{"id":21677,"date":"2024-05-22T09:47:14","date_gmt":"2024-05-22T12:47:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=21677"},"modified":"2024-05-22T09:47:16","modified_gmt":"2024-05-22T12:47:16","slug":"maiz-riesgo-precio-y-oportunidad-de-subas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/maiz-riesgo-precio-y-oportunidad-de-subas\/","title":{"rendered":"Ma\u00edz: Riesgo precio y oportunidad de subas"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA<\/em>\u00a0CIEP<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Una campa\u00f1a de ma\u00edz atravesada por complicaciones productivas y precios internacionales en baja. Arrancando la cosecha de lotes tard\u00edos, la inc\u00f3gnita de recortes ser\u00e1 develada \u00bfC\u00f3mo vienen las fijaciones de precios del ma\u00edz vendido? \u00bfcu\u00e1nto vale el riesgo precio versus la oportunidad de subas?<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Ma\u00edz – Fijaciones de precios \u2013 cosechas 22\/23 y 23\/24:<\/p>\n\n\n\n

El ritmo de ventas y fijaci\u00f3n de precios del ma\u00edz desde mediados de noviembre 2023 hasta los primeros d\u00edas de mayo 2024, puede verse en el siguiente gr\u00e1fico. Se diferencia en azul y rojo los vol\u00famenes semanales de fijaci\u00f3n de precios disponibles de la cosecha vieja 22\/23, y fijaci\u00f3n de precios anticipados de la nueva cosecha 23\/24 hasta abril, para unificar precio disponible y futuro desde fines de abril hasta ahora. Con estos vol\u00famenes de fijaci\u00f3n y precios a los que fueron concertadas, se logra el precio promedio alcanzado por la mercader\u00eda preciada, mientras el resto del volumen sigue expuesto a los vaivenes del mercado de granos.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

El volumen de ma\u00edz 22\/23 fijado entre noviembre 23 y mayo 24 fue de 9,3 millones de toneladas, y los precios de liquidaci\u00f3n, que fluctuaron entre m\u00e1ximos de U$S 346 previo al salto devaluatorio, y m\u00ednimos de 164\/TN durante febrero, logran un precio promedio de U$S 201\/TN<\/em><\/strong>. El saldo de soja vieja a preciar es de 1,7 millones de toneladas. Los vol\u00famenes de ventas anticipadas con precio de ma\u00edz 23\/24, muestran que, desde noviembre hasta mediados de enero, no superaron 200 mil toneladas semanales, mientras a partir de fin de enero hasta ahora, los vol\u00famenes vendidos con precio fueron sumando hasta superar un mill\u00f3n de toneladas en una semana. El total de fijaci\u00f3n de precios para el ma\u00edz nuevo es de 10,1 millones de toneladas, a un precio que promedia U$S 174\/TN<\/em><\/strong>. Suponiendo una cosecha de 46,5 millones de toneladas, casi 22% de la misma ya ha sido preciada.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Exposici\u00f3n al riesgo precio y oportunidad de subas:<\/p>\n\n\n\n

Mientras la cosecha de ma\u00edz nuevo acumula m\u00e1s de 16 millones de toneladas, resta m\u00e1s de 74% de superficie por cosechar, la mayor proporci\u00f3n corresponde a siembra tard\u00eda o segunda, lo que este a\u00f1o representa un signo de pregunta, por las enfermedades y diferentes eventos clim\u00e1ticos, que afectaron potenciales de rendimiento. El nivel de recorte productivo real se conocer\u00e1 al finalizar la recolecci\u00f3n, y lo que hasta ahora se proyecta son recortes productivos de 4 a 5 millones de toneladas respecto a lo proyectado a inicios de campa\u00f1a. Si el volumen de ma\u00edz argentino alcanzara los 46,5 millones de toneladas proyectadas, puede decirse que hay m\u00e1s del 70% de la cosecha sin precio, por tanto, esa es la proporci\u00f3n de producci\u00f3n expuesta al riesgo precio, es decir, a reducci\u00f3n del valor por bajas internacionales y locales, que resulten en menores precios a los actuales ofrecidos al productor.<\/p>\n\n\n\n

El a\u00f1o pasado, quebranto argentino mediante, con un recorte de m\u00e1s de 15 millones de toneladas respecto a lo que nuestro pa\u00eds ven\u00eda proveyendo, el mercado internacional de ma\u00edz se movi\u00f3 en torno a U$S 255\/TN<\/em><\/strong> hasta julio 2023, momento en el que se confirma una gran cosecha en Brasil, y los precios bajan casi U$S -60\/TN<\/em><\/strong> a 195-200\/TN<\/em><\/strong>. Los precios locales permanecieron en rangos entre U$S 250<\/em><\/strong> y 260\/TN<\/em><\/strong>, el primer cuatrimestre del a\u00f1o, para bajar a rangos entre U$S 180-190\/TN<\/em><\/strong> entre julio y septiembre, precios que muestran la magnitud de p\u00e9rdida que una ca\u00edda de precios puede representar en liquidaciones.<\/p>\n\n\n\n

A\u00f1os en que el abastecimiento de ma\u00edz fue suficiente para el consumo, el mercado internacional se posicion\u00f3 en torno a U$S 140\/TN<\/em><\/strong>, precio U$S -40\/TN<\/em><\/strong> por debajo de los precios actuales. Tambi\u00e9n los precios locales, en esos per\u00edodos de cosechas normales, fluctuaron entre U$S 110-160\/TN<\/em><\/strong>, U$S -80<\/em><\/strong> a -20\/TN<\/em><\/strong> por debajo de U$S 175-180\/TN<\/em><\/strong> que ofrece el mercado hoy.<\/p>\n\n\n\n

La oportunidad de subas para el corto plazo, vienen de mano de un recorte de cosecha 23\/24 que supere en 10 millones de toneladas para Argentina, sumado a alg\u00fan recorte productivo de Brasil por inundaciones en algunas \u00e1reas y falta de lluvias en otras. Sin embargo, si estos recortes no ocurren, y la demanda se sostiene sin sorpresas, los precios podr\u00edan precipitarse en el corto plazo a la zona de U$S 150-160\/TN<\/em><\/strong>, presionando sobre Argentina. La oportunidad de subas en el mediano plazo viene de mano de un recorte de \u00e1rea de siembra 24\/25 en USA, y proyecci\u00f3n de menor superficie de siembra en Sudam\u00e9rica, esto podr\u00eda retornar los precios internacionales a zonas de U$S 180-200\/TN<\/em><\/strong> o m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

El riesgo de bajas vale entre U$S -20<\/em><\/strong> y -30\/TN<\/em><\/strong> por debajo de los precios actuales, y podr\u00eda contrarrestarse con recortes productivos superiores a los proyectados hasta ahora para Argentina. El corto plazo no est\u00e1 tomando el riesgo de mayores recortes de cosecha en Argentina, que podr\u00eda sumar U$S +20\/TN<\/em><\/strong> por encima de los precios actuales.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong>\u00a0Los precios promedio logrados hasta ahora por fijaciones de ma\u00edz 23\/24, resulta casi\u00a0U$S-30\/TN<\/em><\/strong>\u00a0por debajo del promedio logrado la cosecha anterior. La exposici\u00f3n a bajas y la oportunidad de subas es sobre m\u00e1s del 70% del ma\u00edz 23\/24. Poner a la vista la proporci\u00f3n de ma\u00edz con precio en cada agro empresa, y cuan vulnerable es la matriz de costos, como para soportar bajas de m\u00e1s de\u00a0U$S -20\/TN<\/em><\/strong>. Tomar precio en la medida que la cosecha se encuentra asegurada y promediar a precios que ofrezcan renta positiva, limitando a menor proporci\u00f3n el volumen de ma\u00edz expuesto a subas o bajas del mercado.<\/p>\n\n\n\n

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