{"id":21776,"date":"2024-05-31T11:00:45","date_gmt":"2024-05-31T14:00:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=21776"},"modified":"2024-06-05T09:10:46","modified_gmt":"2024-06-05T12:10:46","slug":"un-plan-audaz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/un-plan-audaz\/","title":{"rendered":"Un Plan Audaz"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El gobierno acelera definiciones, le quita pasivos al Banco Central, va en busca de financiamiento, y buscar\u00eda prohibir la emisi\u00f3n de dinero.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfArgentina recibir\u00e1 financiamiento?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

.- Hay versiones no confirmadas oficialmente que el gobierno estar\u00eda trabajando en un mini plan Brady, esto implicar\u00eda que Estados Unidos, Italia, algunos pa\u00edses del grupo de los siete, un probable pa\u00eds \u00e1rabe y organismos financieros internacionales, podr\u00edan darle garant\u00edas a la Argentina para que salga a colocar un bono al mercado, con el solo objetivo de reforzar las reservas liquidas del Banco Central, con el fin de capitalizar a la entidad, y proceder a un esquema de competencia de monedas.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfEl FMI?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Con el FMI se estar\u00eda trabajando en un entendimiento que prolongue el acuerdo hasta el a\u00f1o 2030, contemple la posibilidad de un desembolso de entre U$S 5.000 y U$S 7.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPara qu\u00e9 se utilizar\u00eda el dinero?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Para reforzar las reservas del Banco Central, y hacer un cambio en la carta org\u00e1nica del Banco Central, los bancos tendr\u00edan un encaje mayor al actual, con el fin de que no dilapiden recursos, y el Banco Central actuando como prestamista de \u00faltima instancia se descapitalice, por ende, se especula en un esquema de altos encajes.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfEsto es real?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – No lo sabemos, s\u00ed que el gobierno est\u00e1 saneando el balance del Banco Central, ya que los pasivos que tiene el ente rector los est\u00e1 canjeando por deuda de la tesorer\u00eda, esto le permite al gobierno capitalizar el Banco Central, y despeja del escenario una probable devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Amplia la deuda de la tesorer\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, pero realiza una renovaci\u00f3n de la deuda, y de esta forma solo convalida nueva deuda sin poner dinero de corto plazo, en alg\u00fan momento esta deuda se deber\u00e1 convertir en deuda de largo plazo y comenzar a pagarse como corresponde.<\/p>\n\n\n\n

Si aumenta la deuda de la tesorer\u00eda estamos en problemas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – En cierta forma es correcto, la tesorer\u00eda tendr\u00e1 que hacer un mayor esfuerzo para pagar la deuda, y si no lo consigue pone en riesgo al conjunto de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

Si estamos muy justos con el super\u00e1vit fiscal, habr\u00e1 que hacer m\u00e1s esfuerzos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, habr\u00e1 que bajar m\u00e1s el gasto p\u00fablico, o proceder a trabajar en incentivos para incrementar los ingresos fiscales. Est\u00e1 claro que nuevos impuestos no se aplicaran, y estamos en un escenario econ\u00f3mico en donde deben desaparecer algunos tributos.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPor ejemplo?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Para comenzar a conversar los mismos que el presidente elige para eliminar, impuesto pa\u00eds, retenciones e impuesto al cheque.<\/p>\n\n\n\n

Entonces? <\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El gobierno busca tener super\u00e1vit fiscal, capitalizar el Banco Central, y limitar la capacidad crediticia de los bancos.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfD\u00f3nde nos vamos a financiar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Probablemente el banco haga la punta con el financiamiento, y luego tenga que darse vuelta y vender los cr\u00e9ditos en el mercado.<\/p>\n\n\n\n

El mercado pretender\u00e1 una tasa positiva<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, estamos en la etapa final de los cr\u00e9ditos a tasa negativa frente a la inflaci\u00f3n, de aqu\u00ed en adelante el financiamiento ser\u00e1 a tasas positivas, con lo cual las empresas tendr\u00e1n que tener un mayor margen de rentabilidad para repagar el financiamiento. Las empresas que ya ten\u00edan buen margen, deber\u00e1n resignar parte del mismo si quieren financiarse en el mercado. Caso contrario las empresas deber\u00e1n invertir capital propio, y dejar de lado la opci\u00f3n del financiamiento.<\/p>\n\n\n\n

Argentina est\u00e1 muy descapitalizada<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Esta claro que hay poco capital, pero no se puede montar una empresa solo apalancada con cr\u00e9ditos del Estado a tasas negativas, es hora de ir al mercado de capitales, las empresas deben tener una mayor dotaci\u00f3n de capital propio.<\/p>\n\n\n\n

Muchas empresas no est\u00e1n preparadas para este escenario<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Las empresas deber\u00e1n buscar m\u00e1s escala, horizontal y vertical, quien no pueda escalar seguramente quedar\u00e1 en el camino. Los precios los va a determinar el mercado, por ende, hay mucho para trabajar en los procesos productivos, que abarcan los costos y gastos de una empresa, esto implica mejorar procesos y realizar la mayor cantidad de ahorros presupuestarios.<\/p>\n\n\n\n

Vamos a tener que trabajar<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, porque en el esquema actual tambi\u00e9n se abrir\u00e1n las fronteras y el empresario nacional tendr\u00e1 que competir con productos del exterior.<\/p>\n\n\n\n

Me queda claro el super\u00e1vit fiscal de la tesorer\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, es un ancla del plan econ\u00f3mico, el gobierno no tendr\u00e1 nunca m\u00e1s d\u00e9ficit fiscal.<\/p>\n\n\n\n

No queda claro el rol del Banco Central<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El Banco Central se capitalizar\u00e1, har\u00e1 su tarea de supervisi\u00f3n del sistema financiero, que quedar\u00e1 con encajes altos para quitarle posibilidad a una multiplicaci\u00f3n el dinero a trav\u00e9s de los bancos. A partir de all\u00ed se trabajar\u00eda en dos leyes fundamentales, se prohibir\u00eda la emisi\u00f3n de dinero, y se dar\u00eda curso legal a otras monedas, como por ejemplo el d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Si la econom\u00eda crece la cantidad de pesos quedar\u00eda fija<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto<\/p>\n\n\n\n

En un pa\u00eds como la Argentina la cantidad de d\u00f3lares excede holgadamente a la cantidad de peso.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, como tendr\u00edamos pocos pesos la econom\u00eda se va a monetizar con los d\u00f3lares que salgan del colch\u00f3n, eso se llama la dolarizaci\u00f3n end\u00f3gena.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 pasar\u00eda con los bonos?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Los bonos subir\u00edan de precio, porque la tesorer\u00eda al tener super\u00e1vit fiscal garantiza el pago de los t\u00edtulos. Por otro lado, un Banco Central capitalizado, un sistema financiero con altos encajes y la imposibilidad de crear dinero termina eliminando la posibilidad de un escenario de alta inflaci\u00f3n, o devaluaci\u00f3n del signo monetario.<\/p>\n\n\n\n

La Argentina ser\u00eda un modelo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Si solo s\u00ed, los argentinos aceptan el modelo de orden y gesti\u00f3n que impone el presidente, con super\u00e1vit fiscal, Banco Central saneado, y las empresas comienzan a trabajar ganando escala y bajando el precio de todo lo que producen.<\/p>\n\n\n\n

Para que ello sucede tiene que darse una corriente de inversi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Inversi\u00f3n externa e interna, en buen romance tiene que salir el dinero del colch\u00f3n y circular por la econom\u00eda, si ello no ocurre estamos en problemas.<\/p>\n\n\n\n

Es un plan audaz<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Es audaz y valiente, porque si sale mal, tendr\u00e1n una vida para explicar porque todo lo bueno que se imagin\u00f3, finalmente no ocurri\u00f3. Si el empresario nacional no invierte, el desempleo ser\u00e1 muy elevado, y la econom\u00eda demorar\u00eda demasiado en reactivar.<\/p>\n\n\n\n

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