{"id":19492,"date":"2023-06-21T08:42:53","date_gmt":"2023-06-21T11:42:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=19492"},"modified":"2023-06-21T08:42:55","modified_gmt":"2023-06-21T11:42:55","slug":"mercados-de-granos-proyecciones-23-24-y-tendencia-de-precios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mercados-de-granos-proyecciones-23-24-y-tendencia-de-precios\/","title":{"rendered":"Mercados de Granos: Proyecciones 23\/24 y tendencia de precios"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las proyecciones de producci\u00f3n y consumo mundial de granos ajustadas mensualmente por el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), siguen recortando volumen de cosecha 22\/23 para Argentina y elevando cosecha para Brasil sobre el tramo final de esta campa\u00f1a, mientras hace sus primeros ajustes al primer tramo de la campa\u00f1a 23\/24. El mundo muestra movimientos que atraviesan los precios m\u00e1s all\u00e1 de vol\u00famenes de cosecha, consumo o exportaciones, y nuevamente pone la rentabilidad agr\u00edcola en la cuerda floja, con precios que parecen m\u00e1s decididos a caer que a retomar una senda alcista.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Lo destacado del USDA:<\/p>\n\n\n\n

Con 100% de la cosecha de soja 22\/23 de Brasil terminada, el USDA aumenta sus proyecciones de cosecha brasilera en 1 mill\u00f3n de toneladas, llev\u00e1ndola de 155 a 156 millones de toneladas, mientras para Argentina, con un avance de cosecha de 94% de la superficie, habiendo acumulado 19,5 millones de toneladas, seg\u00fan la Bolsa de Cereales de Bs As, el USDA recorta la cosecha de soja en 2 millones de toneladas, llev\u00e1ndola de 27 a 25 millones de toneladas, dif\u00edcil que se logren estos vol\u00famenes con un rendimiento promedio nacional de apenas 15 quintales por hect\u00e1rea y menos de un mill\u00f3n de hect\u00e1reas por cosechar, apenas se lograr\u00eda 21 millones de toneladas. El USDA adem\u00e1s recorta m\u00e1s de 200 mil toneladas de producci\u00f3n y exportaciones de aceite de soja y m\u00e1s de un mill\u00f3n de toneladas de producci\u00f3n y exportaci\u00f3n de harina de soja argentina 22\/23, respecto a lo proyectado el mes pasado. Para dimensionar la relevancia de estos recortes de harina y aceite de soja, decimos que el USDA releva una producci\u00f3n de harina de soja argentina de m\u00e1s de 30 millones de toneladas para la campa\u00f1a 21\/22, que pasa a ser apenas superior a 23 millones en la presente 22\/23 y volver\u00eda a elevarse a 28 millones hacia la futura 23\/24. En cuanto a aceite de soja, el USDA releva una producci\u00f3n de 7,7 millones de toneladas en la 21\/22, que baja a 5,9 en la 22\/23 y recuperar\u00eda a 7,1 en la 23\/24. Con estos niveles de producci\u00f3n, Argentina particip\u00f3 con 39% de las exportaciones 21\/22 de harina y 40% de aceite, proporci\u00f3n que proyecta bajar a 32% de exportaci\u00f3n 22\/23 de harina de soja y 35% de aceite. <\/p>\n\n\n\n

En cuanto a ma\u00edz, a\u00fan resta casi todo el ma\u00edz tard\u00edo de Brasil por cosechar, que representa m\u00e1s de 78% del volumen 22\/23 a levantar, y Argentina a\u00fan tiene m\u00e1s de 67% de superficie por cosechar. El USDA elev\u00f3 la estimaci\u00f3n de cosecha 22\/23 de Brasil en 2 millones de toneladas, pasando de 130 a 132 millones, y redujo en igual proporci\u00f3n la cosecha de Argentina, pasando de 37 a 35 millones de toneladas. A\u00fan resta mucha superficie por levantar, por lo que el mayor porcentaje de estos grandes vol\u00famenes sudamericanos se encuentran a campo, pendientes de ser cosechados durante lo que resta de junio y julio 2023. <\/p>\n\n\n\n

Dado el protagonismo del origen de las exportaciones en la formaci\u00f3n de precios internacionales, cabe destacar los ajustes realizados por el USDA para Estados Unidos, en funci\u00f3n de sus principales competidores. Estados Unidos ten\u00eda 38% del volumen mundial de exportaciones de soja en la campa\u00f1a 21\/22, y pas\u00f3 a 32% en la presente 22\/23, para reducirse nuevamente a 31% seg\u00fan las proyecciones 23\/24. Sudam\u00e9rica, principalmente Brasil, se fortalece ganando volumen de mercado exportador que pierde Estados Unidos, presionando los precios sobre Chicago a la baja en el mediano plazo. En cuanto a ma\u00edz, del total de volumen exportado, USA aport\u00f3 m\u00e1s de 30% en la 21\/22, se estima que terminar\u00e1 aportando casi 25% en la 22\/23 y se proyecta que aportar\u00e1 menos de 27% en la 23\/24, mientras Brasil, Argentina y Ucrania se quedan con m\u00e1s volumen de exportaci\u00f3n global, presionando tambi\u00e9n a la baja sobre los precios en Chicago. La 23\/24 ser\u00eda la segunda campa\u00f1a consecutiva en la que Brasil toma el primer puesto como exportador de ma\u00edz, dejando a Estados Unidos en segundo lugar, luego de d\u00e9cadas de haber sido el primero. Por \u00faltimo, hace a\u00f1os Estados Unidos rescindi\u00f3 su protagonismo exportador de trigo, dejando que Canad\u00e1, Australia y bloques de pa\u00edses como la Uni\u00f3n Europea y Rusia-Ucrania, se pusieran por delante superando en vol\u00famenes exportados, as\u00ed sus aportes a la exportaci\u00f3n mundial de trigo fueron inferiores a 11% en la 21\/22, inferiores a 10% en la 22\/23 y proyectan ser de 9% en la 23\/24, con lo que los precios internacionales se ponen parcialmente nerviosos por indicios de sequ\u00eda en algunos estados trigueros de USA, pero la situaci\u00f3n clim\u00e1tica de la Uni\u00f3n Europea y del conflicto entre Rusia y Ucrania, son mucho m\u00e1s relevantes a la hora de mover los precios internacionales de este cereal.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Tendencia de precios:<\/p>\n\n\n\n

Los precios internacionales de granos, con referencia al mercado de Chicago, luego del informe del USDA el pasado viernes 9 de junio, mostraron movimientos alcistas para soja, a pesar de no haber mostrado importantes recortes y de haber elevado los stocks mundiales de esta oleaginosa, las subas respondieron m\u00e1s a un aumento de demanda de aceite de soja sobre Chicago en el corto plazo, que gener\u00f3 mayor inter\u00e9s por apuestas al mercado oleaginoso en el corto plazo. Algo importante a destacar es el piso de precios observado en los \u00faltimos doce meses en el mercado de Chicago, para grano, harina y aceite de soja, que se muestra en los niveles de U$S 480\/TN<\/em><\/strong> para grano, U$S 430\/TN<\/em><\/strong>para harina y U$S 1.014\/TN<\/em><\/strong> para aceite de soja, este \u00faltimo rompiendo pisos que no se ve\u00edan desde principios de 2021 a diferencia del grano de soja que toc\u00f3 pisos semejantes en julio 2022 y harina de soja que toco estos valores en mayo y octubre 2022. A nivel local, contemplando las intervenciones sobre el tipo de cambio de liquidaci\u00f3n llamado D\u00f3lar soja, se han tocado pisos de U$S 300\/TN<\/em><\/strong> en octubre 2022, que no han sido alcanzados a\u00fan, con m\u00ednimos que hasta ahora han perforado U$S 330\/TN<\/em><\/strong> en mayo pasado. Es importante se\u00f1alar que los futuros de soja en Chicago a partir de septiembre 2023 fluct\u00faan entre U$S 440<\/em><\/strong> y 450\/TN<\/em><\/strong>, U$S -30<\/em><\/strong> a -40\/TN<\/em><\/strong> por debajo de los m\u00ednimos de los \u00faltimos doce meses, mientras los futuros locales, a partir de mayo 2024 se ubican entre U$S 320<\/em><\/strong> y 330\/TN<\/em><\/strong>, no muy lejos del disponible actual.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a ma\u00edz, el mercado internacional reaccion\u00f3 levemente a la baja luego del informe del USDA el viernes pasado, pero sigui\u00f3 el camino a las subas esta semana, recuper\u00e1ndose de los m\u00ednimos de U$S 218\/TN<\/em><\/strong> durante el mes de mayo 2023, tambi\u00e9n tocados en julio 2022, mostrando un piso que podr\u00eda perforarse ante la entrada de la fuerte cosecha brasilera. Los precios futuros de ma\u00edz en Chicago a partir de julio a diciembre 2023 van desde U$S 240<\/em><\/strong> a 214\/TN<\/em><\/strong>, es decir que hay motivos para pensar en no subas importantes para el \u00faltimo semestre del a\u00f1o. A nivel local, los precios de ma\u00edz que ha tocado pisos de U$S 215\/TN<\/em><\/strong> en julio del a\u00f1o pasado, hoy muestra un disponible de U$S 195\/TN<\/em><\/strong>, desafiando las expectativas de mejoras ante la inminente entrada de ma\u00edz tard\u00edo local y safri\u00f1a brasilera. Los futuros locales para la 23\/24 se muestran en torno a U$S 190-170\/TN<\/em><\/strong>, afianzando la idea de un menor nivel de precios para el mediano plazo.<\/p>\n\n\n\n

El trigo en Chicago se mostr\u00f3 lateral alcista luego del informe del USDA, algo por encima de sus m\u00ednimos de U$S 217\/TN<\/em><\/strong> alcanzados el pasado fin de mayo, pisos que no se ve\u00edan desde julio de 2021, muy por debajo del rango de precios futuros que muestra Chicago para los meses de diciembre 2023 a julio 2024, entre U$S 240-250\/TN<\/em><\/strong>. Comparando con el disponible y futuros locales, Argentina tuvo precios por encima de U$S 300\/TN<\/em><\/strong> desde marzo 2022, perforados en marzo de este a\u00f1o a U$S 275\/TN<\/em><\/strong>. Hoy el disponible a U$S 320\/TN<\/em><\/strong> no se ve tan tentador comparado con m\u00e1ximos de U$S 390\/TN<\/em><\/strong> el a\u00f1o pasado, pero si es muy superior a los futuros locales desde noviembre 2023 hasta julio 2024, entre U$S 220<\/em><\/strong> y 230\/TN<\/em><\/strong>, U$S -100\/TN<\/em><\/strong> por debajo del disponible actual.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones: El USDA trajo datos que no definieron ning\u00fan cambio de tendencia de precios, mientras la evoluci\u00f3n de precios se muestra en leve recuperaci\u00f3n internacional, posiblemente de corto plazo para soja, cuya tendencia sigue siendo bajista, de mediano plazo para ma\u00edz, cuya tendencia es lateral, y de mediano plazo para trigo con una tendencia lateral alcista. Esperar recuperaci\u00f3n local de precios para el disponible de soja y ma\u00edz, mientras leves subas de los futuros 23\/24 deben activar coberturas con ventas futuras, conociendo que la producci\u00f3n global de los tres granos no muestra riesgos productivos relevantes, y, por el contrario, muestra proyecciones de altos vol\u00famenes y un mercado de Chicago que pierde fuerza por menor presi\u00f3n de compra sobre Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em> | Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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\u2193\u2193 NUEVO INICIO CURSO DE POSTGRADO EN AGRONEGOCIOS | 30 DE JUNIO \u2193\u2193<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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