incorporaron los granos como un activo financiero para diversificar riesgos. Su fuerte participaci\u00f3n en el mercado de Chicago convirti\u00f3 sus apuestas a la suba o baja en un term\u00f3metro que indica el sentimiento del mercado. Analizar su posicionamiento actual permite anticipar la direcci\u00f3n que los grandes capitales proyectan para los precios.<\/p>\n\n\n\n

\u00b7         Fondos de inversi\u00f3n y su posicionamiento en el mercado de granos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los fondos de inversi\u00f3n operan en mercados financieros de commodities \u2014metales, energ\u00eda y granos\u2014 buscando ganancias por subas de precios, comprando para vender m\u00e1s adelante a precios m\u00e1s altos, o bajas, vendiendo para comprar m\u00e1s adelante a menor precio, sin intervenir en el mercado f\u00edsico. En el caso de los granos, sus decisiones se basan en un amplio nivel de informaci\u00f3n sobre clima, siembra, demanda y factores geopol\u00edticos. La reacci\u00f3n de estos grandes capitales apostando a la suba o a la baja es muy r\u00e1pida, y, si bien no definen tendencias, son grandes referentes de la direcci\u00f3n que toma el mercado de granos, as\u00ed como fortalecen tendencia en el corto plazo, por lo tanto, su impacto en el mercado de granos se traduce en amplificar el efecto de determinados eventos y acompa\u00f1ar tendencias alcistas por medio de compras y bajistas por medio de ventas.<\/p>\n\n\n\n

Hay cierto volumen de capital que apuesta a la suba y a la baja simult\u00e1neamente, por lo que, a trav\u00e9s de reportes semanales de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos de Estados Unidos (CFTC), puede calcularse la posici\u00f3n neta de los fondos de inversi\u00f3n, restando a los fondos comprados (apuesta alcista) los vendidos (apuesta bajista). Cuando esta posici\u00f3n neta resulta positiva (mayor volumen de contratos comprados que vendidos) la mirada sobre el mercado es alcista, cuando resulta negativa (m\u00e1s contratos vendidos que comprados) la mirada es bajista. Cuando el resultado es cercano a cero, puede decirse que la mirada proyecta un mercado lateral, sin cambios bruscos de precios a la suba o baja. Adem\u00e1s, el volumen de contratos<\/strong> refleja el grado de participaci\u00f3n y expectativas de ganancias, as\u00ed un alto volumen implica mayor inter\u00e9s y potencial impacto en los precios a la suba o a la baja, seg\u00fan se trate de compras o ventas respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

En el siguiente gr\u00e1fico puede verse la evoluci\u00f3n de la posici\u00f3n neta de los fondos de inversi\u00f3n de los \u00faltimos doce meses, para el complejo oleaginoso, grano, harina y aceite, para ma\u00edz y trigo.<\/p>\n\n\n\n

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Complejo soja: Se observa que las apuestas por el grano de soja pasaron de ser bajistas hasta enero 2025, cuando permanecieron cercanas a cero hasta abril, mes en el que tornaron a ser levemente alcistas, hasta fin de septiembre, momento en que inici\u00f3 la gran cosecha de Estados Unidos, y volvieron a apostar a la baja. El aceite de soja, que se mantuvo relativamente estable con apuestas a la suba los \u00faltimos doce meses, recorta estas posiciones, acerc\u00e1ndose a cero. La harina de soja mostr\u00f3 un casi constante camino de apuestas bajistas, pasando de positivo hasta octubre 2024, a negativo desde mediados de noviembre 2024 en adelante. En los tres productos se observa tambi\u00e9n una reducci\u00f3n de vol\u00famenes de contratos apostando por estos mercados, lo que refuerza la idea de un sost\u00e9n lateral de bajos niveles de precios en el corto y mediano plazo.<\/p>\n\n\n\n

Ma\u00edz: Puede verse como sobresale en posici\u00f3n neta comprada entre diciembre 2024 y abril 2025, con su mayor apuesta alcista en febrero 2025, momento en que hab\u00eda dudas respecto al ma\u00edz safri\u00f1a 24\/25 en Brasil, por retraso de siembra, as\u00ed como no hab\u00eda certeza de intenci\u00f3n de siembra 25\/26 en USA, y los stocks globales se ve\u00edan muy ajustados. Luego, con la cosecha sudamericana 24\/25 a la vista y gran superficie de siembra 25\/26 en USA, cambi\u00f3 la perspectiva del mercado de granos, con m\u00e1s fundamentos bajistas que alcistas, por lo que se vio una abrupta ca\u00edda en las posiciones netas.<\/p>\n\n\n\n

Trigo: Desde octubre 2024 los fondos de inversi\u00f3n no han dejado de sumar apuestas bajistas a trigo, a lo que en las \u00faltimas semanas se suma una retirada de contratos, quitando volumen de capital al mercado de este cereal. De los tres granos, trigo es el que se muestra mas fortalecido a un nivel bajo de precios en el mercado internacional, siendo la abundancia de cosechas 25\/26 en todo el mundo y la falta de amenazas productivas hacia la 26\/27 los principales factores que fortalecen dicho sost\u00e9n bajista. La resistencia a m\u00e1s bajas, por resultar antiecon\u00f3mico producir trigo a precios m\u00e1s bajos, es el principal condimento de sost\u00e9n de precios, lo que mitiga el riesgo a mayores bajas.<\/p>\n\n\n\n

\u00b7         Term\u00f3metro del mercado de granos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los fondos de inversi\u00f3n se han posicionado a la baja en ma\u00edz y trigo, mientras el complejo de soja muestra cierta neutralidad, con semejante cantidad de contratos comprados o vendidos. Si se considera que las apuestas de estos mercados indican la temperatura de estos, puede decirse que trigo y ma\u00edz est\u00e1n muy fr\u00edos, con pocas expectativas de subas en el corto plazo, mientras soja se encuentra tibio-fr\u00edo, con menor inter\u00e9s inversor pero expectante a cualquier evento que lleve nuevamente al mercado de la soja a terreno de riesgo, para salir a apostar.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> Conocer que los fondos de inversi\u00f3n muestran la temperatura del mercado de granos, y que en solo un n\u00famero \u2013 la posici\u00f3n neta de inversi\u00f3n \u2013 se resume una gran parte de la informaci\u00f3n fundamental, permite proyectarse hacia el futuro cercano con una visi\u00f3n m\u00e1s clara de la posible evoluci\u00f3n de precios. El term\u00f3metro del mercado de granos indica un escenario fr\u00edo para los precios, aunque cualquier cambio clim\u00e1tico o geopol\u00edtico podr\u00edan impactar r\u00e1pidamente y forzar un giro de tendencia. Por esto la planificaci\u00f3n productiva y comercial debe contemplar precios bajos, pero con flexibilidad para aprovechar eventuales subas. El desaf\u00edo es lograr rentabilidad en la campa\u00f1a 2025\/2026 a trav\u00e9s de altos rendimientos y estrategias de cobertura de precios que aseguren precios m\u00ednimos, manteniendo la posibilidad de capturar mejoras si el mercado se recupera.<\/p>\n\n\n\n

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