{"id":22017,"date":"2024-06-19T12:00:00","date_gmt":"2024-06-19T15:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=22017"},"modified":"2024-06-19T11:03:11","modified_gmt":"2024-06-19T14:03:11","slug":"precios-margenes-e-inversiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/precios-margenes-e-inversiones\/","title":{"rendered":"Precios, M\u00e1rgenes e Inversiones"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA<\/em>\u00a0CIEP<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los precios de los granos siguen en buenos niveles a nivel local, mientras los internacionales retoman un camino de bajas, al tiempo que los insumos recortan valor para la pr\u00f3xima campa\u00f1a. \u00bfC\u00f3mo vienen los precios sobre los m\u00e1rgenes 23\/24? Y \u00bfqu\u00e9 destino dar a las liquidaciones?<\/p>\n\n\n\n

\u00fc  Precios y saldos 23\/24<\/p>\n\n\n\n

En el cuadro se observa la proporci\u00f3n de la cosecha 23\/24 sin precio, y la proporci\u00f3n de cosecha que normalmente es exportada, en el caso de soja, como grano, harina y aceite, y en el caso de ma\u00edz y trigo, como grano. Se observa que soja y ma\u00edz, fuertemente dependientes del mercado internacional en lo que a demanda se refiere, tienen gran proporci\u00f3n de cosecha a\u00fan sin precio.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

El precio disponible de soja, ma\u00edz y trigo supera al precio de indiferencia en campos alquilados, a distancias en torno a 120 kms. del puerto, es decir que los precios actuales resultan en m\u00e1rgenes positivos, despu\u00e9s de pagar costos directos y alquiler. Los precios actuales de los tres granos, cuando se calcula la capacidad de pago del sector exportador, seg\u00fan los precios ofrecidos sobre la mercader\u00eda puesta sobre el buque (FOB), descontando costos e impuestos por llevarla desde el puerto argentino al buque, resultan muy inferiores en soja y ma\u00edz respecto al precio disponible, lo que significa que ambos granos est\u00e1n siendo pagados en sobre precio. Por \u00faltimo, en Chicago, cuando se descuentan retenciones, para comparar parcialmente con los precios locales, resultan muy inferiores a los precios disponibles seg\u00fan la pizarra Rosario, y, lo m\u00e1s inquietante, el precio de ma\u00edz Chicago sin retenciones resulta U$S -18\/TN<\/em><\/strong> por debajo del precio de indiferencia local, el de trigo U$S -50\/TN<\/em><\/strong> y el de soja apenas U$S 20\/TN<\/em><\/strong> por encima. Esto significa que, de comenzar los precios locales a copiar a los internacionales, pasar\u00edan a resultar negativos los m\u00e1rgenes de trigo y ma\u00edz 23\/24, mientras los de soja quedar\u00edan muy ajustados.<\/p>\n\n\n\n

Significa que 38% del trigo, 70% del ma\u00edz y 75% de la soja argentina 23\/24, est\u00e1n expuestos a bajas de precios, que recorten dram\u00e1ticamente los m\u00e1rgenes agr\u00edcolas, haciendo desaparecer la renta potencial que hoy podr\u00eda lograrse tomando los precios actuales.<\/p>\n\n\n\n

Mientras estas proporciones est\u00e1n en juego, el corto plazo muestra a la oferta local, es decir, a los productores, como los que permiten que los precios locales se sostengan encima de los internacionales, pero el riesgo de bajas por presi\u00f3n internacional debe ser tenido en cuenta a la luz de los n\u00fameros. Basta que la demanda, los compradores, dejen de mostrar inter\u00e9s por mercader\u00eda que no aparece, para que los precios se desplomen.<\/p>\n\n\n\n

Es verdad que la incertidumbre que percibe el sector agr\u00edcola parece no mermar en el horizonte local, sin embargo, el plano internacional tampoco ofrece garant\u00edas. Mientras Argentina entra en un rango de riesgo pa\u00eds que se ubica en la mitad de los m\u00e1ximos valores del 2023, Estados Unidos sostiene altas tasas de inter\u00e9s, aunque muestra voluntad de bajas en el corto plazo, pero a\u00fan el D\u00f3lar estadounidense se encuentra fortalecido, aportando estos componentes macroecon\u00f3micos presi\u00f3n bajista sobre las materias primas.<\/p>\n\n\n\n

Las proyecciones globales de un freno en el crecimiento econ\u00f3mico de las principales econom\u00edas del mundo, debilita a la demanda, que no mejorar\u00eda la oferta de precios internacionales, sino m\u00e1s bien la empeorar\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

\u00fc  Inversiones hacia la 24\/25<\/p>\n\n\n\n

Bajar el nivel de exposici\u00f3n al riesgo de baja de precios, elevando las proporciones vendidas con precio, para lograr m\u00e1rgenes positivos, es una parte importante de las decisiones a tomar, as\u00ed como lo es dar destino a esas liquidaciones.<\/p>\n\n\n\n

En el siguiente cuadro puede verse por un lado el rendimiento de las liquidaciones al precio disponible actual, a tipo de cambio MEP, y el m\u00e1ximo y m\u00ednimo rendimiento en MEP seg\u00fan fluctuaciones de precios disponibles y del tipo de cambio durante el primer semestre del 2024. Se observa que soja y ma\u00edz equivalen a precios MEP m\u00e1s cercanos a los pisos que a los techos logrados este a\u00f1o, mientras trigo se encuentra a mitad de camino de los extremos. Una brecha cambiaria en torno al 40% entre el tipo de cambio mayorista y MEP causa este achicamiento de precio en equivalente MEP. No obstante, invertir en activos que puedan ser cambiados por D\u00f3lares, permite adem\u00e1s quedarse en dichos activos, por ejemplo, bonos soberanos, cuya tasa de inter\u00e9s en D\u00f3lares, permite mejorar el precio final logrado.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por otro lado, se muestra, al precio actual de granos e insumos, poniendo como ejemplo la urea y el glifosato, el volumen de soja, ma\u00edz y trigo necesario para obtener una tonelada de urea y 100 litros de glifosato. Tambi\u00e9n se muestra la m\u00e1xima y m\u00ednima relaci\u00f3n insumo\/producto de este a\u00f1o. Se observa que se necesitan 1,65 toneladas de soja para adquirir una tonelada de urea, mientras hubo relaciones de compra durante el 2024 de hasta 2,9 toneladas de soja por tonelada de urea, siendo la actual, la mejor relaci\u00f3n insumo\/producto. Esto se observa tambi\u00e9n con glifosato, y se repite en los tres granos, mostrando que la actual relaci\u00f3n insumo\/producto es la mejor que se ha logrado este a\u00f1o. Por tanto, invertir en insumos permite buen rendimiento de las liquidaciones, para el nuevo ciclo productivo 24\/25. La tasa de inter\u00e9s de esta inversi\u00f3n depender\u00e1 de la rentabilidad que se logre para la nueva campa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> El panorama global muestra precios de materias primas en baja, los precios locales a\u00fan se encuentran sostenidos, por falta de volumen de venta local, lo que lleva a la demanda a ofrecer precios por encima de su capacidad de pago. Liquidar a estos precios permite lograr m\u00e1rgenes positivos en relaci\u00f3n a los costos de la 23\/24. Las liquidaciones logran equivalentes MEP, si bien no en la mejor relaci\u00f3n del a\u00f1o, pero s\u00ed con expectativas de sumar renta por intereses adquiridos a trav\u00e9s de herramientas burs\u00e1tiles como bonos soberanos. Liquidar y comprar insumos, permite las mejores relaciones insumo\/producto del a\u00f1o, por lo que es una alternativa a priorizar a la hora de dar destino a las liquidaciones, siendo las ventas en canje cereal las m\u00e1s recomendables.<\/p>\n\n\n\n

Quedar expuestos a bajas de precios y a p\u00e9rdida de poder adquisitivo, sea en D\u00f3lares como en insumos, es un riesgo que habr\u00eda que acotar a menores proporciones que las actuales, por el volumen de granos sin precio a nivel nacional.<\/p>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA<\/em>\u00a0CIEP<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por\u00a0Marianela De Emilio\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios\u00a0\u2013 INTA\u00a0CIEP Los precios de los granos siguen en buenos niveles a nivel local, mientras los internacionales retoman un camino de bajas, al tiempo que los insumos recortan valor para la pr\u00f3xima campa\u00f1a. \u00bfC\u00f3mo vienen los precios sobre los m\u00e1rgenes 23\/24? Y \u00bfqu\u00e9 destino dar a las liquidaciones? \u00fc  Precios y …<\/p>\n","protected":false},"author":207,"featured_media":22022,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,51,87],"tags":[],"class_list":["post-22017","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-granos","category-novedades"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22017","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/207"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22017"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22017\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":22023,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22017\/revisions\/22023"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22022"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22017"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22017"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22017"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}