{"id":21182,"date":"2024-04-10T10:14:04","date_gmt":"2024-04-10T13:14:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=21182"},"modified":"2024-04-10T10:14:51","modified_gmt":"2024-04-10T13:14:51","slug":"segundo-trimestre-2024-en-el-mercado-mundial-de-trigo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/segundo-trimestre-2024-en-el-mercado-mundial-de-trigo\/","title":{"rendered":"Segundo trimestre 2024 en el mercado mundial de trigo"},"content":{"rendered":"\n
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Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA Las Rosas<\/em>\u00a0\u2013 Docente de AgroEducaci\u00f3n<\/strong>.
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El segundo trimestre del a\u00f1o, primavera del hemisferio norte, gesta per\u00edodos de tensi\u00f3n para el mercado de trigo, durante la que transcurre la definici\u00f3n de rendimiento de este cereal, a lo que se suman los eventos geopol\u00edticos en curso y latentes para el futuro cercano, que podr\u00edan poner en jaque a este mercado, los fondos especulativos mirando el escenario comienzan a revertir sus posiciones vendidas. Mientras el mercado local mira costos, precios y evoluci\u00f3n de la macroeconom\u00eda, el mercado internacional comienza a plantar bases para la 24\/25 con m\u00e1s condimentos geopol\u00edticos que fundamentales.<\/p>\n\n\n\n

Clima:<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos, la Uni\u00f3n Europea y Rusia son or\u00edgenes que producen 35% del trigo del mundo, y exportan m\u00e1s del 50% del volumen total exportado, siendo Rusia el socio mayoritario, con 24% del mercado exportador. Se observa entonces la proyecci\u00f3n de corto plazo para estos pa\u00edses del hemisferio norte.<\/p>\n\n\n\n

Se espera clima seco para las pr\u00f3ximas semanas sobre importantes zonas productoras de trigo estadounidense y ruso, mientras Francia, principal productor y exportador de trigo de la Uni\u00f3n Europea, muestra malas condiciones en el estado de sus trigos. Si bien la consultora rusa Sovecon proyecta 94 millones de toneladas para la cosecha 24\/25 en ese pa\u00eds, lo que se traducir\u00eda en nuevo r\u00e9cord productivo, los pron\u00f3sticos para las pr\u00f3ximas semanas de abril en importantes zonas trigueras del sur de Rusia, muestran escasas a nulas precipitaciones, lo que impactar\u00eda durante el per\u00edodo cr\u00edtico en el que se definen rendimientos del trigo de invierno, m\u00e1s del 70% del trigo ruso. En cuanto a Francia, el estado actual de sus trigos es el peor de las \u00faltimas cuatro campa\u00f1as, por exceso de humedad durante el invierno, a\u00fan resta campa\u00f1a por recorrer, pero los vol\u00famenes finales podr\u00edan verse afectados de no mejorar las condiciones en el corto plazo. Por \u00faltimo, zonas productivas de Canad\u00e1 y Estados Unidos presentan d\u00e9ficit de lluvias para las pr\u00f3ximas semanas, complicando el desarrollo del trigo de primavera. Tanto Rusia como Francia y Estados Unidos, llegan con un stock 23\/24 normal a alto, lo que podr\u00eda compensar fallas en la actual 24\/25. La tensi\u00f3n alcista clima mediante se ver\u00e1 durante abril en los precios internacionales.<\/p>\n\n\n\n

Geopol\u00edtica:<\/p>\n\n\n\n

La zona del Mar Negro, por ahora no se ha visto afectada en el fluir de buques graneleros, ya que los ataques se han dirigido a infraestructura ucraniana ligada a energ\u00eda el\u00e9ctrica y refiner\u00edas de petr\u00f3leo, pero esto podr\u00eda cambiar de un momento a otro, y traducirse en nuevos bloqueos de mercader\u00eda, lo que el mercado siempre tiene presente para apuestas alcistas de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

El pacto verde de la Uni\u00f3n Europea, que trajo suba de costos agr\u00edcolas en este grupo de pa\u00edses, sumado a quita de aranceles para importaci\u00f3n de trigo ucraniano y bajas de precios internacionales, tienen a los productores europeos en alerta para renovar sus protestas ante complicaciones que sostengan sus m\u00e1rgenes en riesgo de p\u00e9rdidas.<\/p>\n\n\n\n

Los conflictos en la zona del Mar Rojo han dejado los costos de fletes del Canal de Suez encarecidos para toda mercader\u00eda proveniente de la Uni\u00f3n Europea, Rusia o Ucrania, lo que trajo que pa\u00edses de Asia prioricen compras de trigo australiano. Este conflicto da que hablar todos los d\u00edas, y un aumento en complicaciones para el fluir de mercader\u00eda a importantes consumidores mundiales, podr\u00eda acelerar procesos alcistas en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

China por ahora prioriza sus compras de trigo de or\u00edgenes convencionales, Estados Unidos, Uni\u00f3n Europea y Australia, sumando a Argentina \u00faltimamente. Podr\u00eda elevar su nivel de compromiso comercial con Rusia, negociaciones mediante, lo que, aunque solo forma parte del 5% del volumen mundial de trigo importado, har\u00eda ruido bajista en el mercado internacional. Por otro lado, a pesar de los trascendidos de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica en este pa\u00eds, el 2024 podr\u00eda sorprender con correcciones de mayor crecimiento a los inicialmente proyectados, lo que se traducir\u00eda en mayor nivel de compras a los actuales, con el efecto alcista que China suele causar cuando esto ocurre.<\/p>\n\n\n\n

Especulaci\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n

Los precios internacionales de trigo han descendido desde mayo de 2022, cuando toc\u00f3 m\u00e1ximos tras el conflicto entre Rusia y Ucrania desde 2021. Los niveles actuales de precios profundizan pisos previos a los precios pre conflicto b\u00e9lico, lo que no condice con factores fundamentales, principalmente con el nivel de relaci\u00f3n stock\/consumo mundial, que alcanza m\u00ednimos de la \u00faltima d\u00e9cada. Esto trae a escena el fuerte protagonismo de los fondos de inversi\u00f3n, que, como se observa en el gr\u00e1fico debajo de la evoluci\u00f3n de precios de Chicago (l\u00ednea roja muestra vol\u00famenes de contratos vendidos).
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No obstante, las \u00faltimas semanas se observan compras de los fondos de inversi\u00f3n, que coinciden con subas de precios sobre futuros de diciembre sobre el mercado de Mercado a T\u00e9rmino de Francia, MATIF. Todo podr\u00eda indicar que las bajas han llegado a un piso del que comenzar\u00eda a subir, principalmente con la posible salida a la compra de una proporci\u00f3n del amplio volumen de contratos vendidos.
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Conclusiones:<\/strong>\u00a0Mientras la siembra de trigo argentino corre serios riesgos de recorte de superficie 24\/25, la producci\u00f3n del hemisferio norte entra en zona cr\u00edtica, con tres de sus principales productores y exportadores en la cuerda floja en momento de definici\u00f3n de rendimientos, lo que podr\u00eda traer reducci\u00f3n en los niveles globales de cosecha proyectada 24\/25. Los conflictos geopol\u00edticos que afectan el normal fluir de mercader\u00eda, sea por la zona del Mar Negro y\/o la del Mar Rojo, siguen sumando tensi\u00f3n que podr\u00eda recrudecer ante nuevas escaladas. Los fondos especulativos, que apostaron fuertemente a la baja desde mediados de 2022, podr\u00edan retomar un camino de subas, siendo esto \u00faltimo lo que en el corto plazo muestra reacci\u00f3n en los precios internacionales. Los precios actuales no son suficientes para ofrecer rentabilidad en el mercado local, pero el corto plazo podr\u00eda traer cambios que modifiquen el resultado esperado 24\/25 y alentar eventualmente a una mayor siembra de trigo argentino.<\/p>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>\u00a0|\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA Las Rosas<\/em>\u00a0\u2013 Docente de AgroEducaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u2193\u2193 CURSO DE POSTGRADO EN AGRONEGOCIOS \u2193\u2193<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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