{"id":19737,"date":"2023-07-26T09:43:06","date_gmt":"2023-07-26T12:43:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=19737"},"modified":"2023-07-26T09:43:09","modified_gmt":"2023-07-26T12:43:09","slug":"dos-caminos-bonos-y-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/dos-caminos-bonos-y-dolar\/","title":{"rendered":"Dos caminos, bonos y d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar blue alcanza un m\u00e1ximo hist\u00f3rico, el d\u00f3lar legal sigue debajo de los $ 500. De fondo el mercado avizora un cambio pol\u00edtico, de corto plazo se complica. <\/p>\n\n\n\n

El mercado sigue en dos formatos bien diferenciados. De fondo sigue convencido que estamos ante un cambio de gobierno, los bonos y acciones siguen firmes. El merval en d\u00f3lares se ubica en U$S 871, y el bono AL30 cotiza en U$S 29,9. <\/p>\n\n\n\n

En el corto plazo, hay escepticismo por la precuela del acuerdo con el FMI, esto se nota con un d\u00f3lar blue que lleg\u00f3 a cotizar en $ 552, cuando el d\u00f3lar MEP lo hace en $ 496,0, el d\u00f3lar CCL en $ 535,7 y el d\u00f3lar mayorista en $ 271. <\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar Qatar se ubican en $ 567, lo que te hace pensar que si viajas al exterior te conviene comprar el d\u00f3lar MEP a $ 495,75, salvo que puedas deducir los impuestos del d\u00f3lar turista.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar blue esta $56 m\u00e1s caro que el d\u00f3lar MEP, es la brecha entre el dinero legal y el ilegal. Por cada U$S 1.000 que compras en la cueva pagas $ 56.000 adicionales. Una verdadera locura, si piensas que con ese dinero pod\u00e9s pagar casi 9 almuerzos o cenas en un buen restaurant. <\/p>\n\n\n\n

Las medidas que adopt\u00f3 el gobierno se caracterizan por afectar el consumo (dado el aumento del ma\u00edz que es un insumo b\u00e1sico de la carne, la leche y huevo), los incrementos de impuestos afectan la liquidez (adelanto excepcional de impuesto a las ganancias para empresas que ganan m\u00e1s de $ 600 millones), y todo esto se transforma en una ca\u00edda de actividad econ\u00f3mica. <\/p>\n\n\n\n

En breve comenzar\u00e1 el mes de agosto, m\u00e1s de un argentino tendr\u00e1 que cambiar d\u00f3lares para poder poner en equilibrio el flujo de fondos. Tal vez el d\u00f3lar blue este cerca de un techo.  <\/p>\n\n\n\n

El escenario de alta inflaci\u00f3n cambia la forma de hacer negocios. Los m\u00e1rgenes de rentabilidad del sector comercio ha quedado reducido notoriamente, y aquellos que est\u00e1n en la intermediaci\u00f3n en el sector mayorista quedaron presos de un viejo sistema comercial. Los sectores mayoristas, que en algunos casos tienen m\u00e1rgenes del 15% al 30%, ya no pueden vender a 45 o 60 d\u00edas de plazo, la inflaci\u00f3n le come entre el 10% y 12% del margen, los impuestos un 10% y los gastos de estructura un 10%. Muchos comercios mayoristas, est\u00e1n en un proceso de descapitalizaci\u00f3n, y de no mediar la incorporaci\u00f3n de nuevos negocios o cambiar la comercializaci\u00f3n, deber\u00e1n proceder a ajustar sus estructuras. <\/p>\n\n\n\n

Un pa\u00eds con una inflaci\u00f3n del 6% al 8% mensual, no puede seguir con un esquema de comercializaci\u00f3n similar al que ten\u00edamos en la pre pandemia. La econom\u00eda en 5 a\u00f1os no creci\u00f3, y si la medimos per c\u00e1pita tuvo una fuerte ca\u00edda. Vender a plazos de 45 o 60 d\u00edas es suicida con una inflaci\u00f3n tan elevada.  <\/p>\n\n\n\n

Las reservas del Banco Central siguen estando bajas, el gobierno tratar\u00e1 de impulsar las exportaciones, propondr\u00e1 tantos d\u00f3lares especiales como productos haya para poder vender al exterior. Se necesita que las reservas crezcan, y las distorsiones son cada vez m\u00e1s manifiestas. En el caso de la ganader\u00eda, el productor tendr\u00e1 que pagar por el ma\u00edz un precio especial, con una cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar a $ 340, sin embargo, cuando exporte la carne al exterior, tendr\u00e1 que hacerlo a un d\u00f3lar de $ 270 menos la retenci\u00f3n del 9,0%. Las asimetr\u00edas en la pol\u00edtica cambiaria son manifiestas, y esto mismo se repite en los productos derivados de la leche, porcinos y otros sectores. <\/p>\n\n\n\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El precio del d\u00f3lar blue se descolg\u00f3 del resto de las cotizaciones, las elecciones del 13 de agosto generaron una ola de desconfianza, y se paga un plus por el d\u00f3lar en las cuevas. <\/p>\n\n\n\n

. – El precio del d\u00f3lar medido en funci\u00f3n de los pesos emitidos y las reservas existentes deber\u00eda ser m\u00e1s elevado que el valor del d\u00f3lar blue, pero cuidado que la recesi\u00f3n y la ca\u00edda del consumo es m\u00e1s fuerte de lo que muchos imaginan. <\/p>\n\n\n\n

. – Estamos en un mercado con una doble vara, por un lado, acciones y bonos siguen firmes con la esperanza de que un pr\u00f3ximo gobierno pondr\u00e1 orden en materia econ\u00f3mica. En el d\u00eda a d\u00eda la desconfianza es m\u00e1s fuerte, la econom\u00eda informal es cada vez m\u00e1s importante, y las cotizaciones del d\u00f3lar informal m\u00e1s elevado. <\/p>\n\n\n\n

. – A corto plazo, Estados Unidos podr\u00eda subir la tasa de inter\u00e9s al 5,5% anual, y luego de ello pondr\u00eda en modo pausa la suba de tasas. El petr\u00f3leo y las materias primas agr\u00edcolas est\u00e1n subiendo. El yuan se est\u00e1 revaluando, justo cuando le hab\u00edamos pedidos prestado yuanes a los chinos, ahora le debemos m\u00e1s en concepto de d\u00f3lares. <\/p>\n\n\n\n

. – Argentina sigue siendo un lugar elegido por los especuladores, acciones y bonos a la suba, mientras que nuestra moneda se deval\u00faa cada d\u00eda mucho m\u00e1s. <\/p>\n\n\n\n

. – Parecer\u00eda que la mejor opci\u00f3n, es comprar instrumentos que ajusten por el d\u00f3lar mayorista, llamados en la jerga financiera d\u00f3lar linked. Hay obligaciones negociables y pagares privados ajustados por este d\u00f3lar. Una muy buena opci\u00f3n para los que quieren ganar dinero, no quieren el d\u00f3lar informal, y tampoco la volatilidad de acciones y bonos soberanos.<\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Forma parte de AgroEduaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n El d\u00f3lar blue alcanza un m\u00e1ximo hist\u00f3rico, el d\u00f3lar legal sigue debajo de los $ 500. De fondo el mercado avizora un cambio pol\u00edtico, de corto plazo se complica.  El mercado sigue en dos formatos bien diferenciados. De fondo sigue convencido que estamos ante un cambio de …<\/p>\n","protected":false},"author":207,"featured_media":19738,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,14,87],"tags":[],"class_list":["post-19737","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-economia","category-novedades"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19737","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/207"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19737"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19737\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19739,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19737\/revisions\/19739"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/19738"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19737"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19737"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19737"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}