{"id":18808,"date":"2023-03-31T08:38:39","date_gmt":"2023-03-31T11:38:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=18808"},"modified":"2023-03-31T08:40:48","modified_gmt":"2023-03-31T11:40:48","slug":"la-actividad-caeria-el-50","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/la-actividad-caeria-el-50\/","title":{"rendered":"La actividad caer\u00eda el 5,0%"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Salvador Di Stefano – Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Durante el a\u00f1o 2022, el producto bruto interno de Argentina creci\u00f3 5,2% de forma interanual. Dicha expansi\u00f3n se dio luego de una ca\u00edda del 9,9% en el a\u00f1o 2020, producto de la pandemia, y de una posterior recuperaci\u00f3n de 10,4% en el a\u00f1o 2021. Si se compara \u00fanicamente el \u00faltimo trimestre del 2022 con el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o anterior, el crecimiento se reduce al 1,9% mientras que, si se analiza la evoluci\u00f3n de los dos \u00faltimos trimestre del a\u00f1o, a trav\u00e9s de la serie desestacionalizada, para quitar cualquier efecto estacional, la variaci\u00f3n es negativa en un 1,5%. <\/p>\n\n\n\n

Si bien en el an\u00e1lisis de los \u00faltimos 3 a\u00f1os podemos decir que el balance fue positivo, hace desde el a\u00f1o 2011 que la econom\u00eda argentina transita un estado de estanflaci\u00f3n, <\/em>es decir, estancamiento con alta inflaci\u00f3n. Las proyecciones para el a\u00f1o 2023 muestran que Argentina seguir\u00eda en el mismo estad\u00edo. Si analizamos el arrastre estad\u00edstico que dej\u00f3 el PBI en el a\u00f1o 2022, el mismo es negativo en 1,8%. Esto quiere decir que, durante este a\u00f1o, de mantenerse estable la evoluci\u00f3n de las principales variables econ\u00f3micas, la actividad se contraer\u00eda un 1,8%. El arrastre estad\u00edstico que muestra el EMAE (Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica) tambi\u00e9n es negativo y asciende al 2,0%. Por su parte, las estimaciones de los principales analistas econ\u00f3micos son un tanto m\u00e1s pesimistas. Prev\u00e9n que el PBI podr\u00eda caer hasta un 5,0% a lo largo del a\u00f1o 2023. <\/p>\n\n\n\n

Como si todo esto fuera poco, el a\u00f1o 2023 es a\u00f1o electoral, situaci\u00f3n que complejiza y mucho el panorama. A 90 d\u00edas de que cierren las listas para presentar los candidatos, Mauricio Macri anunci\u00f3, a trav\u00e9s de un video en sus redes sociales, que no ser\u00e1 candidato a presidente. No creemos que la fecha en la que el anuncio fue realizado haya sido casual. El ex presidente decidi\u00f3 mover primero una pieza, abriendo el juego al resto de los partidos pol\u00edticos. Ahora la pelota est\u00e1 del lado del oficialismo. Todos se preguntan qui\u00e9n imitar\u00e1 a Macri, qui\u00e9n ser\u00e1 la figura que est\u00e9 dispuesta a dar un paso al costado. <\/p>\n\n\n\n

Durante este a\u00f1o es inevitable hablar de pol\u00edtica en cada an\u00e1lisis econ\u00f3mico que se haga, ya que, cada movimiento que ocurra en el plano pol\u00edtico, tendr\u00e1 repercusiones inmediatas en el plano econ\u00f3mico. Una vez conocido el anuncio del ex presidente se especul\u00f3 en c\u00f3mo abrir\u00edan los mercados al d\u00eda siguiente. Desde nuestro punto de vista, la decisi\u00f3n de Mauricio Macri fue acertada pero, con el diario del lunes, podemos decir que no tuvo grandes repercusiones en el mercado. Para sacar mayores conclusiones, debemos esperar a que los otros partidos pol\u00edticos muevan sus fichas tambi\u00e9n. <\/p>\n\n\n\n

Con respecto a la variaci\u00f3n de precios, febrero 2023 fue el primer mes que la inflaci\u00f3n anual cruz\u00f3 la barrera de los tres d\u00edgitos. Se pens\u00f3 que llegar\u00edamos a una inflaci\u00f3n anual superior al 100,0% antes de finalizar el a\u00f1o 2022. Si bien eso no ocurri\u00f3, tampoco demor\u00f3 mucho en llegar. Generalmente, por cuestiones estacionales, en marzo se suele experimentar la inflaci\u00f3n mensual m\u00e1s elevada del a\u00f1o. En este caso las principales proyecciones oscilan entre un 7,5% y 8,5%. Si nos remontamos a lo que ocurri\u00f3 entre febrero y marzo del a\u00f1o pasado, la inflaci\u00f3n mensual de febrero fue 4,7% y la de marzo 6,7%. Bajo el supuesto de que la historia se repite, si en febrero experimentamos una inflaci\u00f3n mensual de 6,6%, en marzo, deber\u00edamos esperar una inflaci\u00f3n mensual 2 puntos porcentuales superior, es decir, 8,6%, incluso por arriba de las estimaciones m\u00e1s pesimistas. Suponiendo que se da el peor de los escenarios, la inflaci\u00f3n anual ascender\u00eda a 106,1%. De todas formas, punto m\u00e1s o punto menos, la situaci\u00f3n es muy delicada. Vamos a tener que enfrentar inflaci\u00f3n anual de 3 d\u00edgitos a lo largo de todo el a\u00f1o 2023. Tampoco descartamos que los primeros meses del a\u00f1o 2024, es decir de un pr\u00f3ximo gobierno, sean muy cuesta arriba. Va a ser muy dif\u00edcil que la pr\u00f3xima gesti\u00f3n no experimente inflaci\u00f3n elevada, al menos, durante los primeros meses de mandato. <\/p>\n\n\n\n

Con respecto al pr\u00f3ximo gobierno, suponiendo que gane la oposici\u00f3n, para el d\u00f3lar oficial y la inflaci\u00f3n planteamos 3 escenarios diferentes. Los 3 panoramas repiten la situaci\u00f3n hasta noviembre de este a\u00f1o de una tasa de devaluaci\u00f3n mensual similar a la inflaci\u00f3n mensual, en torno al 6,0% – 7,0%. Las divergencias aparecen a partir del \u00faltimo mes del a\u00f1o, es decir, con la asunci\u00f3n de un nuevo presidente. <\/p>\n\n\n\n

La primera situaci\u00f3n supone que, durante el primer trimestre del a\u00f1o 2024, la devaluaci\u00f3n e inflaci\u00f3n mensual contin\u00faan en torno a los valores anteriormente mencionados. De esa forma, a marzo del a\u00f1o pr\u00f3ximo, tendr\u00edamos un d\u00f3lar mayorista en torno a los $ 420,00 y una inflaci\u00f3n acumulada 12 meses levemente superior al 100,0%. <\/p>\n\n\n\n

El segundo escenario plantea que, en diciembre 2023, el nuevo gobierno decida llevar adelante una devaluaci\u00f3n mensual en torno al 30,0%, seguida de otra del 10,0% en enero, para luego estabilizarse nuevamente en el 6,0% mensual. En este caso, a marzo del a\u00f1o pr\u00f3ximo, el d\u00f3lar oficial ascender\u00eda a $ 535,00 aproximadamente.  Inevitablemente, devaluaciones de esas magnitudes, tendr\u00e1n consecuencias inmediatas en el IPC. Es probable que, frente a una devaluaci\u00f3n mensual del 30,0%, experimentemos una inflaci\u00f3n mensual en torno al 18,0%, al mes siguiente se aproxime al 15,0%, en el tercer mes baje al 10,0% para luego, estabilizarse en torno al 8,0%. De esta forma, a marzo 2024, estar\u00edamos experimentando una inflaci\u00f3n anual superior al 150,0%. <\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, un escenario m\u00e1s extremo, en el cual la devaluaci\u00f3n que decida llevar adelante quien asuma la presidencia sea del 50,0% para un \u00fanico mes, implementando devaluaciones en torno al 20,0% y 10,0% en los meses subsiguientes. En este caso, deber\u00edamos esperar un d\u00f3lar mayorista en torno a los $ 700,00 llegado marzo 2024. La repercusi\u00f3n en la inflaci\u00f3n ser\u00e1 directamente proporcional al escenario anterior. Frente a una devaluaci\u00f3n mensual del 50,0%, no podemos esperar una inflaci\u00f3n mensual menor al 20,0%, al menos por los pr\u00f3ximos 2 meses. En este caso, la inflaci\u00f3n anual al finalizar el primer trimestre del a\u00f1o 2024 ser\u00eda superior al 230%. <\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de cu\u00e1l sea el camino a seguir por la pr\u00f3xima gesti\u00f3n presidencial y cu\u00e1les terminen siendo los n\u00famero exactos, lo que pareciera inevitable es llevar adelante una devaluaci\u00f3n, lo cual tendr\u00e1 consecuencias inmediatas en la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Frente a esta conclusi\u00f3n lo que preocupa, y mucho, es que los partidos pol\u00edticos no parecieran estar mostrando planes econ\u00f3micos que atiendan tanto a la macroeconom\u00eda como a la microeconom\u00eda. Da la impresi\u00f3n que todos est\u00e1n mirando la parte macro, sin prestar especial atenci\u00f3n a las consecuencias negativas directas que pueda llegar a tener en la microeconom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Salvador Di Stefano – <\/strong>Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n


\u2193\u2193 Curso de Postgrado en Agronegocios 2023\u2193\u2193<\/strong>
Sembra Conocimiento \u2013 Cosecha Futuro \u2013 Inicio 14 de Abril<\/p>\n\n\n\n

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