{"id":21247,"date":"2024-04-19T07:57:00","date_gmt":"2024-04-19T10:57:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=21247"},"modified":"2024-04-19T10:38:29","modified_gmt":"2024-04-19T13:38:29","slug":"nada-es-para-siempre-el-dolar-tampoco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/nada-es-para-siempre-el-dolar-tampoco\/","title":{"rendered":"Nada es para siempre, el d\u00f3lar tampoco"},"content":{"rendered":"\n
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Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar blend 80% mayorista y 20% d\u00f3lar CCL no se podr\u00e1 mantener todo el a\u00f1o, ya que el Banco Central perder\u00eda d\u00f3lares para sus reservas. \u00bfSoluciones?<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan el Relevamiento de Expectativa de Mercado las exportaciones para todo el a\u00f1o 2024 se ubicar\u00edan en U$S 80.281 millones, si el 20% se liquida con el d\u00f3lar CCL lo que verdaderamente ingresar\u00eda en el Banco Central suma U$S 64.224,8 millones. Las importaciones se ubicar\u00edan en U$S 64.643 millones, seg\u00fan la misma fuente. Si se mantiene este esquema de liquidaciones el ingreso de d\u00f3lares al BCRA durante el a\u00f1o 2024 ser\u00eda negativo en U$S 418,2 millones. Esto nos indica que ser\u00e1 dif\u00edcil mantener durante todo el a\u00f1o 2024 un d\u00f3lar mixto o blend que liquide las exportaciones en donde pesa un 80% el d\u00f3lar mayorista y 20% el d\u00f3lar CCL.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan lo firmado con el FMI este d\u00f3lar blend deber\u00eda dejar de existir en el segundo semestre, por ende, el gobierno deber\u00eda tomar una decisi\u00f3n respecto al tipo de cambio, darles a los exportadores un tipo de cambio menor al actual, o bien ajustar el tipo de cambio para no generar una p\u00e9rdida de competitividad. En este contexto ser\u00eda ideal suprimir el impuesto pa\u00eds, para no generar distorsiones entre un d\u00f3lar exportaci\u00f3n e importaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Si hay un cambio en la forma de medir el tipo de cambio, podr\u00edamos tener un cambio en los precios futuros de las materias primas, ya que en la actualidad copian el valor actual y proyectan esta distorsi\u00f3n a futuro. Por lo tanto, podr\u00edan estar sobrevaluados los precios futuros de muchas materias primas, entre los cuales estar\u00eda la soja, el ma\u00edz, el trigo entre otros.<\/p>\n\n\n\n

Luego de las tensiones y ataque de Ir\u00e1n a Israel en Oriente Medio, hemos visto como el petr\u00f3leo lejos de aumentar retrocedi\u00f3, y esto hizo que los precios de la soja, ma\u00edz y trigo mostraran una tendencia decreciente. Parecer\u00eda que los precios hab\u00edan descontado la posibilidad de tensiones b\u00e9licas, y ahora est\u00e1n mostrando un descreme en las cotizaciones.<\/p>\n\n\n\n

La posibilidad de que el gobierno americano asista con ayuda monetaria a Israel, Ucrania y Taiw\u00e1n aviva la posibilidad de un mayor dif\u00edcil fiscal, y esto empuja a Estados Unidos a aumentar el endeudamiento, las tasas de retorno de los bonos de tesorer\u00eda a 10 a\u00f1os volver\u00edan a testear el nivel del 5,0% anual, si lo supera, estamos en problemas.<\/p>\n\n\n\n

La suba de tasas tambi\u00e9n tiene su impacto en los mercados de capitales, de pa\u00edses desarrollados y emergentes. La bolsa americana quedo muy debilitada en las \u00faltimas ruedas, y en la Argentina se dio un descreme en las cotizaciones, luego de varios meses de subas consecutivas.<\/p>\n\n\n\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El d\u00f3lar blend m\u00e1s temprano que tarde terminar\u00e1, volveremos a un tipo de cambio \u00fanico, y habr\u00e1 que tener cuidado con los precios de las materias primas a futuro. Lo ideal ser\u00eda eliminar el impuesto pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

. – Sin un tipo de cambio \u00fanico para la exportaci\u00f3n e importaci\u00f3n ser\u00e1 dif\u00edcil que se generen d\u00f3lares para incrementar las reservas. El cambio seguramente va a operar a partir del segundo semestre.<\/p>\n\n\n\n

. – La tasa de retorno de los bonos de tesorer\u00eda americanos podr\u00eda ubicarse por encima del 5,0% anual, si ello ocurre cuidado con el mercado americano, la baja podr\u00eda impactar en todo el mundo emergente.<\/p>\n\n\n\n

. –  Los bonos argentinos tendr\u00e1n tendencia positiva si el gobierno sigue mostrando super\u00e1vit fiscal, suben las reservas, baja la inflaci\u00f3n, y lo ideal ser\u00eda que consiga alg\u00fan cr\u00e9dito internacional, que tantas veces se prometi\u00f3, por ahora y solo por ahora, no lo han podido concretar. Si se concreta la llegada de d\u00f3lares frescos para fortalecer las reservas, no ser\u00eda descabellado que el riesgo pa\u00eds desciende de los 1.000 puntos. <\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

1\u00b0 Clase: Introducci\u00f3n a la Econom\u00eda<\/strong>
Roberto Cachanosky y Germ\u00e1n Messina | Viernes 26 de Abril – 14 a 18 hs<\/p>\n\n\n\n

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