{"id":19229,"date":"2023-05-19T08:59:47","date_gmt":"2023-05-19T11:59:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=19229"},"modified":"2023-05-19T08:59:52","modified_gmt":"2023-05-19T11:59:52","slug":"debemos-1008-billones-o-us-453-000-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/debemos-1008-billones-o-us-453-000-millones\/","title":{"rendered":"Debemos $100,8 billones o U$S 453.000 millones"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Cada habitante debe U$S 9.721 o su equivalente $ 2.164.000. El d\u00f3lar a menos de $ 500 es una ganga. El repago de la deuda tiende a infinito.  <\/p>\n\n\n\n

La deuda al mes de abril del a\u00f1o 2023 asciende a la friolera de $ 87,6 billones de pesos, de ese total un 53,5% est\u00e1 nominada en d\u00f3lares, el 17,5% en pesos ajustados por inflaci\u00f3n, el 16,1% en pesos, el 11,0% con el FMI nominada en Derechos Especiales de Giro y solo 1,9% en el resto de las monedas. <\/p>\n\n\n\n

Una devaluaci\u00f3n lo \u00fanico que licuar\u00eda ser\u00eda el 16,1% del total de la deuda, que es la nominada solo en pesos. Toda devaluaci\u00f3n elevar\u00eda el nivel de la deuda en pesos, y consecuentemente el esfuerzo de los argentinos por pagarla. <\/p>\n\n\n\n

Concepto<\/td>Monto en Billones<\/td>% del total<\/td><\/tr>
Deuda en d\u00f3lares<\/td>$ 48,7<\/td>53,5%<\/td><\/tr>
Deuda en $ CER<\/td>$ 15,3<\/td>17,5%<\/td><\/tr>
Deuda en $<\/td>$ 14,1<\/td>16,1%<\/td><\/tr>
DEG (FMI)<\/td>$ 9,7<\/td>11,0%<\/td><\/tr>
Euros y otros<\/td>$ 1,6<\/td>1,9%<\/td><\/tr>
Deuda Total<\/td>$ 87,6<\/td>100,0%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

El 18,0% de la deuda est\u00e1 colocada a una tasa 0%, mientras que el 47,0% a tasa fija y un 35% a tasa variable. Esta distribuci\u00f3n es muy buena, ya que casi la mitad de la deuda est\u00e1 colocada a tasa fija, lo que nos coloca en un lugar de tranquilidad en el marco de subas de tasas en el escenario mundial. <\/p>\n\n\n\n

Concepto<\/td>Monto en Billones<\/td>% del total<\/td><\/tr>
Deuda Tasa Fija<\/td>$ 41,3<\/td>47,0%<\/td><\/tr>
Deuda Tasa 0<\/td>$ 15,7<\/td>18,0%<\/td><\/tr>
Deuda Tasa Variable<\/td>$ 30,6<\/td>35,0%<\/td><\/tr>
Deuda Total<\/td>$ 87,6<\/td>100,0%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Resulta interesante analizar la relaci\u00f3n d\u00e9ficit deuda, por ejemplo, el d\u00e9ficit fiscal de la tesorer\u00eda es de $ 4,1 billones, y la deuda de la tesorer\u00eda es de $ 87,6 billones, con lo cual el repago de la deuda tiene a infinito, esto explica porque los bonos de la deuda p\u00fablica cotizan a paridades inferiores al 25%. <\/p>\n\n\n\n

D\u00e9ficit fiscal<\/td>Deuda en $ tesorer\u00eda<\/td>Repago<\/td><\/tr>
$ 4,1 billones<\/td>$ 87,6 Billones<\/td>Infinito<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

En los que respecta al d\u00e9ficit cuasi fiscal, que es el d\u00e9ficit del Banco Central, el mismo asciende a $ 5,1 billones, mientras que el stock de deuda asciende al 30 de abril del a\u00f1o 2023 a $ 13,2 billones, esta deuda esta remunerada a una tasa del 97,0% anual, como el Banco Central no paga los intereses, esta deuda viaja a una tasa efectiva del 154,2% anual. Esta deuda est\u00e1 en constante suba, no hace m\u00e1s que reflejar un aumento de los pasivos monetarios del Banco Central, que potencian la suba de los d\u00f3lares alternativos y el aumento de la brecha cambiaria. <\/p>\n\n\n\n

D\u00e9ficit cuasi fiscal<\/td>Deuda en $ BCRA<\/td>Repago<\/td><\/tr>
$ 5,1<\/td>$ 13,2 Billones<\/td>Infinito<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Conclusiones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La deuda p\u00fablica argentina sumada la deuda de tesorer\u00eda y el Banco central suma $ 100,8 billones o su equivalente U$S 453.000 millones. <\/p>\n\n\n\n

La poblaci\u00f3n argentina es de 46.600.000 habitantes, por ende, cada habitante debe U$S 9.721 o su equivalente $ 2.164.000. <\/p>\n\n\n\n

Esta deuda ser\u00eda f\u00e1cilmente pagable si Argentina logra super\u00e1vit fiscal, por ejemplo, si logr\u00e1ramos un super\u00e1vit fiscal de $ 4,0 billones al a\u00f1o, la deuda de la tesorer\u00eda se repagar\u00eda en menos de 22 a\u00f1os, esto dar\u00eda lugar a una fuerte suba de las paridades de los t\u00edtulos p\u00fablico que hoy se ubican por debajo de 25%. <\/p>\n\n\n\n

La deuda en pesos del Banco Central es a tasa variable, y de mediar una pol\u00edtica de super\u00e1vit fiscal, ya no tendr\u00edamos que recurrir a emisi\u00f3n espuria de pesos, con lo cual el stock de deuda podr\u00eda comenzar a disminuir en t\u00e9rminos reales, previa devaluaci\u00f3n del signo monetario. Por otra parte, si ganamos reservas en d\u00f3lares en t\u00e9rminos reales, el d\u00e9ficit cuasi fiscal podr\u00eda comenzar a disminuir. <\/p>\n\n\n\n

No parece que en la actual coyuntura estemos frente a la posibilidad de un cambio de rumbo en la administraci\u00f3n del presupuesto p\u00fablico, que seguir\u00eda siendo deficitario en la transici\u00f3n pol\u00edtica hacia las elecciones presidenciales 2023. Algo parecido sucede en el Banco Central.  <\/p>\n\n\n\n

Mientras el presupuesto p\u00fablico sea deficitario, el stock de deuda ser\u00e1 cada d\u00eda m\u00e1s elevado, por ende, el repago de la deuda va a tender a infinito, y no hay marguen para subas importantes en los t\u00edtulos p\u00fablicos. <\/p>\n\n\n\n

En lo que respecta a la deuda del Banco Central, no parece en el horizonte la posibilidad de que tengamos una disminuci\u00f3n de los pasivos monetarios, como tampoco una fuerte suba de las reservas, por ende, los d\u00f3lares alternativos tienen un solo camino, que es a la suba. Esperamos que antes de las elecciones, tengamos un d\u00f3lar informal que se aproximara a la zona de $ 600.<\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Forma parte de AgroEduaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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