{"id":19791,"date":"2023-08-02T08:50:00","date_gmt":"2023-08-02T11:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=19791"},"modified":"2023-08-01T08:53:10","modified_gmt":"2023-08-01T11:53:10","slug":"el-dolar-futuro-marca-el-rumbo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-dolar-futuro-marca-el-rumbo\/","title":{"rendered":"El d\u00f3lar futuro marca el rumbo"},"content":{"rendered":"\n
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Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar futuro se ubica en $ 755,5 al mes de junio del a\u00f1o 2024, esto implica una devaluaci\u00f3n esperada del 176,7%, la media de mercado espera una devaluaci\u00f3n del 190%. Comprar activos valuados a d\u00f3lar oficial parece una buena opci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Las reservas son de U$S 25.344 millones, si el lunes se pagan U$S 2.660 millones al FMI, las reservas se ubicar\u00edan en torno de los U$S 22.684 millones, como dir\u00eda Luis Brandoni en esperando la carroza, \u201cque miseria, tres empanadas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Por el lado de los pesos, los pasivos monetarios del Banco Central suman $ 22,6 billones, de los cuales el 73% son remunerados a una tasa del 97% anual, y un 27% son no remunerados. Los pasivos monetarios remunerados se incrementan a un ritmo de $ 1 bill\u00f3n al mes. A este ritmo, a fin de a\u00f1o podr\u00edan ubicarse en torno de los $ 30,0 billones, si las reservas no se recomponen a niveles superiores a los U$S 30.000 millones, los d\u00f3lares alternativos podr\u00edan ubicarse en torno de $ 1.000. <\/p>\n\n\n\n

El tipo de cambio oficial se ubica en $ 273, pero en el mercado de futuros hay valores emblem\u00e1ticos. El d\u00f3lar futuro a diciembre se ubica en $ 514, un 88,3% m\u00e1s elevado que la cotizaci\u00f3n hoy. El d\u00f3lar futuro a junio se ubica en $ 755,5, un 176,7% m\u00e1s caro que el d\u00f3lar hoy. <\/p>\n\n\n\n

En este contexto el gobierno convalido un d\u00f3lar especial de $ 340 para productos como el ma\u00edz, que van a generar un impacto en los precios de la canasta b\u00e1sica. La carne bovina est\u00e1 a un paso de una fuerte suba, en el mercado agro ganadero de Ca\u00f1uelas ingresaban 25.000 animales por semana, esta semana ingresaron 20.000 animales, esta contracci\u00f3n de la oferta con una demanda constante generar\u00eda una suba de precios, en un mercado que es de competencia perfecta. <\/p>\n\n\n\n

La suba en el precio de la carne bovina podr\u00eda empujar a la suba a la carne porcina y aviar. Pero se avecinan malas noticias. La mala cosecha de soja, y una venta masiva por el incentivo de d\u00f3lares especiales, dejo al mercado con poca soja para el mercado interno. La soja es vital para el consumo de porcinos y aves, sin este alimento se alarga el engorde, o se interrumpir\u00e1 la producci\u00f3n en muchas granjas. Esto dejara sin oferta al mercado y la suba de precios da\u00f1ara con furia el poder adquisitivo del salario. <\/p>\n\n\n\n

La tasa de inflaci\u00f3n a 12 meses podr\u00eda experimentar una fuerte suba, el pron\u00f3stico de las 10 consultoras con mayor nivel de aciertos presagian una inflaci\u00f3n a 12 meses del 171,3%, y para junio del a\u00f1o 2024 ven al d\u00f3lar mayorista en $ 744,3, lo que implicar\u00eda una suba del 190,0% anual. <\/p>\n\n\n\n

Con estas tasas proyectadas de inflaci\u00f3n y d\u00f3lar mayorista, los cr\u00e9ditos que se ofertan en el mercado a tasas del 130,0% anual est\u00e1n a muy buen precio. Recordemos que el pago de intereses se desgrava de ganancias, con lo cual la tasa efectiva neta de ganancias ser\u00eda del 84,5% anual, lo que se dice una ganga comparada con la inflaci\u00f3n y la devaluaci\u00f3n esperada del peso. <\/p>\n\n\n\n

En las \u00faltimas jornadas hemos visto que las acciones argentinas se han desplomado, al igual que los bonos soberanos. El acuerdo con el FMI est\u00e1 firmado, pero los desembolsos vendr\u00e1n luego de que el directorio del organismo se re\u00fana, eso suceder\u00eda luego de las elecciones PASO. No hay duda que el desembolso llegar\u00e1, pero no se podr\u00e1 evitar la volatilidad del mercado, que hoy quiere ver para creer. <\/p>\n\n\n\n

El mundo tampoco ayuda mucho al pa\u00eds, la Reserva Federal de estados Unidos aumento la tasa de corto plazo a niveles del 5,5% anual, el Banco Central Europeo subi\u00f3 la tasa al 4,25% anual, en ambos casos niveles record desde el a\u00f1o 2008 a la fecha. La econom\u00eda post pandemia no se ha recuperado a escala mundial, y esto complica a las econom\u00edas emergentes.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La tasa de inter\u00e9s en Estados Unidos y Europa complica las expectativas del mundo en desarrollo. Seg\u00fan el FMI la econom\u00eda argentina en el a\u00f1o 2023 caer\u00eda el 2,5%, sin embargo, ve una recuperaci\u00f3n del 2,8% para el a\u00f1o 2024. <\/p>\n\n\n\n

. – En el a\u00f1o 2024, seg\u00fan datos del FMI, Argentina crecer\u00eda m\u00e1s que Brasil cuya expectativa de crecimiento ser\u00eda el 1,2% y M\u00e9xico con una expectativa de suba del 1,5%. <\/p>\n\n\n\n

. – El d\u00e9ficit fiscal de Argentina sigue en el 4,3% del PBI, sumando el d\u00e9ficit primario del 2,3% y el pago de interese de 2,0% del PBI. El gobierno tiene problemas para financiarlo, y recurrentemente abusa de la emisi\u00f3n monetaria, con pasivos monetarios que suben por el ascensor y reservas que bajan por la escalera. <\/p>\n\n\n\n

. – Las reservas deber\u00edan crecer a niveles de U$S 30.000 millones, si ello no ocurre la posibilidad de una suba de los d\u00f3lares alternativos podr\u00eda ser muy importante a mediano plazo.<\/p>\n\n\n\n

. – Para aquellos que desean invertir en d\u00f3lares, las Obligaciones negociables son una gran opci\u00f3n, ya que las compras en pesos, y te pagan rentas del 9,0% anual en d\u00f3lares, a la hora de abonar rentas y amortizaci\u00f3n te pagan con d\u00f3lares billetes depositados en cuentas bancarias. Las obligaciones negociables bajo ley extranjera es un activo muy atractivo. <\/p>\n\n\n\n

. – Comprar bonos duales o linked (ajustado por d\u00f3lar mayorista), o bien Obligaciones Negociables o Pagar\u00e9 a d\u00f3lar linked, son la mejor opci\u00f3n. Compras d\u00f3lares hoy a un valor de $ 290 o $ 295, y dent\u00f3 de un a\u00f1o pod\u00e9s conseguir que te pagan el bono, obligaciones negociables o pagare a un d\u00f3lar de mercado, si la pr\u00f3xima administraci\u00f3n logra eliminar el cepo se convierten en una opci\u00f3n sumamente atractiva, si crees que Argentina se normaliza. <\/p>\n\n\n\n

. – Las acciones est\u00e1n en baja, pero toda baja es oportunidad de compra, nada es para siempre, todo lo que suba baja, y todo lo que baja sube. Estamos en per\u00edodo electoral, donde la volatilidad manda, y pod\u00e9s vender caro y comprar barato. El merval choco contra los U$S 900, si baja a la zona de U$S 700 ser\u00e1 momento de comprar a dos manos, veremos si ser\u00e1 posible. En \u00e9l mientras tanto, los d\u00f3lares alternativos a los precios actuales siguen siendo una ganga. <\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Curso de Postgrado en Agronegocios | NUEVO INICIO SEPTIEMBRE<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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