{"id":20002,"date":"2023-09-11T08:38:32","date_gmt":"2023-09-11T11:38:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=20002"},"modified":"2023-09-11T08:38:34","modified_gmt":"2023-09-11T11:38:34","slug":"para-que-liquidar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/para-que-liquidar\/","title":{"rendered":"Para que liquidar"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"427\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/liquidar-1024x427.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20003\" srcset=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/liquidar-1024x427.png 1024w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/liquidar-300x125.png 300w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/liquidar-768x320.png 768w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/liquidar-1536x640.png 1536w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/liquidar.png 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Por&nbsp;<em>Marianela De Emilio<\/em> |&nbsp;<em>Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>&nbsp;<em>\u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Ante la oportunidad de mejorar precios de liquidaci\u00f3n de granos, se plantean interrogantes al considerar saldos a comercializar respecto a obligaciones de mediano plazo que habr\u00e1 que afrontar, adem\u00e1s de interpretar si la mejora de precios se traduce en una verdadera oportunidad para liquidar. Momentos as\u00ed dan la oportunidad de ajustar criterios de comercializaci\u00f3n para tomar decisiones, como es responder a la pregunta \u00bfpara qu\u00e9 liquidar?<\/p>\n\n\n\n<p>En el contexto comercial para soja, que en el corto plazo se simplifica bajo el t\u00edtulo \u201cD\u00f3lar soja IV\u201d, se plantea la posibilidad de recibir mejores ofertas de precios. Dado que la propuesta, a diferencia de las versiones anteriores para estimular liquidaciones, plantea un tipo de cambio combinado, para los exportadores, que acompa\u00f1an la evoluci\u00f3n del D\u00f3lar, 75% al tipo de cambio oficial y 25% al tipo de cambio burs\u00e1til, no cae en el fallo de un tipo de cambio diferencial fijo, que pierde ventaja conforme pasan los d\u00edas y la devaluaci\u00f3n avanza.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Dada la escasez de soja en existencia este a\u00f1o, adem\u00e1s de la complejidad para refinanciar una campa\u00f1a tan hostil como la 22\/23, fue m\u00e1s necesario que nunca priorizar para planificar el destino de las liquidaciones. Seg\u00fan ese orden de prioridad, hay que analizar la existencia o no de una oportunidad de precio en este nuevo programa de incentivo para la soja. Analicemos diferentes prioridades.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Compra de insumos: Siempre que los insumos puedan ser preciados, se observa que las subas actuales de precios en soja, que a tipo de cambio oficial resulta en un promedio de <strong><em>U$S 450\/TN<\/em><\/strong>, se traducen en mejor relaci\u00f3n insumo producto. La capacidad de compra de Urea era de 2 toneladas de soja por cada tonelada de urea, mientras al precio promedio actual es de 1,7. Lo mismo ocurre con otros insumos, por poner dos ejemplos m\u00e1s se muestra el glifosato y el fosfato di am\u00f3nico.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh6.googleusercontent.com\/gRG-rEzbs_i1G7tDkEIiooTb_LoQUsDfN3IAVK0tGU8D-mFXFlBkBRp1CzlVQ-ZFU_Wd6P9OXPm9dmzwSzaQG6ZuFUQ7HYI8NQfodx8dUYJ3vcfqYdADoqblvrkBUScf1PF2t3vfQz_93uf1-2GiOg\" alt=\"\" width=\"517\" height=\"340\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Esta mejor relaci\u00f3n insumo\/producto desaparece hacia noviembre 23 y enero 24, seg\u00fan los actuales precios futuros que muestra el MATBA-ROFEX, <strong><em>U$S 386 <\/em><\/strong>y <strong><em>378,5\/TN<\/em><\/strong> respectivamente.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Pago de alquileres: Considerando que el pago de alquileres suele pactarse en quintales de soja fijos por hect\u00e1rea, y que, este a\u00f1o en particular, ante los m\u00ednimos rendimientos alcanzados en muchas \u00e1reas, y una cosecha de ma\u00edz que dio tregua con rendimientos no tan recortados como la soja, es necesario conocer la relaci\u00f3n soja\/ma\u00edz para saber con cuanto volumen de ma\u00edz se logra el volumen de dinero necesario para alcanzar el precio de la soja.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><strong>\u2193<\/strong> <strong>Primera clase del Programa de Comercializaci\u00f3n Granaria<\/strong> <strong>\u2193<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/introduccion-en-mercados-granarios\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"179\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/introduccion-mercados-granarios.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-20004\"\/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>En el gr\u00e1fico se observa que, solo entre abril y mayo, y desde mediados de agosto en adelante, el precio disponible de la soja en PESOS superaba en m\u00e1s de dos veces al precio del ma\u00edz, pero con el actual precio de soja, se alcanza una relaci\u00f3n de 2,4, relaci\u00f3n m\u00e1s alta del a\u00f1o.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh3.googleusercontent.com\/HKUqdz1Pc1fzXE2tM0fhJqSTDqwFwwaauMwHdPX3Y78Q5P7Za-aV2SXGDtr4voCLeiK4N3Lqj73fiGJJ3VRcNpCXbtb7HZjSgetWinwMWV5-Mw-FY6DWbVPLSinyEJIEC02bXwqF-vmUAZs4FLQ3MA\" alt=\"\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Dado que la relaci\u00f3n hipot\u00e9tica de equilibrio entre ambos cultivos es de dos a uno, podr\u00eda decirse que, siempre que sea necesario liquidar el doble o menos de ma\u00edz, para obtener el valor de la soja, es beneficioso liquidar ma\u00edz para cumplir compromisos con soja. Pero, si el precio de soja crece por encima del doble del precio de ma\u00edz, ser\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil cumplir con compromisos de alquiler, si el saldo de soja desaparece antes de cancelar el total de los alquileres, a menos que los rendimientos a campo hayan resultado tres a uno, es decir, si por cada quintal de soja se cosecharon tres de ma\u00edz, a\u00fan podr\u00eda considerarse liquidar 2,4 quintales de ma\u00edz por cada quintal de soja para el pago de alquileres.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Pago de deudas: Liquidar para pagar deudas debe ser considerado, al igual que en el caso de alquileres, comparando capacidad de pago de ma\u00edz en funci\u00f3n de soja, as\u00ed como la proporci\u00f3n de soja que queda a liquidar. Por otro lado, si bien el salto de precios de soja eleva la capacidad de pago de deudas a vencer, liquidar soja e invertir en instrumentos burs\u00e1tiles que ofrezcan tasas de inter\u00e9s superiores a las de la deuda, puede agregar valor a la liquidaci\u00f3n por encima del valor ganado ante el presente programa de incentivo.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Postergar pagos sin una estrategia comercial y financiera, asume el riesgo de perder valor ante baja de precios de la soja e incremento de deudas por intereses altos.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Compra de bienes y servicios de consumo: El poder adquisitivo de las liquidaciones de granos, destinadas a comprar bienes y servicios de consumo, disminuyeron mes a mes durante el 2023. La evoluci\u00f3n anual del \u00cdndice de Precios al Consumidor fue mayor al crecimiento anual de precios disponibles de granos en PESOS, desde febrero. Es decir que cada mes, el poder adquisitivo de una tonelada de soja fue inferior al poder adquisitivo del mismo mes un a\u00f1o atr\u00e1s. La evoluci\u00f3n de precios en PESOS de los granos fue inferior respecto de la inflaci\u00f3n. Es otro motivo para liquidar e invertir en instrumentos financieros que ofrezcan tasas de inter\u00e9s que preserven valor respecto de la inflaci\u00f3n. Preservar mercader\u00eda para consumo, expone a la mercader\u00eda a la baja en D\u00f3lares, y que el tipo de cambio no apalanque esas bajas.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh4.googleusercontent.com\/AanfG7TSbxYZ5R4BejjuFoQO_FmRBTwYgrrT4P6OqMvMLrO5MsaOpIV0fHK0vz6dkvfL_FtKxF6HmueTthWEbKaFKrwh1f0eWyn3ibl9fFuBKnUf8wAR_aqjzqkdYNr91FDz1fd-M4E5Mr4B-zAUPQ\" alt=\"\" width=\"674\" height=\"348\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p><strong>Conclusiones: <\/strong>Al cuestionamiento de para que liquidar debe responderse no solo con el destino de la venta, insumos, pago de alquileres, pago de deudas, compras u otros, sino que hay que analizar para lograr respuestas como:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Para canjear por m\u00e1s volumen de insumos respecto al mes pasado.&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li>Para pagar alquileres de lotes con buena relaci\u00f3n de rendimiento a campo entre ma\u00edz y soja, as\u00ed como el saldo de mercader\u00eda remanente a resguardar para el pago de alquileres en meses venideros.<\/li>\n\n\n\n<li>Para el pago de deudas, siempre que los intereses superen la oportunidad de capturar valor a trav\u00e9s de fondos de inversi\u00f3n de bajo riesgo.<\/li>\n\n\n\n<li>Para la compra de bienes de consumo o para invertir en destinos financieros que brinden intereses competitivos con la inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong><strong>Por&nbsp;<em>Marianela De Emilio<\/em> |&nbsp;<em>Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>&nbsp;<em>\u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><strong>\u2193\u2193 <\/strong>Programa de Comercializaci\u00f3n Granaria<strong>  \u2193\u2193<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><a href=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/programa-comercializacion\/index.html\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/Mesa-de-trabajo-23-copia-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20007\" width=\"840\" height=\"121\" srcset=\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/Mesa-de-trabajo-23-copia-2.png 597w, https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/Mesa-de-trabajo-23-copia-2-300x43.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por&nbsp;Marianela De Emilio |&nbsp;Ing. 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