{"id":19927,"date":"2023-08-29T10:36:29","date_gmt":"2023-08-29T13:36:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=19927"},"modified":"2023-08-29T10:36:32","modified_gmt":"2023-08-29T13:36:32","slug":"barajar-y-dar-de-nuevo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/barajar-y-dar-de-nuevo\/","title":{"rendered":"Barajar y dar de nuevo"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

En medio de una realidad compleja, la previsibilidad parece lo menos probable de todo, y planificar decisiones comerciales se parece m\u00e1s a un partido de cartas de corta duraci\u00f3n, en el que hay que permanentemente barajar y dar de nuevo. Considerando las \u00faltimas medidas trascendidas, pasar los n\u00fameros en limpio es fundamental para re direccionar decisiones.<\/p>\n\n\n\n

Atravesado el programa para el incremento exportador denominado D\u00f3lar soja III, que ofreci\u00f3 un tipo de cambio diferencial para liquidar soja de la nueva cosecha 22\/23, se observa en el gr\u00e1fico la evoluci\u00f3n del precio disponible en PESOS, convertido a tipo de cambio oficial mayorista y al tipo de cambio MEP, sin detallar el precio equivalente a tipo de cambio diferencial durante parte de abril y mayo. El precio de soja se sostuvo en baja desde abril hasta ahora, y pueden diferenciarse tres etapas.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  La primera, desde abril a mediados de mayo, con bajas que permitieron sostener precios altos. El valor en D\u00f3lar mayorista pas\u00f3 de U$S 506<\/em><\/strong> a 480\/TN<\/em><\/strong>, y en D\u00f3lar MEP de U$S 272<\/em><\/strong> a 253\/TN<\/em><\/strong>. Es decir, en 45 d\u00edas el valor baj\u00f3 -19% en D\u00f3lar oficial y 7% en MEP.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  La segunda, desde mediados de mayo a \u00faltimo tercio de junio, un mes aproximadamente, las bajas fuero de casi U$S 100\/TN<\/em><\/strong> a tipo de cambio oficial, pasando de U$S 480<\/em><\/strong> a 386\/TN<\/em><\/strong>, mientras a D\u00f3lar MEP pas\u00f3 de U$S 253<\/em><\/strong> a 202\/TN<\/em><\/strong>. En este per\u00edodo la soja perdi\u00f3 casi 20% en D\u00f3lar oficial y m\u00e1s del 20% en D\u00f3lar MEP. <\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Por \u00faltimo, desde fines de junio hasta mediados de agosto, casi dos meses, los precios han seguido con bajas menos abruptas, pasando de U$S 386<\/em><\/strong> a 371\/TN<\/em><\/strong>, mientras en tipo de cambio MEP pas\u00f3 de U$S 202<\/em><\/strong> a 195\/TN<\/em><\/strong>. Las p\u00e9rdidas de precio en esta etapa fueron de 4% a tipo de cambio oficial y 3% a tipo de cambio MEP.<\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Durante estas tres etapas, se hicieron liquidaciones de soja, es decir, se vendieron vol\u00famenes de soja con precio, en diferentes proporciones, 4 millones de toneladas en la primera, 1,8 millones en la segunda y 800 mil toneladas en la tercera. Previo a la cosecha se hab\u00edan liquidado 1,1 millones de toneladas de soja 22\/23. <\/p>\n\n\n\n

La suma de soja con precio hasta mediados de agosto es de casi 8 millones de toneladas, menos del 40% de la cosecha 22\/23, de tan solo 21 millones de toneladas. Se observa que la mayor presi\u00f3n de venta se dio a cosecha, desacelerando marcadamente desde mediados de mayo en adelante. <\/p>\n\n\n\n

Las bajas de precio fueron una motivaci\u00f3n para suspender las ventas, pero principalmente la idea de suspender decisiones comerciales se relaciona con la administraci\u00f3n de las liquidaciones ante las escasas existencias y los compromisos adquiridos hasta la pr\u00f3xima cosecha. <\/p>\n\n\n\n

Considerando que aproximadamente 70% de la superficie agr\u00edcola es trabajada en campos alquilados, siendo soja la moneda m\u00e1s frecuente usada para el cobro de esos alquileres, y el monto de los mismos, que en general representan un volumen equivalente al 35-40% de una cosecha normal, puede hacerse una aproximaci\u00f3n respecto a la cantidad de soja comprometida en concepto de alquiler para la 22\/23. Solo en soja, si la superficie sembrada fue de 16,2 millones de hect\u00e1reas, m\u00e1s de 11 millones se sembr\u00f3 en campos alquilados, mientras, a rendimientos nacionales de 30 qq\/ha en a\u00f1os normales, valores considerados para establecer costos de alquileres, hay en promedio 12 qq\/ha comprometidos para este costo, y suma un aproximado de 13 millones de toneladas de soja. Se observa que hay 12 millones de toneladas de soja a\u00fan no liquidada, 9 millones no vendida y 3 millones vendidos \u201ca fijar\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Si bien, parte de los alquileres fueron pagados a cosecha, hace m\u00e1s de tres meses, muchos compromisos siguen corriendo bajo la modalidad mensual, hasta la pr\u00f3xima cosecha, mayo 2024, lo que explica parte de la desaceleraci\u00f3n de liquidaciones desde mayo hasta ahora. <\/p>\n\n\n\n

Hoy, con los trascendidos respecto de un nuevo programa de incentivo a la exportaci\u00f3n, que funcionar\u00eda como D\u00f3lar soja 4, vuelven las expectativas para elevar el rendimiento de liquidaciones de soja. Tal como se desarroll\u00f3 en diversos medios de comunicaci\u00f3n, este nuevo programa, a\u00fan no oficializado, pero s\u00ed anunciado, otorga a la exportaci\u00f3n la oportunidad de liquidar 25% de sus divisas a tipo de cambio burs\u00e1til, muy cercano al D\u00f3lar libre, y 75% a tipo de cambio oficial, lo que permite un tipo de cambio que promedia $437,5\/U$S<\/em><\/strong>, 25% por encima del tipo de cambio oficial, $350\/U$S<\/em><\/strong>. Esto permite llevar las ofertas de soja disponible a precios en torno a $150.000\/TN<\/em><\/strong>, el mercado ha reaccionado a los anuncios al llevar el disponible de $130.000<\/em><\/strong> el viernes pasado a 145.000\/TN<\/em><\/strong> este lunes, seg\u00fan el cierre del disponible en MATBA-ROFEX. Pero las operaciones del f\u00edsico reflejadas en SIO granos, mostraron un lunes con m\u00e1ximos de $134.000\/TN<\/em><\/strong> y promedio de $ 133.000\/TN<\/em><\/strong>, que en D\u00f3lares representa U$S 380\/TN<\/em><\/strong> y U$S 200\/TN<\/em><\/strong> a tipo de cambio MEP, precios semejantes a los predominantes los \u00faltimos dos meses. <\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong>\u00a0La cosecha 22\/23 sigue siendo la mitad respecto a la esperada en soja y dos tercios en ma\u00edz. La liquidez es limitada a nula en muchas agro empresas, los compromisos no son completamente renegociables y los alquileres demandan valores equivalentes en soja, lo que hace arriesgado convalidar ventas de soja reservada para el pago de alquileres. Por otro lado, el ma\u00edz mejora levemente sus precios, y, a tipo de cambio futuro, puede otorgar una liquidez competitiva en el presente. Barajar y dar de nuevo sin marearse por la coyuntura cambiante local.<\/p>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em> |\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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\u2193\u2193 CURSO DE POSTGRADO EN AGRONEGOCIOS \u2193\u2193<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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