{"id":22190,"date":"2024-07-17T10:53:37","date_gmt":"2024-07-17T13:53:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=22190"},"modified":"2024-07-17T10:56:04","modified_gmt":"2024-07-17T13:56:04","slug":"mas-produccion-global-y-menos-precios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mas-produccion-global-y-menos-precios\/","title":{"rendered":"M\u00e1s Producci\u00f3n Global y Menos Precios"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA<\/em>\u00a0CIEP<\/strong>

El informe agr\u00edcola del USDA proyecta, adem\u00e1s de vol\u00famenes de cosecha, consumo, exportaciones, etc., precios promedio al productor estadounidense, que es ajustado mes a mes, seg\u00fan c\u00f3mo evolucionen los mercados y c\u00f3mo se ajusten las proyecciones de mediano y corto plazo. A destacar algunos puntos clave del informe en general, y precios proyectados para Estados Unidos respecto a los precios locales en particular.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  SOJA:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El USDA proyecta un crecimiento del 7% y 15% en la producci\u00f3n y stock final global de soja 24\/25 respectivamente, comparado con la campa\u00f1a 23\/24, mientras el consumo mundial crecer\u00eda 5% y la relaci\u00f3n stock\/consumo mundial pasar\u00eda de 29,1% a 31,8%. Esto, para soja, con buenas perspectivas productivas para Estados Unidos y Sudam\u00e9rica, es claramente bajista, considerando que la demanda mundial avanza a inferior ritmo que la oferta.<\/p>\n\n\n\n

Cuando se observan los precios proyectados por el USDA para el productor estadounidense, se observa una soja de U$S 408\/TN<\/em><\/strong>, valor que fue recortado en U$S -3\/TN<\/em><\/strong> respecto a la proyecci\u00f3n de junio 2024. El precio actual en Chicago es de U$S 403\/TN<\/em><\/strong>, con una baja de m\u00e1s de U$S -30\/TN<\/em><\/strong> en un mes, mientras el futuro noviembre cotiza en torno a U$S 385\/TN<\/em><\/strong> y el mayo a U$S 399\/TN<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Considerando el precio disponible de la soja en Argentina, U$S 307\/TN<\/em><\/strong>, igual valor que el futuro noviembre 24 y el futuro mayo 25 a U$S 285,5\/TN<\/em><\/strong>, puede verse que estos valores superan las cotizaciones estadounidenses. Para comprender la diferencia positiva de precios entre Argentina y Estados Unidos, y simplificando el an\u00e1lisis, se descuentan retenciones del 33% a los precios de Chicago, lo que resulta en U$S 273\/TN<\/em><\/strong> la proyecci\u00f3n del USDA para el productor, U$S 270\/TN<\/em><\/strong> el actual de Chicago, U$S 260<\/em><\/strong> y 267\/TN<\/em><\/strong> los futuros noviembre 24 y mayo 25 respectivamente. Todos precios inferiores a los locales, con pisos que llegan a U$S 260\/TN<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Argentina hoy se encuentra U$S 37<\/em><\/strong> y 47\/TN<\/em><\/strong> por encima del disponible y noviembre respectivamente, y U$S 18,5\/TN<\/em><\/strong> respecto del futuro mayo 2025.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  MA\u00cdZ:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El aumento productivo y de stock mundial de ma\u00edz proyectado por el USDA para la campa\u00f1a 24\/25 comparado con la 23\/24, ser\u00eda de 0% y 0,8% respectivamente, mientras el consumo mundial aumentar\u00eda 0,3% y la relaci\u00f3n stock\/consumo pasar\u00eda de 25,4% a 25,5%, aumentando apenas 0,1% respectivamente. Se observa una campa\u00f1a 24\/25 sin cambios relevantes respecto a la del a\u00f1o pasado, y, aunque falta mucho por ocurrir y los datos productivos del hemisferio norte son buenos por ahora, se observa en ma\u00edz mayor amenaza de oferta que en soja, lo que aporta sost\u00e9n a los precios, que a su vez se encuentran en bajos niveles internacionales.<\/p>\n\n\n\n

La proyecci\u00f3n al productor estadounidense aportada por el USDA para el ma\u00edz 24\/25, es de U$S 169\/TN<\/em><\/strong>, recortando en U$S -4\/TN<\/em><\/strong> respecto a la proyecci\u00f3n del mes pasado. El precio actual en Chicago es U$S 157\/TN<\/em><\/strong>, mientras los futuros diciembre 24 y julio 25 cotizan en U$S 162<\/em><\/strong> y 174\/TN<\/em><\/strong> respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

Pasando a los precios locales, el disponible se ubica en U$S 166\/TN<\/em><\/strong>, mientras el diciembre ofrece U$S 175\/TN<\/em><\/strong>, valores muy superiores a los de Chicago, el futuro julio 2025 se ubica en U$S 164\/TN<\/em><\/strong>. Para comparar en forma simple los precios de ambos mercados, se hace el descuento del 12% de retenciones a los precios actuales y futuro diciembre de Chicago, que resultan en U$S 138<\/em><\/strong> y 143\/TN<\/em><\/strong> respectivamente, y el julio a U$S 153\/TN<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Argentina se encuentra U$S 28<\/em><\/strong> y 32\/TN<\/em><\/strong> por encima del precio de Chicago en disponible y diciembre respectivamente, mientras julio 2025 muestra un diferencial positivo de U$S 11\/TN<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  TRIGO:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La producci\u00f3n mundial de trigo 24\/25 proyectada por el USDA en julio, muestra un crecimiento de 0,9%, mientras el stock final mundial se reducir\u00eda -1,4%. El consumo mundial de trigo crecer\u00eda apenas 0,1% en 24\/25 comparado con el consumo 23\/24, y la relaci\u00f3n stock\/consumo disminuir\u00eda 0,5%, pasando de 32,7% a 32,2%. El trigo, que sigue teniendo buena relaci\u00f3n stock\/consumo mundial, viene desacelerando el crecimiento de la oferta los \u00faltimos a\u00f1os respecto de la producci\u00f3n, resultando en mayor consumo mundial que producci\u00f3n mundial en seis de los \u00faltimos siete a\u00f1os. Esto pone al trigo en un equilibrio muy ajustado entre oferta y demanda, con reducci\u00f3n de stock final global por quinto a\u00f1o consecutivo. Si bien la oferta global 24\/25 est\u00e1 casi resulta dado que se est\u00e1 cerrando la cosecha del Hemisferio Norte, donde se concentra la mayor proporci\u00f3n de trigo, disponer de stocks cada vez m\u00e1s ajustados deja a este cereal en vulnerabilidad, que causar\u00eda reacciones en el mercado ante cualquier complicaci\u00f3n, por ejemplo, crisis de pa\u00edses exportadores, como se observ\u00f3 los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

El USDA proyecta un precio de U$S 209\/TN<\/em><\/strong> para el trigo 24\/25 del productor estadounidense, valor U$S -30\/TN<\/em><\/strong> por debajo respecto a la proyecci\u00f3n de junio pasado. El precio actual en Chicago es de U$S 196\/TN<\/em><\/strong>, mientras los futuros diciembre 24 y marzo 25 cotizan a U$S 205<\/em><\/strong> y 213\/TN<\/em><\/strong> respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

A nivel local el disponible se encuentra en torno a U$S 250\/TN<\/em><\/strong>, mientras el diciembre y marzo cotizan a U$S 211<\/em><\/strong> y 215\/TN<\/em><\/strong> respectivamente. Al igual que en ma\u00edz, si se descuenta 12% de retenciones al trigo estadounidense, resulta un disponible a U$S 172\/TN<\/em><\/strong>, un precio proyectado a productor en U$S 184\/TN<\/em><\/strong>, y futuros a diciembre 24 y marzo 25 a U$S 180<\/em><\/strong> y 187\/TN<\/em><\/strong> respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

Puede decirse que el trigo local disponible se ubica U$S 78\/TN<\/em><\/strong> por encima de Chicago, mientras los futuros diciembre 24 y marzo 25 locales se encuentran U$S 27<\/em><\/strong> y 28\/TN<\/em><\/strong> por encima de Chicago.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong>\u00a0Argentina sigue con precios por encima de los precios internacionales, mientras las proyecciones productivas 24\/25 muestran gran oferta de soja, igual oferta de ma\u00edz y algo m\u00e1s de oferta de trigo, con crecimientos muy magros en los consumos, lo que permite anticipar que la tendencia bajista internacional seguir\u00e1 presionando sobre precios locales, motivo fundamental para avanzar en la planificaci\u00f3n comercial del saldo 23\/24 y de la futura 24\/25.<\/p>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA<\/em>\u00a0CIEP<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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