{"id":20167,"date":"2023-10-03T11:33:27","date_gmt":"2023-10-03T14:33:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=20167"},"modified":"2023-10-03T11:33:28","modified_gmt":"2023-10-03T14:33:28","slug":"el-stock-habla-del-pasado-y-el-clima-del-futuro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-stock-habla-del-pasado-y-el-clima-del-futuro\/","title":{"rendered":"El stock habla del pasado y el clima del futuro"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Cuando se habla de stock final de granos, se hace referencia al volumen residual de granos, al finalizar una campa\u00f1a, justo antes que ingrese el cereal de la nueva cosecha. Es decir, el stock final habla de lo que qued\u00f3 de la cosecha pasada, luego de haber consumido y\/o exportado todo el cereal necesario de ese a\u00f1o\/campa\u00f1a. El clima, sin embargo, da indicios de lo buena o mala que puede ser una cosecha futura, seg\u00fan se pronostiquen lluvias y temperaturas \u00f3ptimas o no. Por esto, hacer un repaso por los stocks y los pron\u00f3sticos clim\u00e1ticos, da una perspectiva del pasado y el futuro de corto plazo, que podr\u00eda orientar los precios del mercado local e internacional.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Stocks:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos: El pasado viernes, 29 de septiembre, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos, difundi\u00f3 el informe de stock trimestral de granos en Estados Unidos, considerando que la nueva cosecha avanza, este informe corresponde al \u00faltimo del a\u00f1o comercial 22\/23, y hace un ajuste final a la superficie, rendimientos y producci\u00f3n 22\/23. Solo corrigieron la producci\u00f3n estadounidense de ma\u00edz en 384 mil toneladas menos y de soja 163 mil toneladas menos, respecto a lo estimado en el \u00faltimo informe de Oferta y Demanda del USDA. No hubo revisiones para trigo. <\/p>\n\n\n\n

Con estos vol\u00famenes de cosecha vieja corregidos, se cierra el stock final de Estados Unidos para la 22\/23, que resulta en 7,3 millones de toneladas de soja, 2% inferior al stock de la campa\u00f1a previa, pero 7% superior final estimado por el informe mensual de oferta y demanda del USDA. En cuanto al ma\u00edz, un stock final de 34,5 millones de toneladas, 1,4% inferior al stock final 21\/22, y 6,4% inferior al stock final estimado por este organismo el pasado 12 de septiembre en su informe mensual. Por \u00faltimo, el stock trimestral de trigo 22\/23, sin representar este volumen el stock final, dado que la campa\u00f1a estadounidense de trigo 22\/23 est\u00e1 a mitad de camino, se inform\u00f3 48,4 millones de toneladas, apenas por encima del stock estadounidense del a\u00f1o pasado a estas fechas. <\/p>\n\n\n\n

En resumen, el stock de soja no resulta tan bajo como se esperaba, inferior al del a\u00f1o pasado, pero superior al esperado para este a\u00f1o, mientras el de ma\u00edz es inferior a lo esperado por el mercado y a lo esperado para la campa\u00f1a 22\/23. Trigo sin cambios relevantes. Seg\u00fan estos n\u00fameros, el mercado estadounidense de corto plazo reacciona en direcci\u00f3n bajista para soja, lateral alcista para ma\u00edz, y bajista para trigo.<\/p>\n\n\n\n

Argentina: Mientras Estados Unidos avanza sobre 23% de la superficie de su nueva cosecha, para soja y ma\u00edz 23\/24, Argentina sigue administrando escasez con la comercializaci\u00f3n de su reducida cosecha 22\/23. El stock de soja y ma\u00edz 22\/23 hacia fin de septiembre, resulta en algo m\u00e1s de 7 millones de toneladas de soja y menos de 10 millones de toneladas de ma\u00edz, menos del 50% respecto al stock de soja 21\/22, y 32% menos de stock de ma\u00edz 21\/22 a igual fecha el a\u00f1o pasado. Por \u00faltimo, el stock de trigo 22\/23, a punto de iniciar la cosecha 23\/24, resulta en 700 mil toneladas, el a\u00f1o pasado a estas fechas las existencias de trigo 21\/22 eran negativas en m\u00e1s de 320 mil toneladas, es decir, se hab\u00eda consumido todo el stock, m\u00e1s volumen de trigo de la campa\u00f1a previa. <\/p>\n\n\n\n

En resumen, las existencias de soja 22\/23 son la mitad respecto al a\u00f1o pasado, y, dado que se extiende hasta el 20 de octubre la vigencia del D\u00f3lar soja 4, continuar\u00eda el incentivo a liquidar soja en el corto plazo, respecto de ma\u00edz, con lo que se espera que Argentina llegue con m\u00ednimas existencias a la pr\u00f3xima cosecha. En cuanto a ma\u00edz 22\/23, dos tercios del volumen que hab\u00eda el a\u00f1o pasado a estas fechas, y sin incentivos para la venta en el corto plazo, permite ralentizar sus liquidaciones, que se precipitar\u00edan a partir de fin de a\u00f1o, devaluaci\u00f3n mediante. En cuanto a trigo, el menos cr\u00edtico de los tres, con stock por encima del a\u00f1o pasado, y vol\u00famenes que permiten disponer de mercader\u00eda hasta el inicio de la nueva cosecha.<\/p>\n\n\n\n

El mercado local de corto plazo reacciona alcista para soja, lateral bajista para ma\u00edz, y lateral alcista para trigo.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Clima:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos: El corto plazo no muestra complicaciones clim\u00e1ticas para el avance de cosecha 23\/24 de soja y ma\u00edz estadounidense, que avanza a ritmo normal respecto a a\u00f1os anteriores. Esto trae a los mercados con presi\u00f3n bajista, al despejarse la inc\u00f3gnita de una cosecha que esperaba ser muy inferior a lo que los monitores de rendimiento muestran con el avance de cada hect\u00e1rea.<\/p>\n\n\n\n

Brasil y Argentina: Sobre el Hemisferio sur, sin embargo, hay complicaciones clim\u00e1ticas para los cultivos de invierno, con falta de lluvias y heladas en Argentina, y temperaturas por encima de lo normal en Brasil, se esperan recortes productivos para la cosecha 23\/24 de trigo, lo que trae subas a los precios futuros de noviembre 23 en adelante. En cuanto a ma\u00edz y soja, la siembra argentina de ma\u00edz temprano viene a ritmo muy lento, por falta de lluvias sobre perfiles de suelo muy descargados, y en Brasil se esperan retrasos de siembra de soja de primera en la zona del Mato Groso, que llevar\u00eda a retrasar la siembra de ma\u00edz safri\u00f1a. Se observa presi\u00f3n levemente alcista sobre los precios futuros locales de soja mayo y julio 2024 y ma\u00edz julio 2024.<\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

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Conclusiones:<\/strong> El corto plazo se muestra sostenido a nivel local para soja, mientras el internacional se muestra bajista, los stocks hablan del pasado que afecta los precios presentes. El mediano plazo se muestra sostenido en alza, dada la incertidumbre que el retraso de eventos de lluvia, a la espera de una campa\u00f1a con predominio de \u201cEl Ni\u00f1o\u201d, causa sobre la fecha de siembra gruesa, sumado a posibles recortes de la fina. El clima habla de la futura oferta de granos, y afecta los precios futuros. <\/p>\n\n\n\n

Tomar decisiones comerciales en el presente, manejando stock y precios de corto plazo, y hacer coberturas a futuro, seg\u00fan potencial de cosecha 23\/24 medido lote a lote.<\/p>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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\u2193\u2193 CURSO DE POSTGRADO EN AGRONEGOCIOS \u2193\u2193<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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