{"id":20808,"date":"2024-02-07T15:36:44","date_gmt":"2024-02-07T18:36:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=20808"},"modified":"2024-02-07T15:36:45","modified_gmt":"2024-02-07T18:36:45","slug":"alerta-inflacion-en-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/alerta-inflacion-en-dolares\/","title":{"rendered":"Alerta: Inflaci\u00f3n en D\u00f3lares"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los negocios financieros exitosos para el a\u00f1o 2024 se proyectan en pesos, ya que la inflaci\u00f3n en d\u00f3lares podr\u00eda ser del 40% y dejar p\u00e9rdida real en muchos bonos.<\/p>\n\n\n\n

Argentina en el a\u00f1o 2023 tuvo una tasa de inflaci\u00f3n del 211,4% anual, y una tasa de devaluaci\u00f3n del 356,5% anual, esto implica que los precios en d\u00f3lares deflacionaron el 31,9% anual en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Para el a\u00f1o 2024 la media de los analistas calcula una inflaci\u00f3n en torno del 250% anual, mientras que la tasa de devaluaci\u00f3n podr\u00eda ubicarse en torno del 150% anual.<\/p>\n\n\n\n

El ejemplo es simple, si tomamos U$S 100 a diciembre del a\u00f1o 2023 tendr\u00edamos la suma de $ 80.805, si a esto el aplicamos una inflaci\u00f3n estimada del 250%, para fines del a\u00f1o 2024 ajustado por inflaci\u00f3n nos dar\u00eda una suma de $ 282.817,5. Si el tipo de cambio aumenta un 150%, el valor de U$S 100 para fin del a\u00f1o 2024 nos dar\u00eda $ 202.125. Esto nos dar\u00eda como resultado que la inflaci\u00f3n en d\u00f3lares a fin de a\u00f1o ser\u00eda del 40%.<\/p>\n\n\n\n

Para resumir, tendr\u00edamos que la inflaci\u00f3n en pesos del a\u00f1o se proyecta en el 250% anual, mientras que en d\u00f3lares en el 40% anual.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto si invierto en instrumentos financieros que ajustan por inflaci\u00f3n, podr\u00eda tener una ganancia del 40% en d\u00f3lares. Mientras que si invierto en instrumentos en d\u00f3lares con tasas inferiores al 40% estar\u00eda perdiendo frente a la inflaci\u00f3n en d\u00f3lares en nuestro pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

En este punto debemos ser muy claros, si invierto en pesos ajustados por inflaci\u00f3n tengo muchas chances de ganarle a la inflaci\u00f3n en d\u00f3lares, sin embargo, si invierto en obligaciones negociables estar\u00eda perdiendo frente a la inflaci\u00f3n en moneda dura.<\/p>\n\n\n\n

Empresas y financiamiento<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para las empresas que quieren tomar financiamiento un cr\u00e9dito en pesos a una tasa nominal del 140% anual esto implica una tasa efectiva del 276% anual, esto resulta una tasa positiva del 26% versus una inflaci\u00f3n del 250% anual en pesos. Si la mido en d\u00f3lares ser\u00eda una tasa positiva del 50% en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Si tomo un cr\u00e9dito en d\u00f3lares a una tasa del 6,0% anual, esto obteniendo un cr\u00e9dito a una tasa negativa en d\u00f3lares del 34% anual.<\/p>\n\n\n\n

Claramente cambia la forma de tomar decisiones de cr\u00e9dito en el mercado, en donde los cr\u00e9ditos en d\u00f3lares son m\u00e1s beneficiosos que los cr\u00e9ditos en pesos.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Para renta fija, es mucho m\u00e1s conveniente comprar instrumentos financieros en pesos que ajusten por inflaci\u00f3n, que instrumentos en d\u00f3lares que paguen tasa fija. Con una inflaci\u00f3n del 40% en d\u00f3lares hay que meditar muy bien si es conveniente comprar bonos en d\u00f3lares, inclusive los bonos AL30 que rinden una tasa interna de retorno del 37,1% anual.<\/p>\n\n\n\n

. – Para medir inversiones en pesos versus inversiones en d\u00f3lar CCL o MEP, la ventaja para la inversi\u00f3n en pesos es muy superior. Si estimamos que para diciembre del a\u00f1o 2024 la brecha ser\u00eda del 10%, el d\u00f3lar CCL aumentar\u00eda en el a\u00f1o un 130,0%, mientras que el d\u00f3lar mayorista el 150% y la inflaci\u00f3n el 250%.<\/p>\n\n\n\n

. – Claramente en el a\u00f1o 2024 la inversi\u00f3n pasar\u00e1 por pesos ajustados por inflaci\u00f3n, superando ampliamente a las inversiones en d\u00f3lar linked, d\u00f3lar MEP o d\u00f3lar CCL.<\/p>\n\n\n\n

. – Para aquellos que busquen tomar deuda, lo mejor ser\u00e1 tomar financiamiento en d\u00f3lar mayorista, alquiler de bonos, y de ninguna manera financiamiento en pesos a tasas efectivas superiores al 150% anual, o tasas nominales superiores al 96% anual.<\/p>\n\n\n\n

. – Las tasas de cauci\u00f3n al 90% anual son un buen instrumento, sin embargo, se han realizado cauciones en d\u00f3lares a tasas entre el 0% y 3% anual. Los pagar\u00e9s atados a la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar mayorista a tasas 0% o negativas son muy atractivos para las empresas.<\/p>\n\n\n\n

. – Del plan Massa al plan Milei el comportamiento del mercado financiero cambia, si cambia la m\u00fasica hay que cambiar el paso, en el mundo de los negocios pasa lo mismo. <\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Curso de Postgrado en Agronegocios<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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