{"id":21925,"date":"2024-06-11T11:35:29","date_gmt":"2024-06-11T14:35:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=21925"},"modified":"2024-06-11T11:35:30","modified_gmt":"2024-06-11T14:35:30","slug":"volatilidad-y-oportunidad-de-negocios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/volatilidad-y-oportunidad-de-negocios\/","title":{"rendered":"Volatilidad y oportunidad de negocios"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las proyecciones del Banco Central abren una oportunidad de negocios al plazo fijo ajustado por inflaci\u00f3n, bonos en pesos y d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

La volatilidad financiera nos llev\u00f3 a una monta\u00f1a rusa en el mercado de bonos. Creemos que no han cambiado las razones por la cual estos mismos bonos desarrollaron un exitoso rally de precios. El gobierno se mantiene firme en lograr super\u00e1vit fiscal, y no emitir dinero a destajo, por ambas razones creemos que los bonos siguen siendo una muy buena alternativa de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Las estimaciones de inflaci\u00f3n a mayo del a\u00f1o 2025 se ubican en niveles del 72,3% anual para la media de consultoras que informan al Banco Central, sin embargo, el top 10 de consultores con mayor cantidad de aciertos estiman que la inflaci\u00f3n se ubicar\u00eda en el 69,3% anual. Si estas perspectivas se cumplieran, los bonos en pesos ajustados por inflaci\u00f3n ser\u00edan una muy buena alternativa de inversi\u00f3n. Inclusive el plazo fijo UVA nos dar\u00eda un rendimiento muy superior a la tasa de plazo fijo que ofrecen los bancos.<\/p>\n\n\n\n

Con el escenario que tenemos por delante, los bancos se van a especializar en ofrecer productos como los Fondos comunes de Inversi\u00f3n, ya que el tradicional plazo fijo al 30% anual estar\u00eda casi a punto de jubilarse.<\/p>\n\n\n\n

Los cr\u00e9ditos a tasas de inter\u00e9s inferiores al 30% anual, terminan siendo un gran negocio para comercio y empresas, ya que esta tasa es altamente negativa contra la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Hace unas semanas atr\u00e1s eran muy atractivos los cr\u00e9ditos en d\u00f3lares a tasas de un d\u00edgito, pero con la ca\u00edda de las tasas en pesos volvemos a un escenario positivo para los cr\u00e9ditos en pesos.<\/p>\n\n\n\n

El gobierno asegura que mantendr\u00e1 la devaluaci\u00f3n del peso a un ritmo del 2,2% mensual, esto implicar\u00eda una devaluaci\u00f3n del 29,8% anual. Sin embargo, en materia de d\u00f3lar mayorista las consultoras manejan otras variantes, que pasamos a resaltar.<\/p>\n\n\n\n

La media del Relevamiento de Expectativa de Mercado del Banco Central ve un d\u00f3lar para mayo del a\u00f1o 2025 en torno de $ 1.468,5, lo que implicar\u00eda una devaluaci\u00f3n esperada del 64,0% anual. La media de las consultoras espera una inflaci\u00f3n del 72,3% anual que comparado con una tasa de devaluaci\u00f3n del 64,0% anual nos estar\u00eda dando una tasa de inflaci\u00f3n en d\u00f3lares del 5,0% anual.<\/p>\n\n\n\n

En el caso del top 10 de las consultoras con mayores aciertos, estas indican que el d\u00f3lar a un a\u00f1o estar\u00eda en $ 1.426,2, lo que implicar\u00eda una devaluaci\u00f3n del 59,3% anual, esto comparado con una inflaci\u00f3n esperada del 69,3% anual de estas consultoras top, nos dejar\u00eda como resultado una inflaci\u00f3n esperada en d\u00f3lares del 6,3% anual.<\/p>\n\n\n\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La inflaci\u00f3n esperada a un a\u00f1o rondar\u00eda el 70% anual, esto implica que el plazo fijo es ajustado por inflaci\u00f3n, y los bonos en pesos ajustados por inflaci\u00f3n tendr\u00e1n una muy buena performance. Por ejemplo, el bono DICP que vence en diciembre del a\u00f1o 2033 rinde inflaci\u00f3n m\u00e1s 5,8% anual. El bono TX28 que vence en noviembre del a\u00f1o 2028 rinde inflaci\u00f3n m\u00e1s 2,2% anual.<\/p>\n\n\n\n

. – Los cr\u00e9ditos a tasas efectivas o Costo Financiero Total inferior al 70% anual, son altamente recomendables para las empresas que tengan un nivel de ventas o rentabilidad que copie el recorrido de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

. – La tasa de devaluaci\u00f3n seg\u00fan la media de las consultoras rondar\u00eda el 64% anual, se ubicar\u00eda por debajo de la inflaci\u00f3n esperada, por ende, los instrumentos atados a la evoluci\u00f3n de d\u00f3lar linked no lucen atractivos. Hay un divorcio muy grande entre los pron\u00f3sticos de las consultoras y lo que nos invita a proyectar el gobierno a una tasa del 2,2% mensual, que anualizado nos lleva a una tasa del 29,8% anual.<\/p>\n\n\n\n

. – En este contexto de proyecciones un bono como el AL30 que rinde el 29,0% anual es sumamente atractivo si a un a\u00f1o vista esperamos una inflaci\u00f3n en d\u00f3lares en torno del 5,0% anual.<\/p>\n\n\n\n

. – Las acciones han tenido una fuerte baja, pero hasta tanto no se recomponga el mercado de los bonos, seguir\u00e1n en un segundo plano.<\/p>\n\n\n\n

Est\u00e1 nota fue publicada en I Profesional
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