{"id":23724,"date":"2025-03-17T10:25:17","date_gmt":"2025-03-17T13:25:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=23724"},"modified":"2025-03-17T10:25:20","modified_gmt":"2025-03-17T13:25:20","slug":"tres-eventos-y-una-oportunidad-para-ganar-dinero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/tres-eventos-y-una-oportunidad-para-ganar-dinero\/","title":{"rendered":"Tres eventos y una oportunidad para ganar dinero"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El acuerdo con el FMI, las elecciones legislativas y eliminar las restricciones cambiarias, nos pueden colocar en un escenario muy positivo para las inversiones.<\/p>\n\n\n\n

La argentina tiene 3 eventos muy importante por delante, el primero de ellos es el acuerdo con el FMI, el segundo son las elecciones legislativas, y el tercero la salida del cepo. A nuestro juicio dichos eventos tendr\u00e1n esta cronolog\u00eda temporal, esperando la salida del cepo para finales del a\u00f1o 2025 o comienzo del a\u00f1o 2026.<\/p>\n\n\n\n

El acuerdo con el FMI es una bocanada de aire fresco a la hora de salir a buscar fondos al exterior. El nuevo acuerdo a 10 a\u00f1os, con 4 a\u00f1os y medio de gracia para el pago de amortizaci\u00f3n aleja al sector p\u00fablico argentino de los mercados voluntarios de deuda, dejando dicho espacio para que el sector privado tome deuda, y culmine con proyectos de inversi\u00f3n que generan flujos de d\u00f3lares para el pa\u00eds, como ser\u00eda la construcci\u00f3n de oleoductos y gasoductos para exportar petr\u00f3leo y gas.<\/p>\n\n\n\n

El nuevo acuerdo con el FMI podr\u00eda traer fondos frescos que posibiliten una capitalizaci\u00f3n del Banco Central Rep\u00fablica Argentina, darle m\u00e1s fortaleza al peso, y por ende una ca\u00edda en mayor en la tasa de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Recordemos que Argentina tiene dos monedas, el peso y el d\u00f3lar, el super\u00e1vit fiscal y la capitalizaci\u00f3n del Banco Central le dan estabilidad al d\u00f3lar, lo que les quita volatilidad a los precios, al tener super\u00e1vit no se emiten pesos, que es la principal causa de inflaci\u00f3n en nuestro pa\u00eds. Todo hace pensar que, de llegar a un buen acuerdo con el FMI, la tasa de inflaci\u00f3n de los meses de abril, mayo y junio ser\u00eda inferior al 2,0% mensual, y el gobierno podr\u00eda pasar de un aumento del d\u00f3lar mayorista del 1% mensual a un tipo de cambio fijo, lo que podr\u00eda hacer caer la inflaci\u00f3n a niveles inferiores al 1,0% para el segundo semestre.<\/p>\n\n\n\n

La pol\u00edtica es una variable incontrolada, y no es nuestro objetivo hablar de lo que no sabemos, por ende, el evento electoral de octubre de 2025 es fundamental para darle impulso a la econom\u00eda, el gobierno deber\u00eda lograr un resultado electoral que le permita aumentar la cantidad de legisladores en el congreso, y tener musculo para impulsar m\u00e1s reformas estructurales a futuro.<\/p>\n\n\n\n

La salida del cepo se llevar\u00e1 adelante pasadas las elecciones legislativas, y en funci\u00f3n de cambios en materia cambiaria y monetaria que se deber\u00e1n profundizar. Si el gobierno desea seguir con una pol\u00edtica en donde se congela la base monetaria amplia, deber\u00eda darse un cambio de actitud en los actores econ\u00f3micos. Si no crecen la cantidad de pesos en la econom\u00eda, deber\u00edan comenzar a circular otras monedas para darle liquidez el mercado, esto implica se deber\u00eda profundizar la dolarizaci\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Hasta ahora el d\u00f3lar fue utilizado como una moneda de ahorro, la moneda mala sacaba del mercado a la moneda buena, los ciudadanos circulan con pesos y ahorran en d\u00f3lares. A partir de ahora, si los pesos son limitados, en alg\u00fan momento deber\u00e1n convivir transaccionalmente la moneda buena y la mala.<\/p>\n\n\n\n

Hace dos meses que los dep\u00f3sitos en pesos y en d\u00f3lares se han estancado, al 30 de diciembre del a\u00f1o 2024 los dep\u00f3sitos en pesos totales sumaban $ 78.529 millones, en d\u00f3lares U$S 33.886 millones. Al 10 de marzo los dep\u00f3sitos totales en pesos suman $ 79.228 millones, y en d\u00f3lares totales U$S 32.204 millones.<\/p>\n\n\n\n

Si medimos los pr\u00e9stamos, al 30 de diciembre del a\u00f1o 2024 los pr\u00e9stamos en peso sumaban $ 53.808 millones y en d\u00f3lares U$S 10.829 millones, al 10 de marzo los pr\u00e9stamos en pesos suman $ 59.062 millones, y en d\u00f3lares U$S 13.701 millones. Este crecimiento se puede amesetar, si no siguen creciendo los dep\u00f3sitos en ambas monedas. Lo m\u00e1s destacado es que las tasas han ca\u00eddo entre diciembre y el mes de marzo, los pr\u00e9stamos personales bajaron del 73,3% al 68,12% anual, y los adelantos en cuenta corriente del 39,0% al 34,9% anual.<\/p>\n\n\n\n

Es vital que en los meses que vienen los dep\u00f3sitos retomen el sendero del crecimiento, continue el crecimiento de los pr\u00e9stamos, y baje la tasa de inter\u00e9s. Los bancos est\u00e1n encontrando que est\u00e1n llegando a una frontera en el stock de pr\u00e9stamos, si no aparecen m\u00e1s dep\u00f3sitos ser\u00e1 dif\u00edcil sostener estos niveles de tasa de inter\u00e9s para el financiamiento, los gastos de estructura crecen, y esto podr\u00eda generar una suba en la tasa de inter\u00e9s activa que perjudique el crecimiento de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Un acuerdo con el FMI favorable a los intereses del pa\u00eds, deber\u00eda habilitar m\u00e1s l\u00edneas del exterior para el financiamiento de bancos y empresas argentinas.<\/p>\n\n\n\n

. – Sin acuerdo con el FMI las empresas deber\u00e1n financiar la coyuntura con capital propio, esto deber\u00eda tener como resultado un mercado cambiario m\u00e1s ofertado. Esto podr\u00eda generar ruidos en aquellas empresas que no tengan el capital adecuado para surfear la coyuntura.<\/p>\n\n\n\n

. – Con super\u00e1vit fiscal, la estabilidad de la moneda est\u00e1 asegurada, con lo cual no vemos volatilidad en los tipos de cambios alternativos, si a esto le sumamos un buen acuerdo con el FMI, llegar\u00edamos al acto electoral de octubre con el d\u00f3lar muy tranquilo.<\/p>\n\n\n\n

. – En este marco de razonamiento, los bonos y acciones podr\u00edan estar en un piso, con un interesante recorrido a la suba para los pr\u00f3ximos 6 meses, es momento de acopiar acciones de empresas con buenas perspectivas de exportaci\u00f3n y crecimiento, con la mirada puesta en el segundo semestre. En cuanto a bonos, el riesgo pa\u00eds esta en torno de los 700 puntos, un acuerdo con el FMI nos deber\u00eda devolver a este indicador a la zona de los 500\/ 550 puntos. Una salida del cepo nos deber\u00eda llevar a la zona de los 350\/400 puntos.<\/p>\n\n\n\n

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