{"id":24274,"date":"2025-06-12T09:51:03","date_gmt":"2025-06-12T12:51:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=24274"},"modified":"2025-06-12T09:51:25","modified_gmt":"2025-06-12T12:51:25","slug":"mercados-complejos-y-decisiones-comerciales-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mercados-complejos-y-decisiones-comerciales-2\/","title":{"rendered":"Gesti\u00f3n, mercados y retenciones"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Marianela de Emilio |  Ingeniera Agr\u00f3noma<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Lograr el mejor precio promedio de venta y alcanzar buen nivel de rentabilidad agr\u00edcola es algo determinado por la gesti\u00f3n comercial de cada agro empresa, impactada por los mercados y la coyuntura local. La pregunta para la presente campa\u00f1a es \u00bfQu\u00e9 factor impactar\u00e1 m\u00e1s en los resultados? \u00bfLa suba de retenciones, la evoluci\u00f3n global de los precios, alg\u00fan evento disruptivo, o las decisiones de cada productor frente a los precios que el mercado ofrece?<\/p>\n\n\n\n

Poner n\u00fameros a las probabilidades puede acercar la mirada a decisiones que hay que tomar, en lugar de quedar estancos en torno a problemas fuera del \u00e1rea de nuestro control.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Evoluci\u00f3n de precios en coyuntura local<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La evoluci\u00f3n de precios de los tres principales granos que comercializa Argentina fueron atravesados desde fin de 2024 a inicios de 2025 por la baja temporal de retenciones, la quita del cepo al d\u00f3lar a nivel local y por la guerra comercial a nivel internacional.<\/p>\n\n\n\n

En los gr\u00e1ficos puede verse la evoluci\u00f3n de precios disponibles desde octubre 2024 hasta la actualidad. Se marcan en los tres gr\u00e1ficos los movimientos de precios por la baja de retenciones en enero y la quita del cepo cambiario en abril.<\/p>\n\n\n\n

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La baja de retenciones, que en soja paso de 33% a 26% y en ma\u00edz y trigo de 12% a 9,5%, se reflej\u00f3 en una suba de precios de U$S +17\/TN<\/em><\/strong> para soja, U$S +10\/TN<\/em><\/strong> para ma\u00edz y U$S +12\/TN<\/em><\/strong> para trigo. Luego los precios siguieron un camino descendente para soja y ma\u00edz, con los conflictos causados por los aranceles impuestos desde Estados Unidos a los pa\u00edses con los que tiene trato comercial, mientras el trigo local segu\u00eda con buenos precios. En abril se observa la reacci\u00f3n a la quita del cepo al d\u00f3lar, que sum\u00f3 U$S +18\/TN<\/em><\/strong> en soja y U$S +9\/TN<\/em><\/strong> en ma\u00edz, mientras trigo tuvo las primeras bajas, no por la quita del cepo, sino por la presi\u00f3n internacional, que caus\u00f3 recortes de U$S -2\/TN<\/em><\/strong>. Luego el mercado local sigui\u00f3 el camino del mercado internacional, y desde los precios alcanzados post quita del cepo cambiario, los precios disponibles de soja fueron recortados en U$S -31\/TN<\/em><\/strong>, los de ma\u00edz en U$S -27\/TN<\/em><\/strong> y los de trigo en U$S -19\/TN<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Evoluci\u00f3n probable de precios futuros<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan los anuncios del gobierno, las retenciones a trigo permanecer\u00e1n en el nivel de 9,5 % hasta marzo del 2026, mientras soja y ma\u00edz volver\u00edan a descontar retenciones por 33 % y 12 % respectivamente. En los gr\u00e1ficos pueden verse los precios futuros de soja y ma\u00edz seg\u00fan el cierre del Mercado a T\u00e9rmino local del 10 de junio pasado. A esa serie de precios se le sumo el descuento por suba de retenciones desde julio en adelante, y se observa un descuento de U$S -27\/TN<\/em><\/strong> en casi todas las posiciones futuras de soja, mientras en ma\u00edz el descuento resulta en U$S -5\/TN<\/em><\/strong>. Estos n\u00fameros obedecen a un c\u00e1lculo matem\u00e1tico sobre el cierre de precios futuros, pero pueden compararse con los publicados por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), seg\u00fan las cotizaciones de exportaci\u00f3n FOB puertos argentinos de soja a julio y agosto, a las que se le descuentan 33 % de retenciones, que resultan en U$S 255,7<\/em><\/strong> y 257,5\/TN<\/em><\/strong>, muy en l\u00ednea con el calculo para el futuro julio, lo que afianza la idea de amenaza de una fuerte baja local en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

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Los precios de exportaci\u00f3n de ma\u00edz a julio y agosto resultan en U$S 161<\/em><\/strong> y 157\/TN<\/em><\/strong> respectivamente, seg\u00fan la BCR, bastante inferior al precio resultante del calculo con los futuros, mostrando mayor amenaza de bajas para este cereal en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Lo que dicen los mercados<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los precios internacionales de soja siguen siendo fuertemente afectados por el conflicto comercial en torno a los aranceles de Estados Unidos. Aunque hay expectativas optimistas, a\u00fan no trascienden acuerdos y el mercado espera con m\u00ednimas reacciones de precios por otros factores como estado de cultivos en USA, menor competitividad exportadora de Brasil, etc., con la tranquilidad de una gran cosecha sudamericana 24\/25 pero tambi\u00e9n la proyecci\u00f3n de una demanda creciendo en el mediano plazo. El mercado de soja est\u00e1 en tensi\u00f3n, y hay muchos condimentos para la baja de julio en adelante, siempre que en Estados Unidos los cultivos 25\/26 resulten \u00f3ptimos.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a ma\u00edz, tambi\u00e9n afectado por el conflicto de aranceles, pero no tan fuertemente como soja, es m\u00e1s afectado por la cosecha de ma\u00edz safri\u00f1a en Brasil, pa\u00eds cuya revaluaci\u00f3n de moneda, el Real, disminuye su competitividad exportadora, en un momento en que debe salir al mercado internacional con su gran cosecha. Las bajas de corto plazo se observan en la oferta de precios internacionales, la puja entre Estados Unidos, con m\u00e1s competitividad exportadora, y Brasil, con gran volumen de cosecha podr\u00eda restar m\u00e1s precio. Solo mermas en la siembra de ma\u00edz 25\/26 en USA y complicaciones clim\u00e1ticas podr\u00edan aportar aire alcista de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

Trigo, por \u00faltimo, entrando a cosecha en los principales productores y exportadores del hemisferio norte, con buenas expectativas de rendimiento en las principales zonas de la Uni\u00f3n Europea y Rusia, sigue con fuerza bajista, a pesar de estar en precios m\u00ednimos.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Tomar decisiones para gestionar la rentabilidad 24\/25<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ante una realidad que muestra una coyuntura local bajista por suba de retenciones y un contexto internacional de mucha volatilidad, es fundamental mirar los precios actuales y futuros y calcular m\u00e1rgenes resultantes. Tomar decisiones comerciales en el mercado disponible y hacer coberturas de precios a futuro de la mercader\u00eda que debe ser liquidada m\u00e1s adelante, para limitar el riesgo de baja de precios y capturar rentabilidad sobre una proporci\u00f3n de la cosecha 24\/25.<\/p>\n\n\n\n

Vale repasar que menos del 27 % de la cosecha de soja 24\/25 tiene precio, m\u00e1s de 28 % del ma\u00edz y 67 % de trigo, lo que significa que casi tres cuartas partes de soja y ma\u00edz est\u00e1n expuestas a riesgo de bajas, mientras resta un tercio de trigo por preciar. La prioridad es gestionar decisiones de venta y cobertura en soja y ma\u00edz, mientras trigo puede esperar, no solo porque se le conservara el mismo nivel de retenciones, sino porque estar en m\u00ednimos internacionales aumenta las posibilidades de suba en el mediano plazo.  <\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> La historia reciente muestra que los movimientos de precios causados por el mercado internacional impactaron m\u00e1s que los cambios en la coyuntura local. Dimensionar la probabilidad de baja de precios permite reconocer el riesgo de que la misma comprometa la rentabilidad 24\/25 al punto de hacerse negativa. Tomar decisiones comerciales que limiten el riesgo precio es una acci\u00f3n ineludible para proteger rentabilidad, y requiere de formaci\u00f3n en el uso de herramientas comerciales. Los resultados de la campa\u00f1a no dependen solo de lo que ocurra tranquera afuera, sino principalmente de las decisiones comerciales tranquera adentro, por lo que elevar el nivel de gesti\u00f3n comercial es un desaf\u00edo para cada agro empresa.<\/p>\n\n\n\n

Marianela de Emilio |  Ingeniera Agr\u00f3noma<\/strong><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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