{"id":18848,"date":"2023-04-05T08:14:17","date_gmt":"2023-04-05T11:14:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=18848"},"modified":"2023-04-05T08:14:18","modified_gmt":"2023-04-05T11:14:18","slug":"el-dolar-que-mas-sube","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-dolar-que-mas-sube\/","title":{"rendered":"El d\u00f3lar que m\u00e1s sube"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Salvador Di Stefano – Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los d\u00f3lares alternativos suben m\u00e1s que la inflaci\u00f3n, pero uno en particular est\u00e1 retrasado. En abril subir\u00eda la tasa. Si se quedan cortos, el d\u00f3lar pica en punta. <\/p>\n\n\n\n

Comienza abril<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Otro mes con problemas desde lo financiero, podemos ir por partes y verlo completo. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfDesembolso de fondos del FMI?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Comportamiento neutro, lleg\u00f3 el viernes e impact\u00f3 en un 50,0%. Nos enviaron U$S 5.300 millones, pero deb\u00edamos la cuota del mes de marzo que ascend\u00eda a U$S 2.578 millones. En los primeros d\u00edas de abril debemos pagar U$S 2.528 millones, con lo cual chau ingreso de divisas<\/em>. En el mes de mayo no pagamos nada y en junio vencen U$S 2.578 millones, de los cuales  no tenemos un d\u00f3lar para pagar. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfVamos a default con el FMI?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Creo que se abre una ventana de negociaci\u00f3n en donde Argentina va a plantear reestructurar los pagos, hoy no hay reservas suficientes. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo ves el tema de la tasa de inter\u00e9s?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Simple, la tasa de pol\u00edtica monetaria y plazo fijo est\u00e1 en el 78,0% anual, esto implica una tasa efectiva del 113,2% anual, si la inflaci\u00f3n de marzo es 7,5%, en t\u00e9rminos anualizados se ubicar\u00eda en el 104,6% anual. Si bien la tasa efectiva de pol\u00edtica monetaria es m\u00e1s elevada, ser\u00eda conveniente subirla, ya que, en t\u00e9rminos mensuales, es negativa. La tasa mensual de plazo fijo est\u00e1 en 6,5% y la inflaci\u00f3n de marzo seria el 7,5%, ahorr\u00e1s para perder dinero en t\u00e9rminos reales. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfA qu\u00e9 nivel deber\u00eda subir la tasa de pol\u00edtica monetaria?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – A niveles cercanos al 85,0% anual, eso te dar\u00eda una tasa efectiva del 127,3%. Si la inflaci\u00f3n se estaciona en torno del 7,0% mensual, esto dar\u00eda una inflaci\u00f3n anualizada del 125,2% anual. <\/p>\n\n\n\n

Me parece mucho subir la tasa del 78,0% al 85,0% anual<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Bueno, entonces podr\u00eda ser en dos tramos, subirla ahora a niveles del 81,0% anual y en el mes de mayo al 85,0% anual. Lo que queda claro es que la tasa tendr\u00e1 que subir, eso va a encarecer el financiamiento al sector privado. Apurate a tomar financiamiento.  <\/p>\n\n\n\n

\u00bfA qu\u00e9 tasa est\u00e1 endeud\u00e1ndose la Tesorer\u00eda del gobierno nacional?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La Tesorer\u00eda est\u00e1 pagando el 127,8% anual para tomar dinero a 28 d\u00edas, y al 125,7% anual para tomar dinero a 57 d\u00edas. Ambas letras se denominan S28A3 y S31Y3. Se pueden comprar en bancos o agentes de bolsa. Ambas rinde m\u00e1s que la tasa de plazo fijo que est\u00e1 en el 112,9% anual. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 puede pasar con el d\u00f3lar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El d\u00f3lar mayorista aument\u00f3 el 5,5% en el mes de enero y febrero, para pasar a aumentar el 6,0% en el mes de marzo. Creemos que en abril esta tasa deber\u00eda aumentar al 6,5%, por ende, para fin de abril vemos al d\u00f3lar mayorista en $ 222,6. Hoy el d\u00f3lar futuro abril se ubica en $ 225,50. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 en el trimestre y en el a\u00f1o?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El d\u00f3lar oficial, en el primer trimestre, aument\u00f3 el 18,0% y, en el \u00faltimo a\u00f1o, el 88,3%, mucho menos que la inflaci\u00f3n y la tasa de inter\u00e9s en ambos casos. Un fiasco los bonos atados al d\u00f3lar mayorista o linked<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo ves al d\u00f3lar MEP?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Vamos a la progresi\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n

Meses<\/strong><\/td>Precio MEP<\/strong><\/td>Rendimiento acumulado<\/strong><\/td><\/tr>
Diciembre 2022<\/strong><\/td>$ 327,94<\/strong><\/td> <\/strong><\/td><\/tr>
Enero 2023<\/strong><\/td>$ 354,81<\/strong><\/td>8,2%<\/strong><\/td><\/tr>
Febrero 2023<\/strong><\/td>$ 357,47<\/strong><\/td>9,0%<\/strong><\/td><\/tr>
Marzo 2023<\/strong><\/td>$ 397,37<\/strong><\/td>21,1%<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

En el trimestre el d\u00f3lar MEP viene con una suba del 21,1%, si lo comparamos en los \u00faltimos 12 meses la suba es del 108,52% anual. Aument\u00f3 por encima de la inflaci\u00f3n que ser\u00eda del 104,6% anual, seg\u00fan nuestras estimaciones.  <\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo lo ves para el mes de abril?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Creemos que a partir de ahora tendremos una suba similar a la inflaci\u00f3n m\u00e1s un plus adicional. El d\u00f3lar MEP deber\u00eda buscar como objetivo un valor cercano a los $ 450. No obstante, la intervenci\u00f3n del gobierno lo mantiene debajo de los $ 400. Creemos que, para fin de abril, podr\u00eda estar en torno de $ 430. Creemos que le puede volver a ganar a la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

El Contado con liquidaci\u00f3n se despega<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Sacar dinero del pa\u00eds te cuesta el 2,3%, es la diferencia entre el d\u00f3lar MEP y el CCL que hoy cotiza en 406,54, te muestro la progresi\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n

Meses<\/strong><\/td>Precio CCL<\/strong><\/td>Rendimiento acumulado<\/strong><\/td><\/tr>
Diciembre 2022<\/strong><\/td>$ 344,1<\/strong><\/td> <\/strong><\/td><\/tr>
Enero 2023<\/strong><\/td>$ 367,4<\/strong><\/td>6,8%<\/strong><\/td><\/tr>
Febrero 2023<\/strong><\/td>$ 366,4<\/strong><\/td>6,4%<\/strong><\/td><\/tr>
Marzo 2023<\/strong><\/td>$ 406,5<\/strong><\/td>18,1%<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

En el \u00faltimo a\u00f1o el CCL aument\u00f3 el 112,5% anual, aument\u00f3 m\u00e1s que el d\u00f3lar MEP y la inflaci\u00f3n, se consolida como resguardo de valor. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 con el d\u00f3lar Blue?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Nos vamos a llevar una sorpresa: <\/p>\n\n\n\n

Meses<\/strong><\/td>Precio BLUE<\/strong><\/td>Rendimiento acumulado<\/strong><\/td><\/tr>
Diciembre 2022<\/strong><\/td>$ 348,0<\/strong><\/td> <\/strong><\/td><\/tr>
Enero 2023<\/strong><\/td>$ 388,0<\/strong><\/td>11,4%<\/strong><\/td><\/tr>
Febrero 2023<\/strong><\/td>$ 380,0<\/strong><\/td>9,1%<\/strong><\/td><\/tr>
Marzo 2023<\/strong><\/td>$ 385,0<\/strong><\/td>13,5%<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Es llamativo pero el d\u00f3lar blue sube menos que los d\u00f3lares MEP y CCL, su comparaci\u00f3n a 1 a\u00f1o nos da un aumento del 95,5% por debajo de la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 pasa con el d\u00f3lar Blue?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Es el d\u00f3lar m\u00e1s informal de todos, en el que ahorra la mayor\u00eda de los argentinos. Cuando hay demanda de d\u00f3lares es el que m\u00e1s sube, mientras que, cuando hay per\u00edodos de mayor oferta, es al que m\u00e1s le cuesta subir. <\/p>\n\n\n\n

No entiendo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La mayor parte de la poblaci\u00f3n no llega a fin de mes, el d\u00f3lar es lo que m\u00e1s ahorra un argentino. Para comprar una letra del Tesorero ten\u00e9s que ir a un agente de bolsa, para hacer un plazo fijo a un banco, en ambos casos tiene que ser dinero declarado. Para comprar d\u00f3lares ten\u00e9s que llegarte hasta la cueva y pod\u00e9s comprar un monto m\u00ednimo sin que nadie te cobre una comisi\u00f3n, es el m\u00e1s accesible para la mayor\u00eda. <\/p>\n\n\n\n

Seguir\u00e1 ofertado<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – En la medida que el gobierno siga contrayendo la base monetaria que crece a un ritmo del 45% anual, cuando la inflaci\u00f3n se ubicar\u00eda en torno del 104,6% anual, habr\u00e1 menos pesos en la econom\u00eda y m\u00e1s recesi\u00f3n, la gente vender\u00e1 d\u00f3lares para cubrir sus necesidades.  <\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1nto creci\u00f3 el d\u00f3lar mayorista en el \u00faltimo a\u00f1o?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Te muestro el ranking:<\/p>\n\n\n\n

Tipo de d\u00f3lar<\/strong><\/td>Precio<\/strong><\/td>Aumento A\u00f1o<\/strong><\/td>Brecha<\/strong><\/td><\/tr>
Oficial<\/strong><\/td>$ 208,99<\/strong><\/td>88,3%<\/strong><\/td> <\/strong><\/td><\/tr>
Mep<\/strong><\/td>$ 397,4<\/strong><\/td>108,5%<\/strong><\/td>90,1%<\/strong><\/td><\/tr>
CCL<\/strong><\/td>$ 406,5<\/strong><\/td>112,5%<\/strong><\/td>94,5%<\/strong><\/td><\/tr>
Blue<\/strong><\/td>$ 395,0<\/strong><\/td>95,5%<\/strong><\/td>89,0%<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

La brecha se estacion\u00f3 en torno del 90,0% anual. El d\u00f3lar oficial aumenta mucho menos que la inflaci\u00f3n al igual que el d\u00f3lar Blue (inflaci\u00f3n estimada 12 meses 104,6%). En el caso de los d\u00f3lares alternativos como el MEP y el CCL aumentaron por encima de la inflaci\u00f3n y m\u00e1s que el d\u00f3lar blue.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Los d\u00f3lares alternativos en blanco han aumentado a un ritmo mayor que la inflaci\u00f3n y creci\u00f3 la brecha respecto un a\u00f1o atr\u00e1s. Todo hace suponer que, en la medida que nos acerquemos al proceso electoral, la brecha seguir\u00e1 creciendo si desconocemos el resultado electoral. <\/p>\n\n\n\n

. – El d\u00f3lar mayorista crece menos que la inflaci\u00f3n, lo que nos muestra que el gobierno lo sigue utilizando como ancla inflacionaria, esto nos hace pesimista con las inversiones atadas al d\u00f3lar mayorista o linked<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

. – El d\u00f3lar blue es el d\u00f3lar del pueblo, sube menos que la inflaci\u00f3n y apenas por encima del d\u00f3lar oficial, est\u00e1 atrasado en su evoluci\u00f3n. Hoy, como m\u00ednimo, deber\u00eda valer $ 450 y es el que m\u00e1s tiene para recorrer a la suba. El problema es que es el d\u00f3lar m\u00e1s ofertado dado la gran recesi\u00f3n que vive esta econom\u00eda. Por ejemplo, quien no llega a fin de mes sale a cambiar d\u00f3lares para cubrir sus necesidades, esto se aplica para una familia, comerciante, industrial, empresario agropecuario y otros.<\/p>\n\n\n\n

. – La econom\u00eda negra es superior al 50,0% y si hay que buscar un ahorro con dinero informal la \u00fanica alternativa es el d\u00f3lar blue, de all\u00ed su alta volatilidad. Cuando la econom\u00eda negra no deja utilidad crece menos que la media de los d\u00f3lares alternativos y viceversa si la econom\u00eda informal gana dinero. <\/p>\n\n\n\n

. – Una t\u00edmida suba de tasas entonar\u00e1 a la suba a los d\u00f3lares alternativos. Si la tasa de inter\u00e9s no sube como m\u00ednimo al 81,0% anual, los d\u00f3lares podr\u00edan elevarse a un ritmo porcentual mayor al de los \u00faltimos meses.   <\/p>\n\n\n\n

. – El gobierno cuenta con escasas reservas y sigue peligrosamente postergando pagos de importaciones, algo que, en alg\u00fan momento, puede agravar el escenario cambiario, con consecuencias para la econom\u00eda real.<\/p>\n\n\n\n

Salvador Di Stefano – <\/strong>Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Salvador Di Stefano – Director de AgroEducaci\u00f3n Los d\u00f3lares alternativos suben m\u00e1s que la inflaci\u00f3n, pero uno en particular est\u00e1 retrasado. En abril subir\u00eda la tasa. Si se quedan cortos, el d\u00f3lar pica en punta.  Comienza abril . – Otro mes con problemas desde lo financiero, podemos ir por partes y verlo completo.  \u00bfDesembolso de …<\/p>\n","protected":false},"author":207,"featured_media":18850,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,14,87],"tags":[],"class_list":["post-18848","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-economia","category-novedades"],"amp_enabled":false,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18848","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/207"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18848"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18848\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18852,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18848\/revisions\/18852"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18850"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18848"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18848"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18848"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}