{"id":19972,"date":"2023-09-05T08:52:08","date_gmt":"2023-09-05T11:52:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=19972"},"modified":"2023-09-05T08:52:09","modified_gmt":"2023-09-05T11:52:09","slug":"mejor-momento-para-liquidar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mejor-momento-para-liquidar\/","title":{"rendered":"Mejor momento para liquidar"},"content":{"rendered":"\n
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Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Una campa\u00f1a que llega a su fin, con vol\u00famenes de cosecha inferiores a los peores pron\u00f3sticos, y condiciones macroecon\u00f3micas que exigen ajustar las decisiones comerciales, dado que a los bajos rendimientos de cosecha se sumaron a p\u00e9rdidas de rendimiento en el poder adquisitivo del dinero. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo analizar cual fue, es y ser\u00e1 el mejor momento para liquidar mercader\u00eda? <\/strong><\/p>\n\n\n\n

La respuesta inmediata es depende\u2026 del destino de la liquidaci\u00f3n:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00d8 Comprar insumos en canje:<\/p>\n\n\n\n

Cada oportunidad que ofreci\u00f3 un tipo de cambio diferencial para liquidar granos, se recomend\u00f3 liquidar para hacer canje por insumos. En el siguiente gr\u00e1fico se observa el rendimiento de las liquidaciones de soja y ma\u00edz en funci\u00f3n de su capacidad de compra de insumos claves para la producci\u00f3n, como urea, fosfato di am\u00f3nico, glifosato o semillas de ma\u00edz. <\/p>\n\n\n\n

SOJA por Urea, fosfato di am\u00f3nico y glifosato: Abril y mayo 2023 fueron meses en los que rigi\u00f3 el D\u00f3lar soja 3, a un tipo de cambio de $300\/U$S<\/em><\/strong>. Se observa en el gr\u00e1fico que, de los tres insumos analizados para soja, el glifosato mantuvo una mejor relaci\u00f3n insumo\/producto durante abril y mayo, pasando de casi 2 toneladas de soja por cada 100 litros a 1,4 toneladas. Sin embargo, tanto urea como fosfato di am\u00f3nico, mostraron ventaja en abril y la perdieron en mayo, siendo la suba de precios de ambos fertilizantes y las leves bajas del precio de soja, el motivo para que mayo, a pesar del tipo de cambio diferencial, no haya resultado un mes para lograr ventaja en mayor poder adquisitivo para hacer canje por estos insumos. <\/p>\n\n\n

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MA\u00cdZ por urea, fosfato di am\u00f3nico y semillas de ma\u00edz: Se observa que fue necesario liquidar m\u00e1s cereal para canjear por estos insumos desde abril hasta agosto, no mostrando julio ni agosto un real beneficio por el tipo de cambio diferencial que recibi\u00f3 este cereal desde la \u00faltima semana de julio hasta las primeras dos semanas de agosto, previo al salto devaluatorio del PESO, post PASO. <\/p>\n\n\n\n

Ambos granos, soja y ma\u00edz, muestran p\u00e9rdida de poder adquisitivo para el canje con insumos. Significa que, casi toda decisi\u00f3n temprana de compra de insumos result\u00f3 en mayor poder de compra tanto de la soja como del ma\u00edz.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Pago de alquileres en quintales fijos de soja:<\/p>\n\n\n\n

Si la liquidaci\u00f3n de soja o ma\u00edz fue destinada al pago de alquileres, bajo la modalidad de pago en quintales fijos por hect\u00e1rea, puede haberse presentado el dilema de pagar con ma\u00edz en lugar de soja. En el gr\u00e1fico se observa que, solo entre abril y mayo, y desde mediados de agosto en adelante, el precio disponible de la soja en PESOS superaba en m\u00e1s de dos veces al precio del ma\u00edz. <\/p>\n\n\n

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Conociendo que la relaci\u00f3n hipot\u00e9tica de equilibrio entre ambos cultivos es de dos a uno, podr\u00eda decirse que siempre que sea necesario liquidar el doble o menos de ma\u00edz, para obtener el valor de la soja, es beneficioso liquidar ma\u00edz para cumplir compromisos con soja, por tanto, las liquidaciones de ma\u00edz entre junio y mediados de agosto, podr\u00edan haber cancelado compromisos de alquileres en una relaci\u00f3n ventajosa, respecto de la que se encuentra en las \u00faltimas jornadas. En la medida que el precio de soja crezca por encima del doble del precio de ma\u00edz, ser\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil cumplir con compromisos de alquiler, si el saldo de soja desaparece antes de cancelar el total de los alquileres. La reglamentaci\u00f3n de un nuevo D\u00f3lar soja podr\u00eda llevar la relaci\u00f3n soja ma\u00edz a valores vistos en mayo o superiores, complicando nuevamente el pago de alquileres a quienes tuvieron magros rendimientos de soja en campos alquilados.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Cancelaci\u00f3n de deudas pesificadas:<\/p>\n\n\n

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Las liquidaciones de soja y ma\u00edz destinadas a pagar deudas pesificadas, perdieron capacidad de pago hasta junio 2023, por la evoluci\u00f3n de precios en PESOS, considerando tasas de inter\u00e9s mensual igual o superior a 5%. Solo la evoluci\u00f3n de precios de soja de marzo a abril y de julio a agosto, logr\u00f3 tasas del 10 y 20% mensual, elevando la capacidad de pago de deudas. En cuanto a ma\u00edz, solo el incremento de precios de julio a agosto, result\u00f3 en subas del 20%, no obstante, la evoluci\u00f3n negativa de precios en los meses anteriores, diluy\u00f3 fuertemente la capacidad de pago de deudas del ma\u00edz.<\/p>\n\n\n\n

Significa que, postergar ventas en lugar de cancelar deudas debe ser analizado en funci\u00f3n del costo financiero de la deuda y la capacidad de pago de las liquidaciones, que este a\u00f1o disminuyeron desde abril hasta julio. Aunque la cosecha fallida este a\u00f1o, exige afrontar costos financieros altos y preservar liquidez, la p\u00e9rdida de valor de los granos hace poner en tela de juicio la tenencia de granos versus la b\u00fasqueda de alternativas que preserven valor en lugar de licuarlo.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Comprar bienes de consumo: <\/p>\n\n\n\n

El poder adquisitivo de las liquidaciones de granos, destinadas a comprar bienes y servicios de consumo, disminuyeron mes a mes durante el 2023. La evoluci\u00f3n anual del \u00cdndice de Precios al Consumidor fue mayor al crecimiento anual de precios disponibles de granos en PESOS, desde febrero para soja y ma\u00edz y desde marzo para trigo. Es decir que cada mes, el poder adquisitivo de una tonelada de soja, ma\u00edz o trigo, fue inferior al poder adquisitivo del mismo mes un a\u00f1o atr\u00e1s. La evoluci\u00f3n de precios en PESOS de los granos fue proporcionalmente inferior respecto de la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n

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Conclusiones:<\/strong> Los gr\u00e1ficos muestran que el poder adquisitivo de los granos disminuy\u00f3 los \u00faltimos meses, tanto para la compra de insumos, como para el pago de deudas y la compra de bienes de consumo, mientras hubo diferentes oportunidades para el pago de alquileres en ma\u00edz, que se diluye cada vez que surge un nuevo programa de incentivo a liquidar soja. <\/p>\n\n\n\n

Un a\u00f1o tan complejo en materia productiva y econ\u00f3mica se transforma en un gran examen a la gesti\u00f3n comercial y financiera de cada agro empresa. El poder de gesti\u00f3n y de an\u00e1lisis de las decisiones tomadas debe ser evaluado en funci\u00f3n de la capacidad de compra de cada tonelada liquidada, del rendimiento del dinero invertido y el costo del dinero adeudado, de la capacidad de pago de compromisos asumidos en la 22\/23 y de negociaci\u00f3n de la futura 23\/24.<\/p>\n\n\n\n

El mejor momento para liquidar puede saberse a trav\u00e9s de una planificaci\u00f3n, que, considerando riesgos de p\u00e9rdida productiva, de precio y de poder adquisitivo, usa herramientas comerciales y financieras para disminuirlos.<\/p>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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\u2193\u2193 CURSO DE POSTGRADO EN AGRONEGOCIOS \u2193\u2193<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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