{"id":21341,"date":"2024-04-23T09:09:22","date_gmt":"2024-04-23T12:09:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=21341"},"modified":"2024-04-23T15:09:07","modified_gmt":"2024-04-23T18:09:07","slug":"el-gobierno-redobla-la-apuesta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-gobierno-redobla-la-apuesta\/","title":{"rendered":"Menos deuda, m\u00e1s super\u00e1vit, bonos arriba."},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Desde que asumi\u00f3 el nuevo gobierno la deuda de tesorer\u00eda mostro una baja del 5,3%, resulta interesante resaltar que el gobierno ha disminuido fuertemente la deuda en pesos, mantiene la deuda en d\u00f3lares, e incrementa fuertemente la deuda en pesos ajustada por inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

De esta forma vemos que la tesorer\u00eda apunta a endeudarse en pesos ajustados por inflaci\u00f3n, para honrar la deuda en d\u00f3lares, conf\u00eda en que, teniendo super\u00e1vit fiscal, y dejando de emitir la inflaci\u00f3n caer\u00e1 fuertemente en los a\u00f1os por venir, y esto traer\u00eda consigo cierta tranquilidad en materia econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n

Concepto<\/strong><\/td>30\/11\/2023<\/strong><\/td>31\/03\/2024<\/strong><\/td>Diferencia<\/strong><\/td><\/tr>
Deuda en $<\/strong><\/td>U$S 65.695<\/td>U$S 25.417<\/td>        (61,3%)<\/td><\/tr>
Deuda en $ CER<\/strong><\/td>U$S 92.931<\/td>U$S 116.462<\/td>25,3%<\/td><\/tr>
Deuda en U$S<\/strong><\/td>U$S 264.200<\/td>U$S 258.718<\/td>(2,1%)<\/td><\/tr>
Deuda Tesorer\u00eda<\/strong><\/td>U$S 422.826<\/td>U$S 400.597<\/td>(5,3%)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

La deuda del Banco Central Rep\u00fablica Argentina (BCRA) tuvo una baja del 30,8% medida en d\u00f3lares entre el 30 de noviembre del a\u00f1o 2023 y el 31 de marzo del a\u00f1o 2024, esto se dio por el efecto licuaci\u00f3n dado por la suba del tipo de cambio, m\u00e1s una fuerte disminuci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s frente a una inflaci\u00f3n creciente. Los datos son extractados del balance resumido del Banco Central <\/p>\n\n\n\n

El endeudamiento en d\u00f3lares creci\u00f3 el 76,5% producto de que se han cancelado Letras denominadas Levid y se procedi\u00f3 a la colocaci\u00f3n de Bopreal. Las conocidas Leliq fueron reemplazadas por pases a menos plazo y medidas en d\u00f3lares mostraron una ca\u00edda del 39,1%. En total la deuda del Banco Central medida en d\u00f3lares cay\u00f3 el 30,8%.<\/p>\n\n\n\n

Concepto<\/strong><\/td>30\/11\/2023<\/strong><\/td>31\/03\/2024<\/strong><\/td>Diferencia<\/strong><\/td><\/tr>
Letras en U$S<\/strong><\/td>U$S 5.138<\/td>U$S 9.071<\/td>         76,5%<\/td><\/tr>
Pases en $<\/strong><\/td>U$S 65.832<\/td>U$S 40.066<\/td>(39,1%)<\/td><\/tr>
Deuda BCRA<\/strong><\/td>U$S 70.970<\/td>U$S 49.137<\/td>(30,8%)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Si sumamos la deuda de la tesorer\u00eda y la deuda del Banco Central rep\u00fablica argentina, al mes de noviembre ambas sumaban U$S 493.796 millones, y bajaron a U$S 449.734 millones, lo que implic\u00f3 una baja del 8,9%.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La deuda argentina mostr\u00f3 una baja considerable en pocos meses, producto de un cambio en el r\u00e9gimen econ\u00f3mico, que mostro super\u00e1vit fiscal, y medidas tendientes a un marco de emisi\u00f3n monetaria con respaldo de d\u00f3lares, que nos va dejando como resultado una desaceleraci\u00f3n en los precios, que por el momento se ve entorpecido por los ajustes de precios relativos de las tarifas.<\/p>\n\n\n\n

. – La inflaci\u00f3n vienen mostrando fuertes bajas, esta semana nos sorprendi\u00f3 la inflaci\u00f3n mayorista que para el mes de diciembre del a\u00f1o 2023 fue del 54,0%, para enero 2024 del 18,0%, febrero 2024 del 10,2% y marzo del a\u00f1o 2024 del 5,4%. Para destacar en el mes de marzo es la deflaci\u00f3n del 1,7% en los productos importados, producto de la liquidaci\u00f3n de stock y la leve suba del d\u00f3lar mayorista.<\/p>\n\n\n\n

. – En un escenario de alta recesi\u00f3n, combinado con baja de los precios, el mercado est\u00e1 sobre ofertado de d\u00f3lares billetes que buscan pesos para poder sortear los problemas de d\u00e9ficit en los presupuestos empresariales y familiares, dejando al d\u00f3lar con resultado negativo en su cotizaci\u00f3n en los \u00faltimos meses. El d\u00f3lar CCL val\u00eda al 30 de noviembre $ 834,4, mientras que al 31 de marzo $ 1.085,70 una suba del 30,1% versus una inflaci\u00f3n en igual per\u00edodo del 90,2%.<\/p>\n\n\n\n

. – El Bono AL30 al 30 de noviembre val\u00eda U$S 34,80, mientras que al 31 de marzo del a\u00f1o 2024 val\u00eda U$S 54,08 reflejando una suba del 55,4%. El \u00edndice merval en d\u00f3lares paso de estar el 30 de noviembre del a\u00f1o 2023 en U$S 974,82, a estar el 31 de marzo en U$S 1.117,70, lloque representa una suba del 14,7%.<\/p>\n\n\n\n

. – En los \u00faltimos meses el gran ganador fue el que compro bonos en d\u00f3lares de la deuda soberana, y el que aposto por el plazo fijo UVA. Los que apostaron por un bono en pesos ajustado por inflaci\u00f3n como por ejemplo el TX 28 vieron una ganancia sideral ya que paso de valer el 30 de noviembre del a\u00f1o 2023 $ 689, a valer el 31 de marzo $ 1.579,5, lo que represento una suba del 129,2%, esto representa un 20,5% m\u00e1s que la inflaci\u00f3n, y 76,2% en d\u00f3lares CCL.<\/p>\n\n\n\n

. – Ganaron los activos argentinos ligados a la deuda del Estado y los que apostaron al plazo fijo UVA. Las acciones mostraron una t\u00edmida mejora del 14,7% en d\u00f3lares, que refleja que todav\u00eda no despegaron y que esperan definiciones en materia de pol\u00edticas espec\u00edficas para el sector.<\/p>\n\n\n\n

. – Si el gobierno sigue mostrando super\u00e1vit fiscal, los bonos argentinos viajar\u00e1n a paridades en torno del 70%, siguen siendo un gran \u00e9xito para los inversores.<\/p>\n\n\n\n

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