{"id":2124,"date":"2018-08-01T14:36:38","date_gmt":"2018-08-01T14:36:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=2124"},"modified":"2021-02-05T15:22:49","modified_gmt":"2021-02-05T15:22:49","slug":"escenario-ideal-suben-las-materias-primas-agricolas-y-cae-el-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/escenario-ideal-suben-las-materias-primas-agricolas-y-cae-el-petroleo\/","title":{"rendered":"Escenario ideal: Suben las materias primas agr\u00edcolas, y cae el petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"
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Salvador Di Stefano | INFORME ESPECIAL PARA AGROEDUCACI\u00d3N<\/h6>\n<\/header>\n
El mundo nos comenz\u00f3 a sonre\u00edr. La tasa de largo plazo no pasa del 3% anual, las materias primas agr\u00edcolas suben de precio, nuestras carnes son m\u00e1s demandadas, y comenz\u00f3 una baja en el precio del petr\u00f3leo. El d\u00f3lar tranqui por 90 d\u00edas, hacia fin de a\u00f1o d\u00f3lar m\u00e1s alto, y sobrevendr\u00e1 la venta del remanente de soja y ma\u00edz, m\u00e1s la cosecha de trigo que tiene un precio genial.<\/div>\n

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\u2014 \u00bfQu\u00e9 est\u00e1 pasando?<\/strong><\/p>\n

\u2014 En principio llego el calor al hemisferio norte, y parece que podr\u00edan llegar a un acuerdo los americanos con los chinos, esto disparo el precio de la soja, ma\u00edz y trigo.<\/p>\n

\u2014 \u00bfMe das algunos precios?<\/strong><\/p>\n

\u2014 Vamos por parte, el precio en el Matba subi\u00f3, pero m\u00e1s subi\u00f3 Chicago, ten\u00edamos una brecha de m\u00e1s de U$S 50 y hoy esa brecha cayo a menos de U$S 50 por tonelada<\/p>\n

Fecha\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0Soja Matba\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0Soja Chicago\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Soja Chicago \u2013 Reto.<\/strong>
\nNoviembre\u00a02018\u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 299,6\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 337,6\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 254,9
\nEnero 2019\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 305,0\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 U$S 341,5\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 U$S 261,3
\nMayo 2019\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 U$S 284,8\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 U$S 348,1\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 U$S 273,2<\/p>\n

Como puede observarse hay una gran brecha entre la soja Chicago menos retenciones, y la soja Matba. Nos parece que es momento de vender soja Matba, ya que comenzamos a perder el premio que ten\u00edamos sobre Chicago por la guerra comercial entre Estados Unidos y China.<\/p>\n

Respecto a la soja mayo, el premio es mucho m\u00e1s peque\u00f1o, si la soja mayo 2019 en el Matba sigue a la suba, es un buen momento de ir vendiendo a futuro. El precio ideal ser\u00eda vender por encima de los U$S 300 la tonelada.<\/p>\n

\u2014 \u00bfEsto en qu\u00e9 me afecta a m\u00ed que no soy del campo?<\/strong><\/p>\n

\u2014 Una fuerte suba en el precio de la soja, trae consigo una mayor cantidad de d\u00f3lares que ingresan al pa\u00eds, aumenta el ingreso por retenciones e impuesto a las ganancias, genera m\u00e1s rentabilidad en el productor y derrama sobre los centros urbanos. Te dir\u00eda que, con una buena cosecha, y precios de soja por encima de los U$S 300 la tonelada, me animar\u00eda a decir que el a\u00f1o que viene crecemos el 2,5%.<\/p>\n

\u2014 \u00bfPor qu\u00e9?<\/strong><\/p>\n

\u2014 En el 2018 la cosecha fue de 37 millones de toneladas, con precios orillando los U$S 290 la tonelada de promedio. Si el a\u00f1o que vienen tenemos precios en torno de los U$S 300 la tonelada pasamos a 57 millones de toneladas, el empuje se sentir\u00e1 en el sector y en el pa\u00eds.<\/p>\n

\u2014 \u00bfC\u00f3mo viene el ma\u00edz?<\/strong><\/p>\n

\u2014 Este a\u00f1o con suerte podemos hacer unos 31 millones de toneladas, para el a\u00f1o pr\u00f3ximo rondar\u00edan los 42 millones de toneladas. El precio en esta campa\u00f1a se ubic\u00f3 en promedio en los U$S 165 la tonelada, si el precio sube a niveles de U$S 175 la tonelada podr\u00edamos estar en un mejor escenario.<\/p>\n

\u2014 \u00bfMe mostr\u00e1s los precios?<\/strong><\/p>\n

Producto\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Ma\u00edz Matba\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Ma\u00edz Chicago<\/strong>
\nMa\u00edz diciembre 2018\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 178,7\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 152,2
\nMa\u00edz abril 2019\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 170,0\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 U$S 156,3
\nMa\u00edz julio 2019\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 164,0\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 160,1<\/p>\n

Como ver\u00e1s hay una gran brecha en diciembre, en Estados Unidos est\u00e1 la presi\u00f3n de la cosecha, y en Argentina estamos lejos de la cosecha ya que se levanta en abril de 2019 un 30%, y el 70% restante en julio de 2019. Para abril y julio, los precios lucen muy buenos, pero podr\u00edamos esperar valores cercanos a los U$S 180 la tonelada, que ser\u00edan precios \u00f3ptimos para ir asegurando precio.<\/p>\n

\u2014 \u00bfQu\u00e9 sucede con el trigo?<\/strong><\/p>\n

\u2014\u00a0 En Argentina podr\u00edamos hacer unos 20 millones de toneladas, en el mundo las previsiones son de escasez, producto del clima seco en el hemisferio norte, estos son los precios.<\/p>\n

Producto\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Trigo Matba<\/strong>
\nTrigo\u00a0 enero\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 215,8
\nTrigo marzo\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0U$S 230,8<\/p>\n

Son precios excepcionalmente altos, muy buenos para tomar coberturas. Es cierto que siempre parecen buenos, pero no te pod\u00e9s arrepentir de vender a estos precios.<\/p>\n

Aqui los gr\u00e1ficos de soja, ma\u00edz y trigo de los \u00faltimos 12 meses. Petroleo y Gasolina con doble techo.<\/p>\n

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\u2014 Todo muy lindo, pero estos precios impulsan a una mayor inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

\u2014 Es cierto. En el caso de la soja la suba no es relevante porque mayoritariamente se exporta. En el caso del ma\u00edz, afecta los costos del sector ganadero y lecher\u00eda, como tambi\u00e9n al sector porcino, aves y huevo. En el caso del trigo afecta los precios de la harina y todos los derivados.<\/p>\n

\u2014 Vamos a un escenario de m\u00e1s inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

\u2014 Correcto, lo ideal ser\u00eda que el d\u00f3lar siga en torno de los valores actuales, sin que veamos una fuerte suba que potencie los problemas. Sin embargo, deber\u00eda aumentar a igual ritmo de la inflaci\u00f3n para no perder competitividad.<\/p>\n

\u2014 Con este d\u00f3lar podemos exportar m\u00e1s carne.<\/strong><\/p>\n

\u2014 Correcto, estamos exportando, y seguramente con el paso del tiempo y en la medida que ganemos mercados, las cantidades exportadas crecer\u00e1n. La carne en el mercado interno aumento muy poco en los \u00faltimos a\u00f1os, creo que vamos a un escenario de fuerte suba, lo que mejorar\u00eda la rentabilidad del sector ganadero, y se producir\u00eda la l\u00f3gica retenci\u00f3n de animales que acelera los precios. Para el a\u00f1o 2019 los precios subir\u00e1n, el negocio se har\u00e1 m\u00e1s atractivo, y los consumidores mutaran de la carne de vaca a carnes alternativas, como porcino y aves cuyos precios vienen muy atrasados. Una buena inversi\u00f3n ser\u00eda llenar el freezer de carne de vaca, una l\u00e1stima que este por aumentar la energ\u00eda el\u00e9ctrica.<\/p>\n

\u2014 Por lo que veo el interior se ver\u00e1 beneficiado por doble v\u00eda, precios en suba y tipo de cambio alto.<\/strong><\/p>\n

\u2014 El interior se ve m\u00e1s beneficiado por los precios m\u00e1s altos de materias primas y carne en el exterior, la suba del tipo de cambio es relativo, los costos est\u00e1n dolarizados en el campo y la exportaci\u00f3n.<\/p>\n

\u2014 \u00bfQu\u00e9 dice Bigote?<\/strong><\/p>\n

\u2014 Dice \u201cel que se quema con leche ve una vaca y llora\u201d, si la soja va arriba de los U$S 300 la tonelada para la cosecha nueva hay que vender todo, porque Estados Unidos tendr\u00e1 un buen volumen de producci\u00f3n. Al productor hay que avisarle que no tire de la soga al cuete, hay que vender a futuro, hacer presupuestos, cerrar el precio de insumos y cuidar el margen.<\/p>\n

\u2014 Lo veo muy cauto a Bigote<\/strong><\/p>\n

\u2014 Muy cauto, en el caso el trigo, si no cerraste hay que cerras precios, e igual con el ma\u00edz. En la cosecha 2018\/19 no se te pueden escapar las rentabilidades. Hay que cuidar muy bien los garbanzos.<\/p>\n

\u2014 Una pregunta m\u00e1s precisa, a Salvador Di Stefano. \u00bfQu\u00e9 hacemos con el d\u00f3lar?<\/strong><\/p>\n

\u2014 Personalmente no cerrar\u00eda precios del d\u00f3lar a futuro. F\u00edjate que el mercado futuro Rofex se desinfla en volumen, los precios se no cayeron much\u00edsimo. Mira esta progresi\u00f3n<\/p>\n

Producto\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0Precio<\/strong>
\nU$S octubre 2018\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 $ 30,11
\nU$S diciembre 2018\u00a0 \u00a0$ 31,64
\nU$S marzo 2019\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 $ 34,04
\nU$S junio 2019\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 $ 36,15<\/p>\n

Desde nuestro punto de vista, el d\u00f3lar a diciembre puede estar entre $ 32,00 y $ 33,00. El d\u00f3lar a junio de 2019 est\u00e1 m\u00e1s alineado con lo que esperamos, si hay una gran cosecha estar\u00eda en torno de los $ 36,00. Si el clima electoral se polariza anda a buscar al d\u00f3lar entre $ 36,0 y $ 38,0.<\/p>\n

\u2014 Me volves loco, y la ventana de 90 d\u00edas de tranquilidad.<\/strong><\/p>\n

\u2014 Justamente, es una ventana de 90 d\u00edas de tranquilidad cambiaria, que terminar\u00eda cerca de mi cumplea\u00f1os el 2 de noviembre. Desde all\u00ed en adelante, el d\u00f3lar comenzara a corcovear, nos arrimamos a fin de a\u00f1o, y hay que cerrar las cuentas p\u00fablicas de acuerdo a lo que indique el FMI. Tenemos que tener un d\u00e9ficit fiscal primario de $362.500 millones, y una inflaci\u00f3n del 32% anual.<\/p>\n

\u2014 Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

\u2014 S\u00ed el mercado internacional nos sonr\u00ede, comienzan a subir las materias primas agr\u00edcolas y cae el precio del petr\u00f3leo, Argentina comenzara a tener esperanzas de una fuerte suba del PBI para el a\u00f1o 2019. Lo que sigue intacto es el pron\u00f3stico de recesi\u00f3n hasta fin de a\u00f1o, ya que no hay nada que nos haga inyectar dinero en una econom\u00eda que est\u00e1 realizando un duro ajuste, que ya se levantaron las cosechas, hay escasa cantidad cosechada, y las ventas se est\u00e1n posponiendo en el tiempo. Esperamos para el primer trimestre del a\u00f1o 2019 una mejora fuerte en la actividad econ\u00f3mica, primero porque la cosecha de trigo ser\u00e1 elevada en cantidad y con buenos precios. En segundo lugar, porque no tiene sentido retener soja en un mercado que esta con precios invertidos, y lo mismo opera para el ma\u00edz. Esta es la luz de esperanza para el a\u00f1o 2019, el a\u00f1o 2018 parece jugado, la ca\u00edda de consumo se siente, y el denominador com\u00fan de los tiempos que corren es la palabra ajuste.<\/p>\n

\u2014 \u00bfEsto explota?<\/strong><\/p>\n

\u2014 No explota, si compras bonos y acciones, vas a realizar un buen negocio, pero lo dejo para la nota del viernes, esta fue una nota muy ligada al agro. En informe privado, un informe exclusivo de empleo, por provincia, por sector, remuneraciones, masa salarial y tipos de empleos. Los datos financieros de la semana y los cuadros del stock ganadero, faena y la proyecci\u00f3n del stock 2019. Que m\u00e1s pod\u00e9s pedir.<\/p>\n

Salvador Di Stefano\u00a0<\/i>| Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

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