{"id":21052,"date":"2024-03-20T10:06:37","date_gmt":"2024-03-20T13:06:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=21052"},"modified":"2024-03-20T10:06:39","modified_gmt":"2024-03-20T13:06:39","slug":"cereales-en-la-mira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/cereales-en-la-mira\/","title":{"rendered":"Cereales en la mira"},"content":{"rendered":"
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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA Las Rosas<\/em> – Docente de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En un contexto de precios bajos, las miradas del mercado se posicionan desde la oferta, en todo lo que pueda causar posibles subas y, desde la demanda, en lo que aporte sost\u00e9n y profundizaci\u00f3n de bajas. Los condimentos que marcaron las fuertes bajas del mercado de granos fueron, principalmente, un buen nivel de cosecha en las principales latitudes productivas del mundo, y un desacelerado crecimiento del consumo en las principales naciones consumidoras e importadoras de alimentos. Conociendo el nivel de precios de los tres principales granos, soja, ma\u00edz y trigo, se calculan niveles de rentabilidad aceptables para soja, mientras ma\u00edz y trigo no logran resultados suficientes para lograr m\u00e1rgenes positivos. Cuando los precios no ofrecen rentabilidad, no solo se trata de evitar vender, sino de conocer el contexto en el que se desarrolla el mercado, para interpretar oportunidades y tomar decisiones a tiempo.<\/p>\n\n\n\n

\u00fc  MA\u00cdZ<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Se espera para la presente 23\/24 una cosecha mundial r\u00e9cord de ma\u00edz, as\u00ed como un consumo r\u00e9cord. Del total de ma\u00edz que el mundo produce, falta cosechar aproximadamente 16%, volumen que proviene de Brasil, Argentina y Sud\u00e1frica. Estos tres or\u00edgenes ofrecen al mundo casi 48% del ma\u00edz de exportaci\u00f3n, principalmente Argentina y Brasil. Desde el hemisferio norte, Ucrania, aporta 12% de las exportaciones de ma\u00edz 23\/24, y Estados Unidos, con casi 32% de la producci\u00f3n mundial de ma\u00edz, provee al mundo de 26% del ma\u00edz que se exporta.<\/p>\n\n\n\n

Argentina y Brasil avanzan con la cosecha de los primeros lotes tempranos, con complicaciones por lluvias abundantes en algunas \u00e1reas, que impiden el avance de cosecha. Ambos pa\u00edses tienen m\u00e1s de 70% de superficie sembrada con ma\u00edz tard\u00edo o de segunda, y ser\u00e1 levantado a partir de julio. Es sobre este ma\u00edz que las miradas se posicionan para estimar el volumen m\u00e1s importante con el que el mundo cuenta para sus importaciones. Hay atrasos de siembra en algunos estados de Brasil, dada la falta de lluvia en febrero pasado, mientras en Argentina hay zonas que presentan diferentes niveles de complicaciones por falta de lluvias y\/o ataque de plagas, principalmente en el centro y norte de C\u00f3rdoba, donde se concentra m\u00e1s de 14% del ma\u00edz.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, Ucrania ha recibido nuevos ataques de parte de Rusia, en uno de sus puertos m\u00e1s importantes y en medio del proceso de elecciones de Rusia, que result\u00f3 en la quinta reelecci\u00f3n de Putin como Presidente. Si bien se espera una desescalada del conflicto en el corto plazo, y las exportaciones no han sido afectadas desde Ucrania, los ruidos b\u00e9licos siguen causando volatilidad en el mercado de ma\u00edz. Por \u00faltimo, se anuncia reducci\u00f3n de superficie de siembra de ma\u00edz 24\/25 en al menos 4% para este pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos anunciar\u00e1 la semana que viene la primera estimaci\u00f3n de \u00e1rea de siembra de ma\u00edz, y, dado que amplias zonas productivas de este pa\u00eds, vienen sufriendo una fuerte sequ\u00eda, se espera una reducci\u00f3n en la siembra de este cereal 24\/25, aunque, por otro lado, el stock final de la 23\/24 resulta muy superior al de campa\u00f1as anteriores, sumando m\u00e1s de 20 millones de toneladas respecto a la campa\u00f1a pasada, reduce la fuerza alcista potencial por menor superficie de siembra.  <\/p>\n\n\n\n

Los fondos de inversi\u00f3n, que hace meses apuestan a la baja de ma\u00edz, recortaron posiciones vendidas la segunda semana de marzo, en vol\u00famenes que causaron subas en el mercado de Chicago. Las apuestas a la baja de ma\u00edz, parecen haber tocado un piso en el corto plazo, habiendo alcanzado vol\u00famenes de contratos vendidos r\u00e9cord, lo que hace pensar en un l\u00edmite a las bajas internacionales.<\/p>\n\n\n\n

Considerando que entre Argentina, Brasil, Ucrania y Estados Unidos aportan al mundo 86% del ma\u00edz que se exporta, la inestabilidad clim\u00e1tica de Sudam\u00e9rica para el saldo de ma\u00edz 23\/24 que espera el mundo, sumado a la inestabilidad geopol\u00edtica de Ucrania e incertidumbre que comenzar\u00e1 a sumar Estados Unidos para la siembra 24\/25, son aspectos fundamentales de la oferta que el corto plazo asume al alza. Causando esto oportunidad de subas locales.<\/p>\n\n\n\n

\u00fc  TRIGO     <\/strong><\/p>\n\n\n\n

El mercado de trigo es el que menos ha crecido los \u00faltimos a\u00f1os en materia de oferta y demanda, siendo la 23\/24 la cuarta campa\u00f1a consecutiva que muestra recortes de stock final mundial, dado que la producci\u00f3n ha crecido por debajo del consumo mundial. Los puntos neur\u00e1lgicos que alteran los precios internacionales, son los que concentran mayor nivel de operaciones, y, dado que los \u00faltimos a\u00f1os es Europa, Rusia y Ucrania quienes acumulan casi 50% de las exportaciones, es el mercado de valores de Francia (MATIF), donde se comercializa el mayor volumen de trigo en el mundo, habiendo Chicago perdido relevancia en la formaci\u00f3n internacional de precios.<\/p>\n\n\n\n

Al conflicto entre Rusia y Ucrania, se suma el protagonismo de Francia como fuerte interventor, que suma fuerza a Ucrania contra Rusia, y, dados los anuncios de estas naciones en materia de fuerza militar nuclear, todo hace pensar que habr\u00e1 un cese temporal de ataques y una rendici\u00f3n de parte de Ucrania, no sin las alarmas de resistencia de parte de los pa\u00edses que enfrentan a Rusia. Por tanto, si bien se espera una desescalada del conflicto, los pa\u00edses involucrados en el mismo, quedan abiertos a una escalada muy superior que involucre ataques nucleares en un futuro cercano. La geopol\u00edtica atraviesa al trigo, cuyo volumen de producci\u00f3n y exportaci\u00f3n queda atravesado por este conflicto b\u00e9lico que lleva m\u00e1s de dos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Los fondos de inversi\u00f3n que operan sobre el mercado de MATIF vienen recortando posiciones vendidas, que causan subas desde principios de marzo. Chicago a\u00fan no se hace eco de este movimiento, y es posible que llegue con retraso, pero el trigo est\u00e1 encontrando motivos en la eurozona para ponerse al alza, siendo el conflicto b\u00e9lico una de las razones, por las que el tr\u00e1nsito de mercader\u00eda existente podr\u00eda verse limitada, mientras la evoluci\u00f3n de cultivos en curso podr\u00eda verse malograda.<\/p>\n\n\n\n

\u00fc  PRECIOS<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los futuros de ma\u00edz y trigo locales ofrecen renta nula o negativa para el ma\u00edz 23\/24 por cosechar y el trigo 24\/25 por sembrar. Precios en torno a U$S 150-160\/TN<\/em><\/strong> en ma\u00edz y U$S 190-200\/TN<\/em><\/strong> en trigo, no logran m\u00e1rgenes positivos en planteos bajo alquiler, lo que pone a estos cereales con poca fuerza de venta en general y en riesgo la voluntad de siembra del cereal de invierno en particular. Seguir de cerca las subas que se observan estos d\u00edas en el Mercado de Futuros, dado que los movimientos alcistas internacionales podr\u00edan ser de corto plazo, en la medida que Sudam\u00e9rica afiance su cosecha de ma\u00edz y la Eurozona aquiete sus amenazas b\u00e9licas. Por tanto, capturar precios futuros abril y julio 24 en la medida que superen los U$S 160-170\/TN<\/em><\/strong>, y visualizar mejoras sobre trigo para avanzar con liquidaciones de la 23\/24, as\u00ed como definir precios piso ante la intenci\u00f3n de siembra de trigo 24\/25.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> Los cereales est\u00e1n en la mira del mercado de granos, dado que, a\u00fan con una oferta f\u00edsica que se calcula suficiente, las bajas se han suspendido, ante la revisi\u00f3n de potenciales problemas por recortes de cosecha y log\u00edsticos por el conflicto b\u00e9lico para estos dos cereales. La oportunidad de capturar subas podr\u00eda no durar, por lo que hay que tener precios pisos presupuestados para tomar decisiones apenas lleguen. A seguir de cerca estos dos mercados y tomar decisiones de cobertura de precios con tabla de m\u00e1rgenes a la vista.<\/p>\n\n\n\n

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\u2193\u2193 CURSO DE POSTGRADO EN AGRONEGOCIOS \u2193\u2193<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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