{"id":19124,"date":"2023-05-09T08:18:25","date_gmt":"2023-05-09T11:18:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=19124"},"modified":"2023-05-09T08:18:27","modified_gmt":"2023-05-09T11:18:27","slug":"liquidar-con-precio-o-cubrir-a-futuro-de-que-depende","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/liquidar-con-precio-o-cubrir-a-futuro-de-que-depende\/","title":{"rendered":"Liquidar con precio o cubrir a futuro \u00bfde qu\u00e9 depende?"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em> |\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los precios de los granos en D\u00f3lares hoy, parecen mejores que los que habr\u00e1 ma\u00f1ana, sin embargo, los precios en PESOS de ma\u00f1ana se ven mejores que los de hoy, con indicadores devaluatorios e inflacionarios muy inciertos, en una cosecha 22\/23 que proyecta ser la mitad de soja y dos tercios de ma\u00edz, comparado con la 21\/22. Tomar decisiones comerciales tiene consecuencias financieras que hay que tener en cuenta para hacer una correcta gesti\u00f3n de tan escaza cosecha.<\/p>\n\n\n\n

Hay m\u00e1s de 36% de superficie de soja y 20% de ma\u00edz 22\/23 cosechado. Se acumulan m\u00e1s de 8 millones de toneladas de soja con rendimiento promedio nacional inferior a 16 qq\/ha, rendimiento promedio que se vio hace 34 a\u00f1os, en la campa\u00f1a 88\/89. En cuanto a ma\u00edz, se acumulan 6,2 millones de toneladas y el rendimiento promedio en 45 qq\/ha, solo superado hace 27 a\u00f1os, en la campa\u00f1a 95\/96. Las proyecciones de cosecha 22\/23 se sostienen, de acuerdo a la Bolsa de Cereales de Bs As, en 22,5 millones de toneladas de soja y 36 de ma\u00edz. Seg\u00fan los reportes semanales de la Secretaria de Agricultura, las ventas de mercader\u00eda con compromiso de entrega f\u00edsica, hasta el 26 de abril pasado, acumulaban 7 millones de toneladas de soja 22\/23 y casi 11 millones de ma\u00edz 22\/23. <\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Liquidar hoy con precio:<\/p>\n\n\n\n

A precios disponibles, seg\u00fan las \u00faltimas operaciones visualizadas a trav\u00e9s de la plataforma SIO granos, los precios ofrecidos por soja o ma\u00edz se establecen en torno a $100.000<\/em><\/strong> y 48.000\/TN<\/em><\/strong>respectivamente, y al tipo de cambio oficial mayorista, equivale a U$S 442<\/em><\/strong> y 212\/TN<\/em><\/strong> para soja y ma\u00edz. Vender a estos precios, considerando cancelaci\u00f3n de deuda o compra de insumos agr\u00edcolas cotizados al tipo de cambio oficial, representa una capacidad de compra de cada tonelada de soja, de, por ejemplo 690 kilos de UREA, 920 kilos de superfosfato simple, 53 litros de glifosato, mientras que, de cada tonelada de ma\u00edz se obtendr\u00edan 331 kilos de urea, 441 kilos de superfosfato simple, o 25 litros de glifosato. Esta capacidad de compra se diluye en la medida que los precios bajan en su equivalente en D\u00f3lares, por lo que es importante analizar la proporci\u00f3n de la actual escaza cosecha, que podr\u00eda ser comprometido en canjes de insumos. Considerando que a julio la soja cotiza, seg\u00fan el cierre del pasado viernes, a U$S 376,5<\/em><\/strong> y el ma\u00edz a 190\/TN<\/em><\/strong>, precios -15% y -10% menos para soja y ma\u00edz respectivamente, pierde poder adquisitivo en la compra de insumos, por lo que, en un mercado invertido, no conviene postergar liquidaciones destinadas a la compra de insumos.  <\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Cubrir a futuro:<\/p>\n\n\n\n

La soja noviembre 23 cerr\u00f3 el pasado viernes a U$S 387,5\/TN<\/em><\/strong>, un valor -12% por debajo del equivalente en D\u00f3lares de hoy, y el ma\u00edz diciembre a U$S 210\/TN<\/em><\/strong>, casi -1% por debajo del disponible. Cuando se pesifican estos precios al D\u00f3lar futuro, noviembre 2023 para soja, a $ 482\/U$S<\/em><\/strong>, y diciembre 2023 para ma\u00edz, a $534,6\/U$S<\/em><\/strong>, seg\u00fan el cierre del viernes pasado, se obtiene un equivalente en PESOS de $186.775\/TN<\/em><\/strong> para soja y $112.266\/TN<\/em><\/strong> para ma\u00edz, valores 87% y 134% superiores en PESOS respectivamente, comparado con el valor disponible de soja y ma\u00edz. Estos porcentajes no son m\u00e1s que tasas positivas que ofrece el mercado futuro, donde el menor precio en D\u00f3lares de ambos granos, no solo es compensado, sino superado por la tasa devaluatoria que muestra el Mercado a T\u00e9rmino MATBA-ROFEX. Se deduce entonces que vender soja a futuro noviembre, sumando venta de D\u00f3lar futuro noviembre, ofrece una tasa del 12% mensual y vender ma\u00edz diciembre y D\u00f3lar diciembre, ofrece m\u00e1s de 16% mensual, lo que permite ganar mayor poder adquisitivo en bienes de consumo, considerando una tasa inflacionaria del 10% mensual.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  \u00bfDe qu\u00e9 depende liquidar o cubrir a futuro?<\/p>\n\n\n\n

Si la cosecha es escasa, y el volumen no es suficiente para cumplir con los compromisos asumidos para su siembra y producci\u00f3n, si la inversi\u00f3n necesaria para avanzar sobre la pr\u00f3xima campa\u00f1a, no podr\u00e1n abordarse con la actual cosecha, entonces, el volumen que est\u00e1 siendo cosechado, debe ser administrado seg\u00fan las oportunidades financieras disponibles. Posiblemente puedan financiarse las compras de insumos, pero ser\u00e1 limitado el financiamiento disponible para capital de trabajo, como pago de sueldos, labores, etc., as\u00ed como el costo de vida de cada agro empresa. <\/p>\n\n\n\n

Liquidar hoy, para canjear por insumos, ofrece mejor relaci\u00f3n insumo\/producto, respecto a los precios futuros de soja y ma\u00edz, asumiendo que los precios de insumos permanecer\u00e1n sin cambios. Sin embargo, los vol\u00famenes a liquidar, podr\u00edan comprometer una gran proporci\u00f3n de la actual cosecha, lo que no es recomendable en un a\u00f1o de escaza liquidez. <\/p>\n\n\n\n

Cubrir precios futuros de venta de grano y D\u00f3lares, pone l\u00edmite a las bajas de precios en el futuro, y, a m\u00e1s de medio a\u00f1o de su vencimiento, preserva y eleva el poder de pago de cada tonelada de soja y ma\u00edz cosechada. Conocer herramientas financieras, como los cheques de pago diferido, posibles de obtener con ventas futuras de este tipo, ofrece liquidez a tasas m\u00e1s baratas que las resultantes de estas coberturas futuras. <\/p>\n\n\n\n

Conocer alternativas financieras para los diferentes componentes productivos, insumos, sueldos, labores, estructura, etc., permite ampliar los l\u00edmites del poder adquisitivo de la actual cosecha.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> La sequ\u00eda se llev\u00f3 la mitad de la cosecha esperada de soja, y hasta ahora, se calcula que al menos un tercio del ma\u00edz, proyecciones que seguir\u00e1n siendo ajustadas semana a semana mientras avance la trilla. Decisiones de venta sin considerar la capacidad de pago de cada tonelada, ejecutando ventas hoy versus en el futuro, as\u00ed como la oferta financiera disponible, es perder capacidad de negociaci\u00f3n de la actual cosecha, y, con vol\u00famenes escasos, la propuesta es ganar poder de negociaci\u00f3n a trav\u00e9s del conocimiento y la gesti\u00f3n comercial y financiera del grano logrado.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, los compromisos impositivos tambi\u00e9n deben ser gestionados con el objetivo de evitar un mayor adelgazamiento de la renta agr\u00edcola. Toda gesti\u00f3n impositiva diligente, declaraci\u00f3n de emergencia mediante, se transformar\u00e1 en un poco m\u00e1s de aire, en una campa\u00f1a que no dio respiro.<\/p>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em> |\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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\u2193\u2193 Curso de Postgrado en Agronegocios 2023\u2193\u2193<\/strong>
Sembra Conocimiento \u2013 Cosecha Futuro<\/p>\n\n\n\n

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